这行业，增速实在太猛

芯片国产替代的话题一直很火，行业未来趋势比新能源更明确。因为没有芯片，就不会有新能源汽车，也不会有万物互联。

我们生活中用到的大部分电子产品中都有芯片，手机处理器、电脑处理器，数据中心服务器等，哪怕是一个扫地机，都有一个中央处理器芯片。

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从全球的视角来看，目前没有任何一个国家或地区，可以独立完成半导体芯片全产业链制造，美国也不能。

日本半导体产业发展的比韩国还要早，但是日本的晶圆制造水平跟韩国还差一大截，日本最强的是材料，全球一半的硅片份额在日本。

韩国基本是全能选手了，存储芯片占了全球90%的份额，晶圆制造也是顶流水平，但部分材料仍受限日本。

美国在设计和生产制造环节都是顶流水平，电脑处理器芯片基本被英特尔垄断，服务器芯片里英特尔也是佼佼者，存储、晶圆制造设备，基本都是顶流。

最强的手机处理器，苹果和高通也只是设计公司，设计完成后拿到晶圆厂代工，然后才能制造出芯片。

所以，能研发出某款芯片，并不代表他能制造出来，目前5nm工艺的芯片只有台积电和三星两个厂家可以生产。

苹果的第一大晶圆代工厂是台积电，高通的供应商是三星和台积电，台积电在晶圆领域的技术是全球第一，订单接到手软。

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美股纳斯达克能一直强下去的原因是美股的科技股成长性太好，动辄就是50%以上的业绩增速。

苹果第四财季营收834亿美元，比上年同期647亿美元增长约29%，净利润增长了62%，就这，机构还说不及预期。

1）费城半导体指数

费城半导体指数代表了全球半导体行业的景气度，从1994年不到200点涨到现在3400多点，估值依然只有30倍左右。

成分股包括：英伟达（6235亿美元）、台积电（6016亿美元）、阿斯麦（3332亿美元）、博通（2180亿美元）、（英特尔1955亿美元），还有德州仪器、高通、超威等，基本都是国际顶流的半导体科技公司。

2）A股半导体指数

内地半导体产业链上的公司，大多都还处于发展的初期阶段，未来的替代空间很大，所以估值也很高。

目前半导体指数估值66倍，PB9.06倍，估值不低，业绩增速也很高。

从头部公司的三季度增长情况来看，这样的业绩增速毫不逊色于新能源产业链，但部分头部公司的估值远远低于新能源头部公司。

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跟踪半导体行业的基金有100多家，规模过百亿的有6家，规模最大的是蔡经理的诺安成长混合。

半导体是高成长赛道，估值和波动率要比消费行业更高，定投/买入前要考虑高波动的承受能力。

估值对于半导体行业来说不太重要，这行业基本一波就是30%以上的拉升或者回撤，买卖点可以参考波段涨跌幅。

行业最大的优点:一是政策支持；二是行业增长空间大。

当然也有负面问题，上游原材料及设备均依赖海外市场，一旦受限，可能对相关公司造成重大经营性影响。