右侧机会，今年能翻倍吗？

大家好，我是初善君，今天不说废话，直接干货了。

目前，东华能源到了右侧机会吗？今年能不能翻倍呢？

老规矩，右侧三要素天时、地利和人和三方面分析。

初善君之所以觉得时机到了，主要就是天时。虽然没有一家上市公司的业务与东华能源完全一致，但是在PDH领域，至少有三家可比公司，且三家公司都在创历史新高。

比如卫星石化，这家企业也是隐形冠军之一：隐形冠军003：五倍股涨了30%。

初善君早在2020年4月就写了卫星石化和东华能源：介绍两个潜在五倍股。

然后卫星石化从4月到现在，大半年时间涨了212%，最近有点主升浪的意思，不过涨了212%，需要再翻倍才能达到初善君提的五倍股。

当然，卫星石化除了PDH之外，还有国内第一的丙烯下游丙烯酸产能，还有乙烯产业链，公司的上涨也是业绩确定性的一种体现。

比如金能科技，最近大半年也涨了2倍，具体参见初善投资今晚的文章：一年两倍，还能涨多少？逻辑除了PDH投产之外，产品持续涨价也是逻辑。

比如万华化学，万华化学也有不少PDH装置，不过作为化工茅，万华的逻辑一直是独一无二的。隐形冠军011：A股最牛逼的隐形冠军

过去二年多，万华涨了快3倍。

目前，风明显刮到了化工板块。你很难再化工板块里找到一个估值10多倍，2021年维持50%+成长，未来还能持续增长的公司。这一点看，东华能源天时至少90分。

地利是业绩，尤其是业绩预期。这个问题初善君也解释过很多次了，根据公司的公告，宁波二期60万吨丙烯项目、宁波三期80万吨聚丙烯项目（2*40万吨）都在一季度投产。

这意味如果价差没有根本性变化，2021年东华能源的利润大约增长70%。

当然，剥离贸易业务会减少营业收入，收入增长不好看。

远期来看，茂名一期起步项目60万吨丙烯+40万吨聚丙烯预计2022年投产。

茂名项目总投资超1000亿，公司未来会成为全球最大的PDH企业。

当然，光靠化工肯定不行的，没有高额利润。公司未来的发展方向应该是金发科技，向下游新材料转型，不过这个不确定性太大了，不着急纳入考虑。

有意思的是，金发科技确实公司公司的客户。

地利上，公司的想象空间更大。这一点看，东华能源至少80分。

人和还是股价表现，开年一个月，虽然东华能源股价看似表现一般，但是也涨了15%，市值约180亿了。

随大流也好，独立走势也好，目前的东华能源似乎是风来了，不过这一点并不明确，最多给60分。

最后再聊聊聚丙烯。从聚丙烯原料来源来看，煤制依然占据半壁江山，PDH占比只有10%。

如果看各种制聚丙烯利润来看，PDH一直领先其他方法，价差一度超过3000块。（按照80万吨的话，24亿利润啊）

从新增来看，东华能源80万吨是明确1季度投产的。

年初听初善君意见买入的至少有点浮盈了，去年涨停板之后追的估计也解套了，希望这次可以迎来东华能源的翻倍行情。

至于风险，那是非常大，搞不好还要站岗，所以大家一定要认真阅读逻辑，在根据自己习惯交易，据此买入，风险自负。