继华盛昌后又一智能抗疫概念股....

文/海豚音

海豚读次新（全市场最深度的新股解读）

今天继续来说一只开板新股——盛视科技，这名字比较好，同音盛世，和前期龙头华盛昌有点异曲同工的感觉，更关键是和华盛昌一样也是疫情受益股，不过受益没那么明显。毕竟华盛昌的额温枪是刚需只要出门就需要，但盛视的边检防疫完全是国家意志，受政策影响较大，且采购是大工程，周期较长，不可能像额温枪那样很快确认收入。但不管怎样盛视科技作为智慧口岸第一股都极具稀缺性，后疫情时代，除了公共卫生体系估计政策上对边境防疫的建设上也会升级，这个要做的就是像当初艾可蓝需要国六消息的催化一样，盛视科技也需要一个类似的政策催化….那么盛视科技究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！

此前关于华盛昌剖析链接如下：

智能抗疫概念股！横跨基建+医疗+环保等多个板块，还上过大国重器

智慧口岸第一股，航空口岸占比近六成

公司创立于1997年，是国内最早进入口岸领域的企业之一，公司软硬件产品达 200 多种，涵盖智慧口岸查验系统、智能交通系统等多个方面，智慧口岸查验系统解决方案为公司主要产品，营收占比超95%，其中航空口岸占比近六成，陆路口岸占比在三成左右，水运口岸占比在5%左右。

在智慧交通领域公司起步较晚，不过增速较快，营业收入已由2016年的888.63万元增长至2018年的250320 万元，复合增长率达 67.84%，但营收占比较低。

公司主要产品如下图——

覆盖全国300多个口岸，国内流量超千万机场均为公司客户

截止目前公司智能产品已应用于全国 300 多个口岸，智慧口岸查验系统整体解决方案已成功推广至全国近 30 个口岸。2019 年国内旅客流量超千万的机场都是公司客户。

从业绩表现上公司过去几年表现异常亮眼，增速在相关公司里位居前列，营收规模从2016年的2.4亿增至2019年的8.07亿，扣非净利润2016年的5000万增至2019年的2亿。可以说公司不只收入增长快，利润增长也快，2017-2019年毛利率水平分别高达46.87%、51.35%、47.57%。公司预计2019年上半年营收为4-4.5亿，同比增长12.43%-26.53%；扣非净利润为1-1.12亿，同比增长6.52%- 18.11%。

公司此次拟投资7.1亿用于基于人工智能的智慧口岸系统研发及产业化项目，其中武汉基地投资2.88亿，主要开展人工智能、大数据等算法研发工作，深圳基地拟投资4.23亿，主要偏重应用产业化。预计建设期2年，达产后将新增收入5.72亿，净利润1.07亿。

智慧口岸三年收入三年翻了3.5倍！截止目前在手订单8.2亿

近年来公司智慧口岸查验业务收入几乎是爆发式增长，从2016年的2.3亿增至2019年的8亿，2017-2019年收入分别同比大增38.8%、50.8%、66.2%，相当于三年翻了近3.5倍。

这主要得益于一方面受益于新增口岸的建设，2017-2019年公司分别承建了3、6、10 个新建口岸的查验信息化项目；

另一方面现有口岸场地扩建带来了增量市场，2017-2019年公司分别承建了74、78、96 个改扩建口岸的查验信息化项目。

随着我国口岸的扩大开放、智慧化改善建设的加速，公司2017-2019年新签订单金额也在不断飙升，分别为5亿、7.69亿、11.6亿，截止2019年底公司在手订单8.2亿。

公司确认收入中比较大的项目有2017年的武汉天河机场三期扩建工程，当年确认收入8500多万，2018年的广州白云国际机场项目，当年确认收入8000多万，2019年的广西桂林机场航站楼及站坪配套设施扩建工程项目，确认收入6000多万，以及新疆霍尔果斯项目确认收入1亿。

且随着公司大型项目经验的积累，公司议价能力也在不断提升，公司大型机场项目的毛利率逐渐提高，如2019年新疆霍尔果斯项目毛利率超43%而2017年的武汉天河机场毛利率只有38.65%

智慧口岸建设不断深化！出入境流量增长较快

政策上，2015年开始我国开始着力提升口岸信息化水平，2016 年，海关总署提出深入推进“三互”大通关建设，加强口岸基础设施建设；深化电子口岸建设，建设智慧口岸。

2018年6月，国家移民管理局提出推进边检自助通关，在全国陆海空口岸实现中国公民出入境通关排队不超过 30 分钟。

2018 年 8 月国家移民管理局提出 6 方面 22 条具体政策措施，包括创新往来港澳查验方式，加快推进边检自助通道建设，提高口岸通关速度等

我国口岸可分为水运口岸、公路口岸、铁路口岸和航空口岸。

2018年我国边防检查出入境人员数量达6.5亿，2011-2018年复合增长率为6.77%。

其中陆路口岸2018年出入境检查机动车数量为3352.9万辆，同比增长13.6%；

民航港澳台及国际旅客运输量为7494.00万人次，同比增长14.04%；

国际货邮运输量266万吨，同比增长8.08%；

港口外贸货物吞吐量 42.00 亿吨，同比增长2%。

可比公司：浩云科技（银行安防）、雄帝科技（智能证卡）、蓝盾股份（信息安全）、捷顺科技（出入口控制）

海豚结语：

公司所处赛道不错，在该领域比较独家，且即使在大项目上公司的定价权也在提升，能维持一定的毛利率水平。后疫情时代，口岸防疫方面的投入预计将会进一步增加，但也不会增长太多，今年一季度公司业绩下滑较多，二季度有所回暖，前面几年公司业绩爆发式增长，预估上市后增速均趋于平稳。至于准确的估值价位就不公开了^_^

最后欢迎吐槽说说你对盛视科技及其他近端次新的看法，你的吐槽是海豚不断免费分享的动力哦！

致敬次新，酝酿三年，海豚新书终于重磅上市，以基本面剖析为主，从次新股角度给你一个全球投资视野...

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