货币大放水通胀抬头

在刚刚结束的全球央行会议中，虽然有部分国家开始加息进程，收紧流动性，但美国、欧洲、日本等主要发达国家依旧保持宽松的货币政策不变。

美联储主席鲍威尔再次释放了“鸽声”，多次强调通胀只是暂时性走高，接下来可能展开的削减购债，也不代表货币政策紧缩窗口的开启。

截至目前，美国已累计放水6.5亿美元。美国作为世界货币，不仅造成了美国国内的高通胀问题，还波及了超过23国家及新兴经济体，推动全球进入通胀时代。

自新冠疫情以来，各国央行为了刺激经济实施量化宽松政策，掀起了一轮史诗级的大放水，向市场释放大量流动性，全球货币供应量超载。

2020年，美、欧、日等全球8大经济体总共增发了14万亿美元，这个数字相当于经济总量的16%。

增发的货币原本是为实体经济增加流动性，但大部分热钱流向金融市场，推动房产、股市、加密货币等金融资产价格上涨，并延伸至各个领域。

（来源：金十数据）

货币超发必然带来通货膨胀，“太多的货币追逐较少的货物”，导致资产价格、物价水平上涨。事实上，在疫情期间，当普通人收入下降，就业变得困难时，几乎所有的大类资产价格都在飙升，甚至全球粮食价格都涨到了10年来的高点。

股神巴菲特曾经说过：通货膨胀是一种税，这种税比我们的立法者所制定的任何税种都更具毁灭性，并且任何人都逃不掉。

通胀抬头，货币购买力下降，钱越来越不值钱，我们手里的财富实质性地缩水。而在货币的洪水褪去之时，我们还将面临资产泡沫破裂的风险。

全球经济复苏面临挑战

今年夏天新冠疫情卷土重来，德尔塔变异毒株传播扰乱了全球复工、复产的努力，全球经济复苏速度放缓。

彭博新闻社报道称，8月份，美国新增就业人数增幅锐减至7个月以来的最低水平，机场登机、酒店预订和餐馆预订数据都显示需求疲软。德国关键商业景气指数恶化。

随着感染病例激增影响旅行和消费并造成供应链瓶颈问题加剧，全球制造业指数大幅下滑，制造业增长动能趋弱，不断飙升的油价也日益成为经济复苏的威胁。

尤其是随着时间推移，大放水带来的刺激效果边际效应递减，也影响了经济复苏进度。疫情反复、供应链不稳定、通胀抬头等一些问题有待解决，全球经济依然面临着下行压力。

高盛统计的数据显示，主要经济体的经济活动指标未能达到预期，而花旗警告称，随着不同行业和地区之间的差距加深，经济复苏可能会放缓。

我国率先从新冠疫情的影响中复苏，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。在面对外部波诡云谲的环境下，我国经济展现出强大韧性，持续稳定恢复、稳中向好。今年上半年，国内生产总值同比增长12.7%，依然是引领世界经济增长的火车头之一。

不过今夏以来，受疫情小规模反复叠加多地爆发汛情影响， 8月份，反映制造业规模增速的主要指标PMI延续下行态势，连续5个月回落。制造业PMI已降至2020年3月以来的新低，接近荣枯线临界点，经济下行压力也不容忽视。

我们的财富何处安放？

经济下行压力和通胀在高位并存，经济“滞胀”特征明显，居民财富面临缩水风险，该如何做好家庭资产配置，保卫来之不易的财富？

规避赛道风险，抓住投资结构性机会

“共同富裕”成为新的发展目标，新的优先级更加关心可持续性、社会公平、数据安全，和自主可控。在做大“蛋糕”的基础上，分好“蛋糕”，将更加重视经济高质量发展、教育及公共服务公平及分配制度改革。

因此，“专精特新”中小企业受到国家政策支持，互联网领域垄断性企业继续强化监管。科技创新、消费升级、高端制造、新能源等相关产业将长期受益，而教育、医疗、住房等民生产业将朝着社会公平方向持续改革。在投资中，我们要避开风险赛道，关注政策支持的结构性投资机会和主题赛道。

国内权益市场进入黄金时代，增配权益资产

中国正处在进入科技创新驱动的新周期，创新的培育和发展离不开以股票市场为代表的直接融资市场，国内权益市场将迎来黄金发展期。

外资持续增配中国，中国市场率先复苏，经济迅速企稳，人民币汇率不断走高，对外资吸引力越来越大。把中国市场加入到全球投资组合中，不仅有效降低全球投资组合的风险水平，还将提高组合回报率。同时居民储蓄向资本市场搬家成为长期趋势。

“借基入市”，相信专业的力量

过去5年，基民每付出一块钱管理费，可以获得6.9倍的总收入。通过优质的公募或私募基金去间接持有优质股票的核心资产，通过专业的财富管理机构为我们筛选优质的基金和管理人，借助专业机构的力量获取核心资产的收益，更容易跑赢通胀的赢家。

一边是各国央行大放水，通货膨胀抬头，一边是全球经济复苏放缓，下行压力凸显，在海水与火焰的交织中，我们更需要专业的财富管理机构抓住结构性投资机会，多元化的资产配置降低投资风险，在瞬息万变的资本市场中实现财富的长期保值增值。

以上观点、分析及预测、意见仅是在特定市场情况下并/或基于一定假设条件下的分析和判断，并不意味着适合所有状况，不构成对任何人的投资建议或收益保证，具体产品信息以产品合同为准，投资人须仔细阅读产品合同、风险揭示书等法律文件，关注产品投资风险和亏损风险，市场有风险，投资需谨慎。