0704：长期股权投资——可能存在宝藏的科目

长期股权投资其实不是金融资产，但是为什么放在这里跟金融资产一起说，因为对于我们投资者来说，看这个科目，一定要连同上面的金融资产科目一起看，才能完整看出公司的投资布局。

长期股权投资，是指投资方对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对其合营公司的权益性投资。

具体包括三类：一类是控股子公司，比如持有某公司100%的股权，自然在长期股权投资核算，不过考虑到大家看的都是合并报表，那么这一类控股子公司已经并表了，非特殊情况无需单独看。

第二类是共同控制，也就是持股50%，一般指合营公司。现在的市场环境下，除了房地产公司，已经很少了了。现在的A股公司里，比较有名气的共同控制公司就是上汽集团了。

2019年半年报显示，上汽集团长期股权投资期末余额为601亿元，其中合营公司的投资高达383亿元。

数据来源：上汽集团2019年半年报

其中最大的两笔合营公司投资就是上汽大众和上汽通用了，期末余额分别为136亿和115亿。

数据来源：上汽集团2019年半年报

合营公司的产生一般是旗鼓相当的两家公司，各持股50%创立。像上汽大众和上汽通用，就是时代的产物，对方要市场，上汽要技术。

对于重要的合营公司，上市公司一般会披露财务数据，会透露一些经营情况，这也是我们管中窥豹的一个重要方向。

比如上汽集团披露，上汽大众总资产1189亿，净资产271亿，归母净利润高达99亿，上汽通用差一点，净利润也有71亿。这还只是2019年上半年的数据。

数据来源：上汽集团2019年半年报

第三类是重大影响，指对一个公司的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。一般来说，当投资公司直接拥有或通过子公司间接拥有被投资单位20%以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响。

对于上市公司来说，持股比例超过20%的参股子公司是非常重要的子公司，一般也叫联营公司。通过对此类公司的挖掘，可以找到一些隐藏的概念股。

比如著名的金融股辽宁成大，可以看到辽宁成大长期股权投资余额239亿元，其中最大的两笔是广发证券及联合保险，可以看到两笔投资的期末余额，可以看到期间内的投资收益，比如广发证券6.8亿，联合保险1.54亿元。

数据来源：辽宁成大2019年半年报

这里虽然看不到持股比例，但是年报里其他地方会有披露，实际上辽宁成大持有广发证券16.40%，是广发证券的第二大股东。

以上是长期股权投资核算的主要内容，一般情况下，这里还要说长期股权的后续处理，其实对于投资者来说，怎么处理的并不重要。