炒股不如买基金。但很多朋友说,今年市场上25%收益以上的基金一大把,但感觉自己倒进倒出,像个练摊的小贩,忙活半天账户却没赚到钱。
这就是基金行业的难题,基金赚钱、基民却没赚到钱。
大部分基民输给了短期频繁操作、输给了市场波动、输给了恐慌与贪婪。想象中的高抛低吸,变成了卖飞,贡献手续费……
看见账户就手痒痒,有没有什么方法帮我们管住小手?
在回答这个问题前,我们先来聊聊中国基金业的三个阶段。
20年前公募基金刚成立时,基金产品都是封闭运作,且动不动封闭15年。这就意味着基民一旦买入,就要有长达十余年的封闭期;且在这个时期内,基金的运作全由基金经理掌管,基民完全伸不了手。
最早成立的两只基金都是封闭式基金,封闭期15年,固定发行规模20亿。
封闭式基金刚刚问世时,投资者热情非常高,因为份额固定,大家抱着新股申购的心态去买基金。
但由于封闭期过久,且不能随时申赎,基金的运作缺乏群众监管,基金业绩的好坏也完全靠基金经理自我监督。因为管好或是管坏,基金规模都在那里,不增不减,高枕无忧。
为防公募基金堕入平庸,一些行业有识之士开始引入更加市场化的竞争机制,于是开放式基金应运而生。
就是我们现在常见的基金形式,随时可以申购赎回,“我不投了”。
2001年,开放式基金推出,这是中国基金业值得欢呼雀跃的历史性事件,从封闭式基金时代,走向了全球资产管理业主流的发展道路——开放式基金时代。
规模浮动,自由申购赎回,给投资者用脚投票的机会,倒逼基金经理做好业绩。
然而什么事都过犹不及。开放式基金下,基民拥有充分自主权。
但投资者过于关注基金短期业绩表现,更易受到市场波动影响,陷入“基民帮基金经理择时”的怪圈。
在市场出现短期暴跌行情时,多数基民会出于恐慌而赎回基金;在市场震荡时,基民更是追涨杀跌,大笔的赎回交易会让基金经理被迫卖出流动性较好的股票,错过反弹机会,“竹篮打水一场空”。
而基金经理受制于考核,也会过于关注基金短期业绩的排名,而影响投资决策,容易造成投资风格波动。
基金作为投资组合,是一种投资工具,但无论是封闭式基金还是开放式基金,规则设定上都需要有“度”的把握。大道至简,中庸哲学。
这就像炒菜一样,锅虽好,但火大容易炒焦,火小又会炒不熟。
于是,基金公司作为大厨,在产品设计中不断创新,终于掌握了一种火候——N年封闭式基金。通过产品设计上的约束,来帮助基民淡化择时,提高赚钱胜率。
试下来,2-3年封闭式基金效果不错,中和了封闭式和开放式基金的优缺点,既可以有效规避投资者的人性弱点,又给基金经理一个相对完整的操作空间。
总结下来,2-3年封闭式基金为的优势是:
1)强制长期投资。克服追涨杀跌,收获时间的玫瑰。
2)基金规模稳定,无短期大额申赎,让基金经理策略稳定,力争更高超额收益。
3)仓位控制更灵活。无需保留应对申赎现金,从而博取更好业绩。
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之前有朋友问我对于定开式基金的看法,我本人是比较喜欢这类产品的。
省心,省力,完全不用操心,也阻止了我们躁动的双手,封闭期无法赎回卖出,专治各种手痒。
当然对应是用一笔相应期限的钱去投资,短钱不适合买这类产品。
但挑选定几年开式基金的关键在于:
1)看基金经理实力,交给放心的牛人。没有金刚钻,揽不了瓷器活。要关注投研经验丰富、过往业绩长期稳健突出的基金经理管理的产品。
2)看基金公司实力,提供策略支持。没有个人能一直战胜市场,但一个硬核团队跑赢的概率更大。要关注管理规模较大、投研实力雄厚、管理同类产品经验丰富的基金公司。
3)看投资时点,产品发布时点很重要。当市场底部区间、估值低位时,恰恰是布局中长期机遇的黄金买点。
综上,如果在市场底部,认购一位优秀基金经理管理的定开式封闭式基金产品,全权委托、管住自己的手,保持耐心,往往还是会收获不错的投资收益。
市面上,这类二三年封闭式基金的掌舵者也相当给力。细数近两年发行的定开封闭式基金,各大公司纷纷派出明星基金经理管理。经过追涨杀跌的受挫,大家也慢慢发觉这类产品的好,开始用钱投票。
我拉了一下近期在募集或开放申购的这类定开式基金:
标红的基金经理都比较明星,过往历史业绩相当能打。想想现仍在3000点下,未来几年能没有行情?
注意到嘉实这只产品管理费极低,但翻了公告是有超额业绩提成机制,这么设计,想必基金经理做好业绩的动力更加强了吧。
注意,上面的产品都是偏股混合基金或则灵活配置基金,净值还是会有波动浮亏风险的,只能信任基金经理最后的答卷。
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页面更新:2024-04-30
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