根据历史盘面的经验,"节前效应"主要是资金担心海外市场在假期间会出现异常波动,而提前抛售的现象。
如果美股大跌,对A股有没有影响?影响绝对有,历史上多次走势都证明美股大跌会直接影响港股走势,间接影响A股。
对港股的影响是实质性的,因为港股投资者结构中外资占比较高,而A股这边主要还是情绪层面。
当然,随着沪深港通的成交金额逐年增大,南下和北上的短线资金情绪对市场的影响也越来越大。
数据来源:IFind
美股股票市场的发展时间比较长,早在1790年,美国为了弥补独立战争的费用,国会曾授权发行8000万美元的股票,那会还没有集中的交易市场。
"股票大作手回忆录"里的利弗莫尔,之前就是股票报价抄写员,那个阶段的美股市场还是个投机比较浓厚的市场。
美股也曾经历过投机的阶段,也经历过漂亮50的抱团,2000年互联网泡沫之后,美股一直是价投市场。
"牛长熊短"的特性,在美股一直比较清晰,2009年之后的这一波已经牛了12年,道琼斯指数在此期间累计涨幅285%。
不用羡慕,沪深300未来十年的走势也会是这样。
美股也经历过较大的股灾级别下跌:
1)1929年9月,当时美股的市场交易模式主要还是以投机为主,估值炒到高位后,美联储主动加息遏制市场投机,最终导致道琼斯工业指数崩盘,标普500指数在之后的三年里累计下跌了86%。
为什么现在美联储一加息,市场就慌?原因就在这里,一方面是,美元收紧对市场造成的实质性影响;另一方面是,加息等于下跌已经是市场根深蒂固的思维。
2)1937年,大萧条之后的复苏阶段,美国政策过早的退出,导致美国经济再次陷入衰退,之后的两年又经历了第二次世界大战,标普5005年期间跌幅60%。
每一次不管是中东还是亚太地区,只要有点战火的讯号,资本市场总是第一个紧张,原因就在这里。
3)2000年的互联网泡沫破灭,标普500指数直接腰斩,对微软的反垄断只是个导火索而已,真正的逻辑还是估值太高,当时纳斯达克指数的估值已经超过200倍。
4)2007年的次贷危机,标普500指数累计下跌56.7%,当时的问题主要是美国房市(敏感不细聊)。在这一波危机中,如果美联储不出手的话,倒下的可就不止雷曼一个了,贝尔斯登、AIG全都扛不住,当时贝尔斯登的现金储备是0。
以上是美股近百年以来的几次大级别的下跌,期间还有一些小波动,比如2018年和2020年的两次下跌。
整体来看,美股多半时间的下跌都是估值炒高后的修复调整,除非遇到特大级别的危机,这种事故的频率并不高。
再来回顾A股,核心资产类的公司其实走的就是:估值上涨-高估-估值回撤的过程。类似美股,但波动大于美股。
为什么稳定性会差于美股呢?一是美股的流动性较强,可以容纳下全球的海量资金;二是美元的特别属性(不太好介绍)。
上图是美国M2增量,2020年以来应该是有史以来增速最猛的一年,钱总归要有个去处。
所以,历史上每一次大级别的回撤都是好的投资机会,比如2018年、2020年,以及2021年。
页面更新:2024-05-20
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