美联储走上紧缩之路，何时加息，明年还是后年？对我们有何影响？

万众瞩目的美联储议息会议11月3日结束，美联储紧缩之路也正式开启。会后美联储宣布，将从2021年11月晚些时候开始，当月缩减150亿美元的资产购买规模，12月份缩债规模和11月份保持一致。

美联储同时表示，2022年的缩债进度会根据美国的经济发展情况进行调整，当然也可能会保持之前的购债进度，具体如何，12月FOMC会议之前我们就会知道。

应当说，这个结果是符合大众预期的，毕竟这个预期已经炒作了很长时间了，这个消息本身对市场不会造成影响。

和缩债计划相比，美联储关于加息的态度更能引发人们的兴趣。不过和以往一样，狡猾的美联储对此并没有太多的表示，只是例行宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间不变。

而且，美联储主席鲍威尔会后表示，美联储决定开始逐月缩减资产购买规模并不对利率政策构成“任何直接的信号”，美联储将“以一种不同且更加严格的标准”调整利率政策。

鲍威尔的表态显得圆滑和老道，玩起了太极，让人搞不清楚美联储对于加息的真实态度。

不过，会后美国资本市场的表现似乎让人们看到了答案。美股三大股应声大涨，纷纷创出历史新高。道琼斯指数36157.58点报收，上涨0.29%；纳斯达克指数15811.58点收盘，上涨1.04%；标普500指数4660.57点报收，上涨0.65%。

其实，美股三大指数近两周以来，几乎每天都在创新高。这也说明美国资本市场已经提前预期了本次议息会议。

在美股迭创新高的同时，和美股呈现跷跷板效应的美元指数、现货黄金以及国际原油等出现了下跌。美元指数跌破94整数关口，现货黄金也跟着跳水，国际油价也大幅下跌。

反观A股市场，却走出了和美股相反的走势，上证指数自3723.85高点以来，已经连续调整了一个半月了，甚至一度运行在3500点之下。在我国疫情控制良好，经济韧性增长的大好形势下，这实在有些匪夷所思。

而在美国疫情恶化经济衰退的情况下，股市却长牛不懈，一直向上。经济学家挂在嘴边的“股市是经济的晴雨表”，看来就是一句假话。

不过，既然靴子暂时落地，大A股也该表现表现了，给投资者一些信心。还好会后的A股并没有让人失望，三大股指都出现了反弹。其中创业板更强势一些，趋势已经走好，有望率先突破。

那么美国到底何时会加息，是明年还是后年？

根据本次议息会议的表述以及资本市场的反应来看，2023年初加息的可能性相对较大一些。美联储届时如何选择，和美国明年的通胀情况以及经济复苏情况有着非常大的关系。而美国明年疫情控制情况也是一个非常重要的因素。

就美国当前疫情情况来看，一个半月以来，新增确诊病例呈现下降趋势，每日死亡人数也在减少。

数据似乎说明美国疫情正在好转，但有美国专家提醒，现在还不能放松警惕，还有一部分美国人没有接种疫苗。而且全世界来看，还有更多的人没有接种疫苗。疫情可能再次爆发。

疫情的不确定性决定了美国经济走势的不确定。虽然当前美国经济有复苏迹象，鲍威尔甚至预测美国四季度会强劲增长，但在通胀的表述上却没有了过去的自信，不再把美国的通胀表述为“暂时性”了。

事实上，受疫情影响，全球供应链的复苏时间还不明朗，而美国9月份的实际就业情况并不理想，通胀压力还是非常大的。

对于就业和通胀未来的预期，鲍威尔自己也不能给出明确的判断。

回归到我们自己，美联储议息会议的Taper会对我们造成影响吗？

从A股的走势上就可以知道答案，没有什么影响。我们的货币政策相对独立性较强。对于美联储的货币政策我们是需要关注，但不需要跟随。我们会根据我们自身实际情况保持流动性合理充裕，不会盲目加息或者降息。