被错杀的中概，跌出来的机会

选择一家低估值的公司，然后长期持有下去，只要耐心好，最终的盈利概率非常大。

当然这里的低估值不是单纯的指动态PE很低，像银行地产这种长期PE都在10倍以内的品种，可能也是估值陷阱。

真正的低估值品种，必须是行业的成长性很好，公司的赚钱能力很强，具备较强的护城河，最好是行业还要有一定的准入门槛。

不过这种行业成长性好，公司赚钱能力强的公司一般估值不不会很低，除非出现行业不可控的因素。

现在中概互联网整个行业面对的就是政策层面的不确定性风险。其实一系列整改下来之后，龙头公司的商业模式、盈利模式并没有发生很大的变化。

这种经营之外的因素导致的估值回归，对于交易来说是好机会，因为只要赚钱逻辑没变，那拨乱反正也只是时间问题。

中概的定价权在外资手里，因为它持仓的品种都是在港在美上市的公司。

第一大重仓是腾讯，持股比例26.67%，第二大重仓是阿里，持股比例25.97%，两家龙头持仓占比超过50%。

数据来源：IFind

跟恒生互联最大的区别是，恒生互联网的仓位相对较分散，前三大持仓分别是阿里、美团、腾讯，合计持仓30%左右。

反馈到市场的区别就是，只要只要头部的两家没问题，中概互联的问题就不大。

从最近中概的波动情况也能看出来，中概互联的涨幅比恒生互联涨幅更大，原因就是阿里和腾讯这两个头部公司的反弹力度大。

随着各大平台的互联互通逐步开放，大部分互联网公司原本建立起的竞争壁垒将会重新打开，互联网的竞争环境可能更加激烈，但是对于头部公司的影响是微乎其微的。

就拿腾讯来说，表面上看腾讯是一家游戏公司，其实腾讯的商业模式是建立在社交关系基础之上的流量变现，游戏只是其变现的渠道之一。

腾讯还有一块规模和潜力都巨大的业务--投资业务，其实就是流量赋能腾讯投资的公司，帮助别人做大做强，实现共赢。

也不能简单的把阿里看成是一个卖货的，阿里的整个商业模式里都是在围绕着B端，解决的是行业的问题。

电商对于阿里来说，未来可能不会有太大的增量，如果下沉市场顺利的话（就是争夺拼多多的份额），就还有点空间。

阿里未来最大的增量业务是云服务，即阿里云。目前国际顶流的科技公司谷歌、微软、亚马逊、华为都在做云服务。

如果你去看华为的财报，会发现，有关于手机的业务就是轻描淡写的那几句，大量的篇幅其实是围绕着云、大数据、人工智能和万物互联。

只要互联网和大数据云计算行业的发展没有问题，头部公司的盈利能力就没问题，中概互联网（513050）的盈利能力也就没问题。

中概互联年内最高回撤48%，已经堪比股灾了，行业内头部公司的估值20倍左右，腾讯估值创下近十年以来的新低。

现在就是估值洼地，中概现在低估到国际知名的机构都在拣货，比如芒格、桥水、高盛、施罗德、富达等均加仓了头部公司。

定投中概计划已经进行了68%，继续。