先正达集团上市后的野望 农业科技市场空间值得想象

去年的6月18日，先正达集团股份有限公司宣布新的全球农业科技与创新领导者 —先正达集团正式成立。

与此同时，先正达集团中国于6月19日宣布正式成立。如此，有关农业科技的领域成为了资本市场关注的焦点。

与此同时，7月2日，先正达的招股说明书一经发布后，计划上市的农科巨擘的含金量到底有多少也成为各路看家跟踪的话题。

第一眼，新生的农业科技巨擘

先正达集团的总部设于瑞士，汇集了总部位于瑞士的先正达股份有限公司、总部位于以色列的安道麦以及总部位于中国的中化集团旗下农业业务，充分融合各家公司的实力。

2020年1月5日，中化集团和中国化工宣布将旗下农业资产注入新设立的“先正达集团”。

公司资料显示，先正达集团拥有全球领先的专利和非专利农药研发实力，以及先进的种业生物技术及育种技术，是全球第一大植保公司和第三大种子公司，在全球100多个国家和地区拥有44000名员工，拥有15个主要生产基地年销售额达230亿美元。

在新的架构下，先正达集团将包含四大业务单元：先正达植保，由Jon Parr领导，运营总部位于瑞士巴塞尔；先正达种子，由Jeff Rowe领导，运营总部位于美国芝加哥；安道麦，由Ignacio Dominguez 领导，运营总部位于以色列特拉维夫空港城；先正达集团中国，由覃衡德领导，运营总部位于中国上海。

从管理层和区域分布看，先正达集团0000的国际属性非常强。

自设立以来，先正达集团重组整合产生的协同效应已初具规模。2019年，公司以协同效应实现的EBITDA达6000万美元，高于其当年预计1000万美元；2020年，该数字则增长至1.88亿美元，远超出当年预计的2100万美元，协同规模进一步扩大。

据业内人士测算，至2025年，预计其协同效应EBITDA可达10亿美元，进一步为公司释放业务聚变带来强大动能。

除了跟自身比，先正达和竞争对手的数据对比也不落下风。2020年，在全球疫情的严峻形势下，先正达集团利用其业务规模增长、产品价格上涨及成本控制优势，有效化解了新冠肺炎疫情和宏观经济增速下滑带来的不利影响。

同行业公司中，拜耳集团2020年植保及种子业务均呈下降趋势，而先正达集团2020年植保及种子收入增长率分别为5%及3.5%，潜在增长率可达5.5%及6.3%，远高于可比公司科迪华3%及2%的增长水平。

看完这家新生的巨头，我们有必要畅想一下农业科技这块市场。与大家觉得这个行业似乎很土很无聊不同，实际上，世界农业科技目前处于持续创新迭代浪潮中，持续拓展植物保护、育种技术、作物营养等细分领域在内的全球市场空间，我看到有些机构预测到2030年合计将达1800亿美元以上。

在大市场项下的细分市场同样值得关注。泛农业产业链未来全球总产值有望突破万亿美元，其中农业投入品和农业服务业作为产业链上游将至少分别产生1000亿美元和2000亿美元市场，从而带动下游食品工业、生鲜行业等合计破万亿美元市场空间的产业链服务；同时，随着产业数字化在泛农业产业链中的逐步渗透，精准农业、供应链金融、生产保险服务等新型服务模式逐步崛起，认证、测试、溯源、贸易等配套服务持续发展，也将至少带来万亿美元规模的市场空间。

仔细看，各个条线都非常精彩

“农业科技行业，本质上是以科技赋能来推动农业产值的变现，这个领域最核心的竞争力是科技的创新，有了科技才有爆发式的农业市场和农业发展。”，一位农业科技投资领域的人士把自己的理解告诉了我，我个人其实非常认同，所以仔细翻阅先正达的有关资料后发现，这家公司的科技创新产品、技术和服务方案都是非常扎实的。

以先正达拿手的植保业务为例，其ADEPIDYN™原药的最新分子可在减少用量、减轻对于环境的影响的同时，更高效地帮助植物防护来自光谱真菌导致的病害，提高了对人类、动物、密封、水源的安全性。

据统计，2018年，ADEPIDYN™全球的销售额约为2600万美元。

到2020年，其全球销售额已超过2.54亿美元，其中在中国的销售额约为2000万美元。

从市场的预测来看，未来先正达集团的研发管线有望实现高达250亿美元的销售额。

其中，生物育种与原始性状研发管线具有高达约30亿美元的销售潜力，生物技术研发管线具有高达60亿美元的销售潜力。

此外据了解，在先正达集团当前研发管线的在研项目中，包括36种新玉米品种、5种新蔬菜品种以及91种水稻品种。

另一块数字农业的市场也比我们预料的走得更快。针对中国农业生产组织分散、农户种植缺乏科学有效指导、品质农产品产需两端错配等痛点，先正达创造性地打造了以农户为中心的创新农业服务平台（MAP）。

整体来看，MAP可使作物营养效率提高3%，作物保护效率提高9%，土地利用率提高3%，农产品优质化率提高206%，累计帮助农民增加收入23亿元。

除了提高种植效率，MAP将农户和消费者联系在一起，例如当前20%的盒马鲜生草莓销售由MAP供应，通过二维码赋能盒马提供可溯源能力和消费者与农户的接口。

另外，屡获国际大奖的YOOM™番茄品种为北京和山西的种植者创造品牌溢价，上海的首批YOOM™番茄产品在2个小时内售罄。

先正达集团的巨大体量可以在各地区和各业务单元间产生协同，优势互补。

在巴西市场，公司充分运用先正达植保与安道麦组合的综合优势，整合渠道资源与客户资源。

具体协同措施包括在当地增加Atua Agro门店的布局并同时销售先正达植保和安道麦的产品；利用先正达植保与安道麦总共的仓储容量，组建四个联合仓库，节约仓储物流成本；将巴拉纳瓜作为先正达植保和安道麦产品的新进口口岸，降低物流成本及海关成本。

在包括上述的诸多措施下，先正达成功在巴西市场占领约30%的市场份额，创造了销售收入逾2.2亿美元，综合市场排名第一。

总的来说，这么大体量这么高技术含量的一家农业创新企业，在科创板上市我还是觉得非常欣慰的。

中国投资者终于有机会在家门口以人民币投资一家全球化布局国际化运营的大型创新企业，打一个不一定非常合适的比方，这就像巴斯夫或者苹果到科创板上市，带给我们的不仅是投资机会，同时也一定会对整个中国的农业科技行业来带深远的影响。