PMI指标或持续下行，国内长期看多IC

隔夜 美国三大股指涨跌互现，纳指连续第三天收涨。道指跌0.9%，标普500指数跌0.5%，纳指涨0.1%。网红券商Robinhood涨超40%。

昨日A股震荡攀升，热点题材王者归来，新能源车产业链遭热炒，体育产业上演涨停潮；病毒防治、消费股低迷。两市成交额12890亿元，连续11个交易日达到万亿规模。北向资金净买入55亿元，连续6日净买入，累计净买入270亿元。

企业盈利方面，总体来看，上半年工业企业盈利稳定恢复，经营状况持续改善。但也要看到，企业效益恢复不平衡状况依然存在，私营、小微企业盈利恢复相对较慢，大宗商品价格持续高位运行挤压企业盈利空间，产业链供应链还存在短板弱项。

货币政策方面，社融和降准均释放强大利好信息，利好股指。6月社会融资规模36700亿元，市场预期30200亿元，明显高于市场预期，前值19205亿元。分项来看，新增人民币贷款贡献最多，同比多增4131亿。M2同比8.6%，市场预期8.3%，前值8.3%；M1同比5.5%，前值6.1%。

我们认为当前有效的策略仍是结构性策略：多IC空IH，做多IC/IH比值。从权重行业来看，预期白酒政策调整以及消费实实在在的疲软、房地产和配套的银行俨然已被市场抛弃，均利空IH、IF权重较大的消费、金地行业。而半导体、新能源、军工有既受益于中美关系恶化、又有政策加持，是市场为数不多的避险板块，而这些行业在IC权重较大，因此从权重行业景气度差异来讲，IC/IH将继续回升。

技术上，股指IF在底部的多单可继续持有，也可采用空IH多IC的套利策略。

贵金属

贵金属方面，小非农严重不及预期，7月ADP新增就业人数录得33万人，为2月以来新低，远不及69.5万人的预期值，数据公布后美元跌，黄金涨，铜跌，美债利率下；这是在交易复苏不利以及Taper一时半会不能启动的预期了。

下面看周五的非农吧，如果非农再来个严重不及预期，那么起码8月份的杰克逊霍尔年会基本没可能去提及Taper的事情，那么至少未来的一个月内，黄金大概率是没啥利空出现的，疫情和债务上限会继续构成利多的支撑，反弹指向1850附近。

技术上，白银可等调整至底部支撑，尝试建立多单。

原油

昨夜上海原油大幅回落。美油收跌2.4%，布油跌1.7%，EIA原油库存意外大增，原油录得三连跌。同时新冠变异病毒肆虐，打压原油需求前景，施压油价。美国能源信息署（EIA）公布数据显示，上周美国商业原油库存意外大增362.70万桶，精炼油库存意外增加83.20万桶超预期，汽油库存减少529.10万桶超预期。数据公布后，原油短线回落0.6美元。中东海域发生多起袭击劫持油轮事件，关注英美和伊朗的博弈，伊朗紧张局势的升级降低了很快达成核协议的可能性，这意味着伊朗石油短期内将无望重返市场。而如果紧张局势进一步升级，可能扰乱石油市场，继而影响油价，预计短期原油弱势调整是大概率事件，重心水平不断下降，关注布油70美元支撑。

技术上，原油可等反弹至底部建立多单。

尿素

现货：国内尿素现货价格涨跌互现，涨跌幅在10元/吨。普遍报价在2800元/吨以上。

供应：山西等区域检修企业在逐步恢复中，日产水平缓慢提升。

需求：农需陆续结束，目前以工需为主。

库存：港口库存上升，隆众消息，港口库存29.1万吨，环比增加1.4万吨。

预测：市场监管总局加强对哄抬价格的化肥企业立案调查，包括尿素在内的化肥预计短期内会受到影响，向上阻力尽显。09在冲高之后有掉头可能。

技术上，尿素2600以上的空单可继续持有。

沪铝

昨日沪铝价格回落收盘于19640元/吨，伦铝价格收盘于2562.5美元/吨。政策喊话疫情复发拉动有色商品普降，但政策方向不会改变，加上电力供应依旧紧张，社会库存持续下滑，现货市场对低价铝锭认可度高，消费保持强势。铝价可继续逢低布局多头头寸，需要警惕夏季用电高峰后以及煤炭供应增加，电解铝供应端的恢复对铝价的压制，买国外抛国内的套利继续持有，目标沪伦除汇比降至1.17。

技术上，铝可等回调至下方支撑位，建立多单。

橡胶

供应：

泰国原料涨跌互现，其中白片、烟片、胶水微涨，但杯胶小幅下跌。泰国越南封锁加强，对货物外运或有影响。

需求：

轮胎企业成品库存过高，开工有所压制。

库存：天然胶社会库存小幅下跌，深色胶库存跌价幅较大，浅色胶库存微涨，微涨是因为越南3L到港快速增多。

预期：供求双弱的影响，橡胶区间僵持不下。后期预计在国内稳增长等因素作用下，需求可能会有所改善。宜等待逢低建多机会。2201合约等待14500下方机会。

技术上，橡胶远月合约可在下方支撑位建立多单。

鸡蛋

现货情况：主产区褐壳鸡蛋东北、河北、山东、河南、湖北、江苏走货正常；粉壳鸡蛋河北、湖北走货正常。生产环节余货0-1天、个别2天，流通环节余货0-1天，个别2天。主销区北京、上海、广东到货及走货均正常。

策略建议：现货走势稳中偏强，随着现货持续上涨，期货有小幅上涨，但盘面整体仍受压制。养殖端及终端余货均较少，近期各地疫情管控增强，对旅游及升学宴消费有影响，消费端多空交织，或影响中秋前现货预期。盘面空头占优，各合约均维持反弹做空思路不变。

技术上，鸡蛋壳等冲高进入空单的机会。

苹果

苹果：昨日主力10合约增仓上涨，基本面未发生大的变动；陕西洛川产区库存富士烂果现象明显，卖家抛货心切，价格大幅下滑；山东苹果行情总体稳定，冷库出货速度有所加快，但库存压力仍然比较大；基本面整体维持弱势，盘面上看近期有波动加剧的可能。

技术上，苹果不建议操作。