慢即是快！固收+长期复利价值可观

均衡配置策略正当时

当前经济下行和通胀在高位并存，类“滞胀”特征明显，经济经济增长动能减弱、下行压力增大，同时通胀预期增强，货币政策“稳字当头”，稳中趋松。

当类滞胀周期开始时，经济下行但通胀处于高位，货币宽松空间受限，这个时候应该降低股票资产的配置比例，增加对债券和“固收+”资产的配置。

近期市场极端分化，风格轮动频繁，热点散乱，下半年股市以将以结构性机会为主，市场波动的风险仍将可能逐步加大，而债券市场的机会或更为明显，因此适当均衡配置是较为安全的投资选择。

均衡配置策略正当时，在结构分化，震荡加剧的市场行情中，最保险的方法就是坚持均衡配置策略，价值和成长同时择优配置，同时保持债券和固收+偏高配、股票偏低配的策略组合。而性价比更高、更保险的方法就是配置固收+。

固收增强是当下性价比较高的投资策略

固收+通过 “固收打底，权益增强”的投资策略，既可以捕捉到打底债券类资产上涨的收益，又可以通过股票投资、打新、定增、可转债、对冲基金、另类投资等获取权益类市场增厚收益。

固收+投资是一个聚沙成塔、收益稳定增长的过程，其核心是获得高确定性的绝对收益。通过固定收益类安全垫+权益增厚的投资组合，固收+能够有效减少净值波动，平滑收益曲线，攻守兼备、稳中求胜，获得长期稳健的“高性价比”收益。

优秀的固收+以“绝对收益”为目标，回撤和稳定极小，能够保证基金净值的稳步增长，做出非常接近于“绝对收益”的业绩。

收益方面，从近1年的数据来看，偏债混合型基金指数、混合债券型二级基金指数近1年的年化收益率分别为7.72%和8.03%，同期远超纯债（4.35%）和货币基金（2.36%）的收益。同时近1年波动率为4.28%和5.28%，最大回撤仅为-2.99%和-3.21%，相对于偏股混合型基金，整体波动非常小，回撤控制更严格，业绩表现非常稳健。

（Wind，2020年9月7日-2021年9月7日）

总体而言，相对于纯债基金和货币基金，固收+的收益率更高。且相对于股票市场，固收+的波动和回撤更小，投资体验更好。因此，对于不甘心低收益，又担心高风险的投资者来说，固收+整体收益率较高，且波动较小、回撤更低，是性价比非常高的选择。

固收+基金波动率更低，回撤更小，长期业绩稳步增长，“步步增高”，避免了业绩的大起大落，优秀的固收+可历经多轮牛熊转换，长期业绩经得起周期的考验。

什么样的产品才是一款优秀的固收+？

严控回撤

一只好基金的衡量标准不仅要看收益，更重要的要看基金净值的回撤控制如何。如果不能严控回撤，固收+的“安全性”和“稳健性”也无从说起。

作为稳健性理财产品，固收+的初衷是以更少的风险获取更高预期收益。即在保证固定收益的基础上，最大限度获取超额收益，因此，一款优秀的固收+产品，必须严控回撤。

具备优秀的大类资产配置能力

优秀的固收+产品必然有着卓越的大类资产配置能力以及优秀的管理人和专业化管理团队。对于固收+产品的管理者，不仅需要具备股票、债券和衍生品的分析投资能力，还需要具备宏观经济研究、大类资产配置、风险管理与回撤控制等方面的能力。这些能力叠加的稀缺性决定了优质产品的稀缺。

固收+以绝对收益为目标，通过大类资产自上而下的合理有效配置，以固定收益资产为底仓，自下而上挖掘股票、可转债、信用债、商品等收益，在严控风险和回撤的前提下，寻求高弹性收益的增强机会。

同时，持续跟踪宏观经济和股债市场的走势，根据市场行情进行动态调整，稳中求进，提供更优秀的“风险收益比”，力求穿越经济周期，对冲宏观风险，在不同的市场环境下，实现大类资产配置的再平衡。

长期业绩经得起考验

考察一款固收+是不是一个好产品，不应只是看产品的短期业绩，还应考察其在不同周期的最大回撤和极端行情下的表现。优质的固收+可历经多轮牛熊转换，长期业绩经得起周期的考验。

慢即是快，固收+长期复利价值可观

在投资中，慢即是快，稳健才是理财之道。投资首先要保证本金的安全，先做到不亏钱，再有机会长期稳定地赚钱。稳健投资可以借助时间的复利创造长期价值，持久踏实地积累财富。

稳健收益的好处在于，可以形成复利效应，让财富的雪球越滚越大。举个例子，每年5%的收益看似不高。但如果保持10年每年资产增长5%，预期收益率可以达到63%。如果年化收益率提升到7%，10年的收益率就可以达到97%，资产接近翻倍。

固收+可以同时获取债券市场和权益市场两个市场的超额收益，非常适合做资产配置的压舱石和收益保底的“安全垫”。尤其是在震荡行情中，固收加可以通过仓位灵活调整来严控风险和增加收益弹性，以保证收益，达到风险收益的平衡。

固收+以较小的波动和回撤，换取高于货基、债基、银行理财等泛固收类产品的收益，长期回报稳健且丰厚，不仅能够令投资者“拿得住”，还能省心省力安心持有，收获“稳稳的幸福”。