大宗商品普涨，能化板块更强势一些

股指

隔夜美股集体上涨，道指涨1%，标普500指数涨0.6%，纳指涨0.7%。纳指和标普500指数刷新历史新高。科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，AMD涨2.7%。钢铁、基建板块走强。美国钢铁涨超3%。拜登宣布美国两党就基础设施问题达成协议。

昨日A股弱势震荡，光伏建筑一体化板块掀起涨停潮，集采落地医药股集体走弱。“9天8涨停”三峡能源上演“天地板”，散户多空激战，最终收跌8.4%，成交277亿元位居两市之首。两市成交额连续5日突破万亿，北向资金净买入31亿元。宁德时代获净买入6.7亿元居首，恒瑞医药遭净卖出5亿元最多。

整体来看，当前是经济弱复苏+流动性没那么紧的组合。但有一些地方我们需要注意：1.市场预期5月份是PPI高点，那么6、7月份就是重要的观察窗口期，如果6、7续创新高，那么关于货币政策收紧的担忧要上升；2.7、8月份是财报季，我们一直谈论的大宗商品上涨传导不畅、侵蚀中下游利润就会在报表里落实。

技术上，股指观望等待做多的机会

原油

能源类商品目前都处于供不应求的态势，中国的动力煤，全球的原油以及丙烷，夏季来临发电用油量又会提升，疫情缓解后的出行量也在提升，市场上越来越多的机构和参与者都在认同油价强势的格局，原油价格逐步迈入高潮。

技术上，原油多单可以考虑止盈，观察是否能够强力突破上升通道的压力位。

铜

拜登与参议院两党议员达成5790亿美元基础设施协议，虽然金额比之前所提要少，但能快速通过还是略显意外，这将一定程度拉动基本金属需求，或将驱动铜价继续回升；

昨日俄罗斯经济发展部 (MED) 提议从 8 月 1 日至 12 月 31 日对黑色金属和有色金属征收临时出口关税，俄罗斯2020年出口铜约70万吨，约占全球精炼铜消费的3%，增加关税将明显提升全球铜的供应成本。实际影响密切关注随着政策的落地情况。

供给端，智利众议院批准延长（疫情）紧急状态，供给端潜在疫情干扰仍在；需求端，随着价格反弹，国内现货小幅贴水报价，现货气氛明显回落；6月上旬11家重点企业生产情况看，各车型均出现30%及的下滑，需求依然偏弱；但随着美国基建协议的通过，海外金属需求预期将明显提振，预计铜价延续回升，关注71000-71500元/吨压力。

技术上，铜可关注上方压力位是否能够突破

铝

昨日俄罗斯经济发展部 (MED) 提议从 8 月 1 日至 12 月 31 日对黑色金属和有色金属征收临时出口关税，俄罗斯2020年出口铝约270万吨，约占全球原铝消费的5%，增加关税将明显提升全球铝的供应成本，实际影响密切关注随着政策的落地情况。

供给上，电解铝利润偏高水平维持，海德鲁Husnes铝厂恢复至满产运行，青海一闲置铝冶炼厂计划三季度初重新启动，预计提升产能25万吨，淡季临近抛储存在一定压力，叠加西南电力紧张状况缓解；海外方面，如果俄罗斯提高临时出口关税落地，将推高全球铝供应成本，美国基建计划通过，或将推动铝价继续回升，后续关注库存累积情况，海外复苏持续强劲，美国达成基建协议，需求预期强于国内

技术上，铝可以关注回调做多的机会。

动力煤

坑口安全检查力度增大，出现不同程度的停产、减产，临近月底煤管票余量不多，供应偏低，发运成本倒挂。环渤海港口调入维稳，调出有所上调，延续去库，锚地船舶数量上涨明显。港口市场现货开始见顶，价格有所回落，报货增多，询货渐少，市场恐高心态再现。终端日耗开始回落，延续垒库，可用天数有所回升，但仍处于低位。主力合约夜盘低开拉涨，867元/吨一线承压回落，震荡下行，午盘跳水，840元/吨一线获得支撑向上反弹，收于小阴星。目前，供需结构未变，临近7月市场对后期增产预期较强，基本面与政策面相互博弈，盘面区间震荡，轻仓操作。

技术上，动力煤已经形成下跌通道，可在上方压力位附近建立空单。

玻璃

在产高位，华南台玻点火，月底仍有2条线点火，7月增量明显；现货涨幅放缓，库存增加，需求端淡季来临，下游观望情绪加重。中期供增需稳下，库存回到往年水平。湖北基差平水，沙河基差略贴水，短期现货以稳为主

技术上，玻璃等待做空的机会

纯碱

纯碱开工偏低，7月检修损失仍较大，驱动向上，厂家库存下滑明显，轻碱库存下滑，重碱社会库存仍在累库；厂家主流2050，07估值上沿2000，预估现货涨150-200，09对应低估值2200-2250。后期逻辑是厂家预期继续涨价和需求不及预期的博弈

技术上，纯碱等待做空的机会。

焦炭

供应方面，上周MS调研国内平均吨焦盈利为818元，周环比减7元。独立焦化厂产能利用率周环比减1.30%至86.74%，钢厂焦化厂产能利用率89.08%，周环比上升0.17%，总体日均产量回落，近日部分焦化厂原料短缺，或被动减产，预计焦炭日产将继续走低。MS调研数据显示焦化厂焦炭库存周环比减少11.72万吨至51.11万吨；需求方面，焦炭下游限产企稳，近期高炉开工率小幅回落，上周高炉产量反推日均焦炭需求为147.17万吨，而焦炭实际日均产量为147.10万吨。短期受到焦煤供应紧张及成本支撑，焦炭价格稳中偏强，而长期需求量偏弱，且随着新产能陆续投放，预计下半年焦炭供需偏紧局面将缓解，焦炭将震荡偏弱运行。

中国煤炭资源网消息，临近七一，主产地安全形势不断升级，各地停限产煤矿逐日增加，整体影响焦化行业正常生产以及原料采购，且部分焦企优质煤种库存已降至临界低点，势必导致后期焦企被动减产。（中国煤炭资源网）

技术上，简单科等做空的机会。