快手怎么了？股价跌得比房价还快，发生了什么？

“短视频第一股”快手于2021年2月5日在港交所上市，股价一度达到417.8港元，随即便一路向下，仅仅半年，股价便“腰斩”，截至8月16日港股收盘，快手股价再次大跌6.75%，收于 74.65港元元，早已经跌破了115元的发行价。

如果按股价最高点计算，快手半年跌幅超过80%，市值蒸发1.4万亿港元，如此大的下跌，令人难以置信，也令快手的股民们难以接受。

快手股价为何“迭跌不休”，究竟发生了什么？

外因：竞争对手、国家政策

作为国内短视频平台的两大巨头，提到“快手”我们就会下意识想到“抖音”。

快手与抖音的竞争从未停止过，但是如今快手股价“跌跌不休”，可以说快手是一时处于下风，便会很有可能一直处于下风。

艾媒数据显示，抖音正逐渐拉大与其他短视频头部应用的用户规模优势，而且这种趋势将随着快手股价下跌，愈演愈烈。

抖音用户规模从2019年到2021年一直保持增长，与快手用户规模差距越来越大。

造成这种用户流量分布差异的原因，不外乎是二者内容的质量差异、抖音海外市场的蓬勃，以及抖音在流量入口方面的优势。

再一个就是国家政策带来的市场趋势变化。

对互联网收紧监管、实施反垄断的政策趋势，将会持续伴随互联网行业的发展。

在2021年上半年，不仅快手市值缩水，腾讯、美团等互联网企业均有不同程度地股价大跌。“反垄断”措施并不具有针对性，但是监管收紧必然会打击各个企业的盈利状况。

在监管收紧前，快手等互联网巨头或许可以通过在不同领域如金融、游戏等利用信息优势进行杀熟，以获取高额利润，但如今“让利”切断了这一渠道，相关企业的市值缩水也成了必然。

内因：股份解禁

什么是限售股解禁？

股票解禁，顾名思义，就是本来一支股票并不在市场上流通，只有解禁之后才可以自由交易。我们把这种暂时不能够流通上市的股票称为“限售股”。而解禁的目的主要是为了避免非流通股占比太大，而对流通市场造成冲击。

股票解禁会对股价产生什么影响？

大部分情况下，股票解禁都会导致股价在短期时间下跌。

这个道理很容易理解，股票一旦解禁，很多原先持有限售股的股东便会选择交易，在很多情况下进行抛售，此时股票价格会正常下跌，但是这种抛售很容易影响投资者心态，诱导投资者进行抛售，一旦发生越来越多的抛售，该公司股票就很有可能大幅下跌，造成严重后果。

8月5日，快手开始了自上市以来的第一次限售股解禁，而这次解禁规模达到了总股本的95%，引起了市场的极度恐慌，导致当日股票大跌15%，跌破100元。

快手创始人表态不减持

股票解禁在即，抛售与否成为众人关注的焦点。

据媒体了解，快手不少持股高管以及员工打算进场抄底，而在快手内部会议，快手核心高管坚定表示“不会减持”、“会一直持有”的“不卖”态度。

快手员工和高管对于快手的发展是非常看好的，并觉得此时的快手股价被严重低估。然而快手究竟是否能够像小米一样实现“V字反弹”我们仍保持怀疑态度。

快手到底怎么了？

快手自上市以后，经营状况一直不算理想。

从用户活跃度来看，今年第一季度的日活用户为2.95亿，较上一季度增加2400万；月活用户为5.20亿，较上一季度增加4410万。虽然用户规模都在上涨，但是增速不到10%，预计未来快手用户规模增速会持续下降。

从营业收入来看，今年第一季度快手的总营收为170亿元，较上一季度减少6%，毛利润则同比下降18%，净利润亏损达577亿元，而其中最为核心的直播收入占比，与2020年同期相比也下降了超过30%。

不仅如此，在海外扩张方面，快手推出的Tik Tok竞品Zynn也将在今年8月份关停。

我们来看看快手的核心业务：直播。

快手的直播板块可以分为直播打赏、直播电商以及线上营销三个部分。

在直播打赏这一块，快手现在已经达到了天花板，这一方面也与前面提到的，快手的日月活用户规模触顶有关。

在直播电商这一块，由于本身电商带货行业有着“道长雪薄”的特点，即变现效率低下，快手的电商带货在总交易额达到1000亿元的水平下，能够变现的水平只有10亿元，直播商家本身的利润率非常低。

在线上营销这一块，我们可以理解为广告服务。与前两个部分相比，快手在这一部分能够发挥的空间更大。在快手2021年第一季度收入占比情况中，线上营销部分占比首超50%。不过对比竞品抖音，快手依然存在一些劣势，如私域权重占比过大导致用户体验差，快手在用户体验方面仍有待改善。

快手作为我国最成功的短视频平台之一，市值缩水难免会受到政策“反垄断”冲击整个行业的影响，但是更关键的，还在于和竞品对比之下，差距和劣势在一点点凸显。

互联网企业日新月异，一旦一时处于下风，便很难再超越追赶。

快手股价未来能否“起死回生”，反弹回发行价，我们不得而知。但是我们相信，只要寻求转型，快手就可以实现弯道超车，这是快手需要思考的，更是所有互联网企业所面临的新挑战。