恒生指数见底信号

研究美股可以发现，美股的FAANG这几家科技公司一直在上涨，而且估值还不贵。

任何泡沫最终都会回归正常的估值，为什么这几家公司不跌？因为这几家公司的业绩成长性一直很高，而且未来可期。

新能源今年炒的很火，就是因为新能源未来有较大的增长空间，业绩只要稳健增长，估值消化只是时间问题。

美股从2008后到现在，就一直是牛市，靠的也不是传统行业，而是科技互联网和医药。

我对科技和医药的理解是，这是两个技术不断迭代的行业，需要投入大量的研发去创新。

如果你去看谷歌、微软、亚马逊、辉瑞，这些公司的利润表，就能发现他们的研发支出在全球市场上都是顶尖的。

只有不断地投入研发，不断的有新技术去替代老技术，公司的业绩才会不断地增长下去。

所以，美股的头部公司一直在回购自家的股票，亚马逊甚至在发债回购股票。

港股其实跟美股有些接近，前十大权重里有4家是互联网公司，业务全球化的有两家，分别是腾讯和阿里，另外两家是美团和京东。

中报业绩发布后，科网公司里的业绩基本上都很好，比如美团，中报营收增长了95%。

在我看来，业绩好的公司就应该上涨，赚钱能力强且有未来的公司更应该上涨。

当下科网不涨的最大原因是：政策的不确定性。

但从行业的角度来说，互联网公司依然是未来的趋势，这个行业已经改变了大家的生活方式。

从各大公司对待资本市场的态度来看，对未来依然充满信心。最近有不少头部公司也都在回购自家股票，比如腾讯、阿里、小米，网易计划回购额提高至30亿美元。

恒生指数是全球最垫底的指数，流动性问题只是一方面，最大的问题是几个科技巨头跌的太狠了（众所周知的原因）。

其实恒生指数10倍的估值并不高，参考历史，恒生指数经历过四次底部，分别是：

1）2008年，受美国次贷危机影响，估值从最高的23倍跌到了10倍左右；

2）2009年，受几万亿放水影响，强力反弹了一年，之后再次大跌，估值最低跌到9倍。

3）2015年，受A股异常波动以及美联储启动加息周期影响，估值从11.4倍跌到了8倍。

4）2020年年初，受全球疫情以及美股股灾影响，估值从10倍跌到了9倍。

从历史的经验来看，当下的估值已经跌到了历史低位水平，可跌空间有限了。

科网现在的估值很低，考虑到场外的中概互联限购了，可以继续选择场内的中概互联ETF或者恒生互联ETF，这两家说过很多遍了。

价投的交易模式还是靠谱的，估值低的时候买入，等到估值高的时候卖出，期间的过程可以忽略。

上证指数今天放量8400亿元，是2015年大牛市以来的首次，这个信号太重要了。