资本开始抄底了

刚才看了一组数据，今年有293家上市公司发布了307条回购股份计划，其中回购力度最大的是格力电器150亿元。

数据来源：IFind

在A股的投资者结构中，占比最高的是产业资本，其次才是个人投资者、汇金、公私募、保险、外资等。

1.产业资本

产业资本手里的持仓最大，他们对上市公司的经营有着深刻的了解，大部分身家都跟A股的市值直接挂钩。

密集的回购计划，说明产业资本对公司未来的经营情况比较看好。当然也不排除一小部分上市公司的回购是为了给管理层打折输送利益。

2.北上资金

下图数据来源：IFind

之前分析过外资买入的逻辑，基本跟港美股的投资偏好差不多，都是买赚钱能力强的好公司。

外资的交易模式比较重视估值，涨的越高越不会买，跌的越多反而会买的越多。

可以参考去年的数据，白马抱团的大年，外资的买入量竟然创下三年新低，而今年白马崩盘了，不到9个月的买入量已经超过了去年全年。

值得注意的是，北上资金里仍有一部分是内地绕道回来的资金，一部分原因是融资成本问题。

3.汇金持仓

汇金的大部分仓位是2015年之后股灾进场的，当时也是为了维稳。之后仓位一直没太大的变动，涨的多的也有减仓的，只要不大幅度退出市场，就不用在意。

2015年大股灾之前其实有很多信号，比如产业资本密集型减持；比如国资背景的密集型减持。当时给出过很多信号，只是情绪太疯狂了，根本没人在意这些。

4.机构持仓（公私募）

大部分的机构其实交易跟小资金差不多，也都是情绪性的追涨杀跌，三根阳线就追，两根阴线就砍，所以买基金还是要多研究一下基金经理的风格。不想研究的就搞指数基金。

中报数据出来后，我发现有不少公募基金持仓的白马跌了不少，但是依然没有砍仓，死扛的居多。

其实现在好多头部公募，也都在等待市场风格逆转。

港股那边比A股惨的多，恒生科技指数已经创新低了，也有不少公司发布了增持计划。

港股134家公司已经回购，回购金额最大的是小米，已经买了50多亿了，一共是100亿的回购计划。

回购对短期的股价不会有太大的影响，半年后再回来看，应该会有惊喜。