核心资产最大的指数来了

最近华夏基金对标MSCI 的A50指数ETF——A50ETF（159601）准备上市了，很多人关心投资价值的问题，今天来说一说。

华夏2004年推出国内首支ETF产品-上证50ETF，目前也是跟踪上证50指数里最大的一个ETF。

A50指数，看名字也知道了，这个指数主要是50家公司组成的，都是行业的龙头公司，成分股基本都在沪深300指数中。

赚钱能力强的龙头公司，这两年都被划到了”核心资产”阵营，而A50指数就等同于是一个核心资产的头部指数。

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A50指数每季度调整一次，每2月、5月、8月和11月的最后交易日进行再平衡。

意思就是有符合标准的成分股也会被纳入，原本的成分股有不符合标准的也会被踢出去，总之就是持续选取各行各业最优秀的公司。

MSCI的指数面向的基本都是境外投资者，对标的是富时A50指数，但是有区别的是富时A50的纳入标准是A股规模最大的50家公司，A50指数是从11个行业里先选22家，然后按规模再选28家。

海外投资者一般关注的就是富时A50，经常A股的波动都会受到富时A50的影响，比如7月26日富时A50大跌，上证指数随即也跟跌了。

A股也有两个比较大的指数，一个是上证50，代表的是上证主板里规模最大的50家公司；另一个是沪深300，代表的是沪深两市规模最大的300家。

那A50指数和上证50有哪些区别呢？

首先是配置上的区别，MSCI中国A股行业权重中，食品饮料占比15%、电气设备占比14%，银行占比13%，医药生物占比11%，而上证50，食品饮料占比22%，银行占比19%，非银金融占比17%。

相比之下A50指数的配置更均衡一些，此外，A50指数的成分里都是纳入到沪股通和深股通的股票，主要为了方便外资投资。港交所为了支持这个指数的发展，还推出了A50指数期货。

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巴菲特之前在股东大会上建议普通投资者不要买股票，直接投资标普500更稳健，其实长期看好A股发展的话，买头部指数肯定是稳健的。

因为不管未来要发多少IPO，能被纳入到前50或者前300指数里的，一定是得到市场认可的优秀公司。

A50指数的优势在于，它过滤掉了更多的金融和券商行业，大家都知道金融股在全球市场的估值都不高。

MSCI在全球发了不少大盘指数，目前净资产收益率（ROE）最高，估值最低的是MSCI中国A50指数，最新估值为15倍。

在收益率方面，中短长期A50指数均跑赢上证50和沪深300，原因就是A50指数的设计是每个行业只选两家，配置更均衡，上证50的问题主要是被金融拖累，沪深300的配置又过于均衡了。

A50指数，整体上没啥问题，有部分龙头股的估值比较高，但是对整体的估值影响不是很大，综合估值还是正常偏低水平。

最近有几家跟踪的基金都要上市，后期还是重点关注华夏的A50ETF（159601），需要注意的是，新基金上市后，需要一段时间才能看到持仓。