两个大消息，扒一下A股调整以来表现最好的十只基金

1、周末最大消息，即中美科技方面的动向。

美商务部15日，宣布对华为出台出口管制新规。

之前说短期4大担忧因素之一，陆续应验了。外贸方面，再出现噪音。

5月15日正式生效，但有120天缓冲期，且不倒追15日之前。

这一波动，一方面短期情绪，会影响市场风险偏好，不过15日白天A50微跌，夜盘主力合约仅下跌0.6%。

二是刺激加速国产替代的预期，半导体和芯片方向每次反而借机炒一波，咱也摸不准套路。加上晚间消息，国内5G商用加速推进。明天看看热闹。

2、还有一个动向，是流动性方面的担忧。

央行一季度货币报告中对经济担忧的表述有所下降，央妈即坚持每月一次MLF操作的常态；又表示出一种流动性充裕、先不降利率的观望态度。

所以，还是那句，预期短期进一步再边际宽松的空间有限。

短期还是小心为上，警惕回调震荡。

3、今年指数可谓大起大落，上证综指的3050点在疫情冲击下，打乱节奏。可喜的是，即使大环境的阵痛仍在，有价值、有前景的公司恢复能力强于我们想象。

全市场1300多只偏股型主动基金，超过1000只在今年取得了正收益。炒股不如买基金啊，老铁。

（上证综指、创业板指今以来走势）

疫情从发现，到爆发，到隔离开始，再到拐点到来，新增趋零，复产复工，最后到现在逐渐趋于正常。哪些基金表现最好呢？

年初至今，主动股票类基金收益率，处在第一梯队的收益普遍在40%左右。回看他们2019年底的持仓，前十名中九位都是医药主题的基金。

排名第一的广发新经济今年以来超额收益能力惊人，除了择时能力外，仔细看，基金经理邱璟旻的持仓行业，和我们长期以来看好的科技、消费（医药）、先进制造几大行业方向不谋而合。

4、再来设一个高难度的考察标准，把起点设定在3月5日的高点。

虽然上证和创业板都还没能恢复到今年的高点，但不少偏股公募基金比指数给力得多，近百只基金超过水位线10%，创年内新高的基金超过600只。

在逆境中获取从超额收益最为可贵，硬实力如何？数据说话：

我列出这段时间表现最好的十只基金，对于我们投资者来说，可以和这些大牛基金经理混个“云脸熟”，还可以顺便透过数据“抄抄作业”。

超额收益是哪儿来的？

除掉名字中明显医药方向的主题基金，还有下面这五只基金：

其中，仍有三只是主题基金，从名字就能看出是消费、农业投资方向。

从2019年年报行业持仓来看，农林牧渔、食品饮料两个行业均被这些基金重仓，所以3月5日以来超额收益高。传媒、商贸、家电紧随其后。

再来看看最近的数据，一季报披露的重仓持股情况。从左到右的顺序：

国投瑞银创新动力，投资的行业比较分散，前三大行业集中度约33%，持仓个股和其它几只基金重合度也不算高。可见在本次冲击中，选股能力优秀。

中欧的两只消费基金，均由郭睿先生管理，属于大消费主题基金，两只基金重仓持股相同，权重方面略有出入。在今年可选必选、内需外需等极度分化的行情下，大幅跑赢消费ETF。

华安生态优先，一直以来也都稳定重仓大消费行业。通过报告披露也可以看出基金经理陈媛择时果断。相比2019年年报，2020年一季报更加向消费内需偏离。

嘉实农业产业，也是一只主题基金，从2018年底开始见底反弹，随周期上涨，并在今年大幅震荡的行情中跑赢申万农林牧渔指数，显示基金经理姚爽的择股能力。

总体上，结构性行情下，踩对行业主题是一大超额收益来源，所以跑赢全市场配置的基金。

来一起回顾一下。首先，医药行业是一个整体的躺赢，对于脱颖而出的医药主题基金，大家都了解了。经济不景气，还有哪些行业跑出来了？

我们可以分时段来看。0101-0203，0203-0305，0305-0323，0323-0513：

对比中美两国市场，从2月3日春节后开盘首日开始。中国市场大幅低开后，逐渐向上回补缺口，消化恐慌预期。

而标普500在2月19日见顶，而中国市场当时正处在春节后“全民炒股”，回补缺口的阶段。沪深300受到的影响较小，还在全球疫情爆发前创了阶段高点。

3月3日直到3月23日，是泥沙俱下的一段时间，美股小幅反弹后瀑布状下跌，并在3月9日首次熔断。但沪深300指数由于国内疫情明显改善跌幅还是比较小。

3月23日后，美股和A股同步见底，标普500反弹力度大于沪深300。

根据上图，细看各个行业表现。表格中罗列了五个阶段，表现最佳的七个行业，医药出现了四次，农林牧渔出现了三次。

1）春节前，科技几兄弟表现抢眼，春节后首日只有医药板块独善其身。

2）暴跌后的反弹，必选内需的农林牧渔、高成长预期的科技板块、政策利好的基建板块跑在了前面。

3）随后最为恐慌的两周，没有板块取得正收益。

4）见底后的反弹过程中，许多板块都有灵光一现的表现，不过最后依旧是大消费表现最佳。

问题是再后面呢？科技成长、消费、医药、先进制造是中期看好的几大方向。

但短期，不得不说，必选消费因为季报业绩和纯内需已经有大幅上涨，短期可能已较充分演绎，追高个股不太明智，现阶段更多是需要去挑公司了。这方面，主动消费基金经理有更多调整空间。

反而可以考虑可选消费方向了。尤其随着疫情后期，可选消费家电白酒等龙头也开始表现。