刷屏的顺周期方向，指的是哪些机会和基金？

随着基金指数整体收益指数在11月9日创新高、账户收益超前高，很多朋友又关心何时落袋为安的问题？

一、首先来看看我们面对的整体宏观环境：

经济基本面上，随着二季度以来国内经济开始恢复、三季度海外经济开始恢复，全球经济基本面趋势总体是向上的。

流动性上，弱复苏下还有不少变数，全球的流动性至少在几个月内预计仍将维持合理宽松或者中性状态。整体流动性水平总体仍然利好权益资产。

在流动性没有出现边际较大变化、整个经济往上走的时候，权益市场整体看还不会有什么大的问题，更多是体现出一些结构性热点切换。

总之，目前的主要问题不是降仓位，仍是调整结构而已。

什么时候该担心仓位呢？目前看，大部分分析预期经济同比增速在明年一季度见到高点，可能有两位数的增长；那个时候，或是更加需要观察流动性是否再次边际变化，担心仓位的时候。

二、结构往哪些方面调？

大原则：随着经济复苏，货币政策继续踩油门的概率下降，整体生拔估值进一步提升的空间不大。这个时候，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。

市场风格趋于均衡。之前只有成长风格万众瞩目，近期价值、周期轮番上演。医药、科技霸榜动摇，流动性边际趋紧，意味着对于永续增长过高的估值会面临较大的压力。

随着经济复苏，“顺周期”成为近期刷屏的关键词。

啥叫顺周期？我们都知道经济一般面临或长或短的复苏、繁荣、衰退、萧条的周期，如果行业内企业经营、业绩与经济周期阶段同步运行的行业，就称之为顺周期，即：经济向好，业绩增长；经济衰退，业绩滑坡。

常说的五朵金花（金融、地产、钢铁、有色、煤炭），基建、建材都是明显的顺周期行业。反之，就是逆周期行业。

好的时候叫人家顺周期，差的时候叫人家“金融地惨”“三傻”。

还有一些行业在经济周期的不同阶段表现差异不大，可以抵御经济周期，就叫抗周期，如必选消费、医疗、农业、教育等。

顺周期板块有哪些方向？看看11月以来行业涨幅榜就知道了：

我们近期也看到A股市场，白酒、家电、汽车等顺周期高景气行业和化工、有色甚至钢铁、煤炭等上游周期行业轮番表现。

顺周期方向主要有三个线索：

一是传统的周期性工业，包括基建和房地产产业链，如化工、有色、建材、机械、交运等；

二是金融，受益信用扩张和需求复苏；

三是可选消费，如家电、汽车，可选可选，有钱才选，跟随经济复苏，在前期低基数下迎来业绩复苏拐点。

跟随经济复苏节奏，除了消费电子、5G等长期确定方向，相应，我们的基金配置也可以相应往一些顺周期行业调整，风格更偏均衡。

金融地产方面的主动基金，基本就工银瑞信金融地产和嘉实金融精选这两只：

《周末一片看多，低估金融券商地产方向，基金该怎么选？ 》《低估金融地产板块全面爆发！还有哪些上车基金？ 》

在之前7月市场震荡时，依旧看好白酒的观点《为什么大咖分析师还看好白酒、核心地段房产和优质权益基金？ 》

汽车：《突然的反弹，新能源汽车基金选被动指数，还是主动基金更好？ 》

家电：《美联储降息惊喜变惊吓，吓懵市场，家电ETF投资价值分析 》

军工：《军工方向4只指数基金对比，军工渣男如何投资？ 》

基建：《新老基建齐飞，基建工程指数基金梳理来了！资金布局这只基建指数 》

还有一只囊括汽车、家电和基金方向的指数先进制造100：《政策再加码！发现一只囊括家电、汽车、基建受益方向的宝藏指数 》。

整体上按照明年一季度经济见到阶段高点，顺周期低估值方向可能有一波修复。但长期看，医药、科技长坡厚雪的机会，也值得慢慢耕耘。

这个位置，个人也觉得主动基金的机会比被动指数更高，主动基金的优势还是在于选股、选出优质企业。一些偏成长的基金，也可以选择新基金，利用3个月建仓期来稳妥布局。

后面时间多了，会再梳理一些价值风格的基金，风水轮流转，这个时候非常急需了！

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