大跌的新能源汽车方向，还能继续持有吗？

昨天的行情指数算“自我放弃”，全球红中一点绿，隔壁道指都突破30000点了。A股快30岁生日，而立之年，我们还在3000点附近晃悠，始终如一。

指数主要还是被医药板块带沟里了。

带量采购方案密集落地，昨天刚说完冠脉支架价格万元降到700元，这不，骨科眼科高值医用耗材相关单品也出现“骨折价”。

创业板四个轮子，5G产业链、生物医药、半导体、新能源，目前看就剩新能源车方向了。

今天新能源汽车这个轮子也有抛锚。

新能源汽车，现在市场关注度非常高。新能源汽车是19年底我们就喊过的方向《明年的第二个机会：4只新能源汽车主动基金对比》。还有坚守在场的盆友吗？

但一直以来，新能源车方向争议较大，近期也稍有波动。

一方面，2020年10月数据，新能源汽车产销双双超过16万辆，销量开启超三位数的同比增长，预计2021年新景气度将继续提升。

另一方面，我国新能源汽车仅占乘用车市场5%左右的市场份额，趋势在，但貌似不确定性也比较多。

后面还有机会吗？

先看看大背景，整个市场经过了近两年上涨，平均市盈率等各种角度已经不能算便宜了。但经济复苏背景和流动性仍偏宽裕的状态下，市场目前大的风险还没有看到。

投资更多是应对而不是预测，但3400点附近指数纠结，后续来看可能存在哪几种场景？

1）最乐观的情况是类似7月初，高举高打成交额和指数不断新高。

2）最悲观的情况则是多头陷阱，冲高后快速回落。目前看，这两种可能性相对不高。

3）可能性高些的场景，是指数层面温和上涨，行业出现结构性行情。

业绩为王。中期，机会仍来源于跨越一年以上维度的高增长公司，只有较高的行业增速才会消化高估值；偏低的行业增速，如果流动性边际收缩，可能面临着高估值修复——下跌和长时间的横盘来消化。

中期那些仍是高增长的板块？包括新能源汽车，军事工业、军工产业、计算机、一部分先进制造产业等，意味着仍然是中期重要的投资方向。

行业趋势上，新能源汽车行业有一个重要的黄金分位——10%。目前新能源汽车渗透率在欧洲已经到10%，国内也在加速向10%靠拢。

为什么10%特别重要？因为从历史看，这类新兴产业一旦越过10%的渗透率，行业出现开倒车的情况可能性就比较小，意味着这个行业具备产业化的基础。

而从10%的渗透率往上走到50-70%的过程，往往就是花五到七年，出现加速飙升。

新能源汽车行业从去年年底开始上涨，背后就是这个行业拐点的认知。

10%渗透率是成长股的黄金起点，一是可展望未来五年业绩的潜在高速增长，二是会看到估值马上提升。所以涨high。

所以，接下来5-7年也是新能源汽车行业发展的关键时间段。

作为这个领域投资的“一哥”，嘉实智能汽车基金经理姚志鹏判断，往中长期看，新能源汽车行业仍在强拐点的位置上，它在五年大周期的起点，往后行业景气上有持续超预期的可能。

从未来行业空间上，他判断是十倍以上的空间；而如果以往后十年计算，是30到50倍的空间，包括动力电动化和未来自动驾驶智能化的过程。

so，这个我们心里先有个判断，是存在中长期的机会。

但是短期看，不确定性在于，前期涨幅大了以后，在数据改善和业绩兑现时可能有一些波动。如果看动态估值其实挺便宜，但看静态估值肯定很贵。

行业里，目前电池环节仍是确定性最高的。但上游的资源和一些整车的公司，可能有短期的交易机会，但还没有看到持久性的机会。

选股布局，还是交给基金经理来。

《下半年重要机会：4只新能源汽车基金二季报揭秘后市策略 》

《特斯拉股价坐火箭，6只新能源汽车主动基金怎么选？ 》

《突然的反弹，新能源汽车基金选被动指数，还是主动基金更好？ 》

新能源方向的被动基金：

新能源方向的规模不错的主动基金主要是这4只，之前我们已经对比过。基金经理稍有变动，主要是国泰智能汽车在19年底交给王阳独立管理：

从近几年业绩看，姚志鹏的嘉实智能汽车长期表现最突出，今年以来略有落后融通新能源汽车：

考虑长期业绩和管理年限最长、能力圈，姚志鹏还是相当靠谱了：

三季报显示的重仓股略有差异：

总之，新能源汽车方向，前期涨幅大了以后，在数据改善和业绩兑现时可能短期有一些波动。但如果站在行业景气拐点角度，未来几年还是一个重要主题方向。不着急的钱，个人是长期放着的，交给基金经理操心了。

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