国内四季度经济大概率企稳，中期看多股指

股指

昨日A股主要指数宽幅走高。两市上涨家数2908家，涨停家数为121家，上涨数量较前一交易日小幅下降，昨日赚钱效应极好。盘面上，锂电池、煤炭、钢铁板块引领大市，当前市场流动性宽裕，结构性的牛市行情仍可维持，短期可在低估值板块中寻求机会。上证指数全天单边上行，创逾半年新高且收盘价为年内次高。上证指数收涨1.51%，创业板指涨0.72%，Wind全A指数涨1.41%。

期指方面，三大期货指数合约宽幅收涨，其中IC各合约涨幅较高，各合约涨幅均超过2.36%，IF各合约涨幅均超过1.29%，IH合约涨幅均超过1.08%。三大期指合约基差均有不同程度的收敛，IC2109合约基差由贴水96.80收敛至贴水54.13，IH2109合约收敛至接近平水状态。IH、IC合约的成交量和持仓量均有增加。从席位持仓情况来看，IF、IH、IC前二十席位分别减少了118手、减少了995手、减少了2319手。

昨日8月进出口以及外汇储备等经济数据公布，从数据来看，今年前8个月我国进出口总值24.78万亿元，比去年同期增长23.7%，继续保持了平稳增长的势头，其中，民营企业增长势头最快、比重提升；汽车出口同比翻倍；我国对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均有所增长；机电产品和劳动密集型产品出口均增长。进口方面，今年前8个月，铁矿砂、原油、煤等资源品进口量减价升，叠加国内碳中和相关政策的提出，预计9月进口量依旧较低。8月外汇储备为3.23万亿美元，与预期值相差不大。从以上经济数据来看，国内经济稳增的态势较为确定，四季度经济大概率企稳。消息面来看，国内9月依然存在结构性机会，经济数据显示四季度国内经济大概率维稳，国内确定性板块依旧多布局于中证500，中期看好中证500，整体偏中性。

资金面：全天成交1.4万亿元，环比略减，连续第35个交易日突破万亿元；北向资金延续净流入态势，全天合计流入净额为60.69亿元，其中，沪股通净流入35.94亿元，深股通净流入24.75亿元。从A股资金流向来看，沪深300、上证50、中证500的资金净主动买入额分别为208.60亿，55.03亿，143.24亿，资金面整体偏多。

从消息面偏中性与资金面偏多来看，后续市场依然以结构性行情为主，资金多布局于中证500，短期来看，各板块或将面临持续调整，中证500盈利方面依旧具有上涨的持续性，中期建议投资者继续持有多IC。

技术上，股指多单继续持有，关注是否能够突破上方压力位。

原油

今日上海原油延续高位震荡走势，上方460附近压力较大。宏观方面，美国8月非农数据大幅下降，就业数据疲弱显示德尔塔变异毒株已经开始真正影响经济复苏，弱势美元兑油价的支撑作用不敌市场对原油市场需求走弱的担忧。沙特下调10月亚洲市场所有原油品种的官方售价，降幅达到预期的两倍以上，沙特此时下调售价无非有两个目的，一个是在逐渐增产之后，沙特想为增产部分的原油找到出路。另一方面，此时的下调也反映出全球现货市场对于需求的担忧，虽然前几天投资者还在炒作中国的原油需求在四季度有可能会回归，但现实情况是国内限制原油进口总量已经是事实，尽管可能存在新一批的进口配额，但预计配额量也相对有限。另一方面，据悉美国的受飓风影响的钻井平台正在开始有序恢复，但是需求端的恢复仍然比较滞后。在上周，供需两端都出现了严重影响的情况下，本周的EIA数据将成为重点。

技术上，原油多单应该止盈，等待向下回调完成后进入多单。

橡胶

供应：东南亚产区供应不顺畅。8月天胶进口42万吨，环比下跌1.01%，同比下跌22.94%。1-8月累计进口339.56万吨，累计同比下跌2.87%。云南替代指标下达，约有2-3万吨货源已经在保税区。

需求：本周轮胎开工将小幅抬升，因检修厂家多于近期逐步复工。工厂冲刺季度任务，给出促销政策支持，将加大销售力度。

库存：青岛库存下降。区外库存36.55万吨，区内库存7.56万吨，共计44.11万吨，下降4.05%。

因轮胎开工下降，需求疲弱，胶价昨日继续大跌。随着价格重心的下移，悲观情绪的释放，轮胎开工的预计企稳甚至回升，橡胶价格可能会很快迎来见底时分。

技术上，橡胶关注下方支撑位，可在底部建立多单，注意控制仓位切勿重仓。

短纤

昨日直纺涤短维持横盘整理，期货震荡，现货平淡，市场观望消化前期囤货，江浙半光1.4D 主流6900-7000元/吨出厂或短送，福建半光1.4D 主流6900-6950元/吨短送，山东、河北主流7000-7050元/吨送到。昨日采购依旧刚需为主，平均产销在39%左右。期现基差维持，江阴某大厂货源11-50~-100元/吨。

供需方面：上周洛阳实华15万吨直纺涤短装置停车检修，周五重启；时代3万吨直纺涤短装置重启；天化10万吨直纺涤短装置停车检修，重启时间待定；浙江恒逸高新10万吨直纺涤短装置停车检修。短纤负荷小幅下降至80%。上周工厂实物、权益库存双双下滑，目前1.4D 实物库存降至18.5天附近，权益库存降至5.5天。需求上，纯涤纱及涤棉纱近期平稳，销售部分略有好转，整体维持。

近期油价震荡调整，原料PTA在供需偏弱下走势偏弱，且近期短纤现金流有所修复至盈利60元/吨，短期成本支撑有限；且目前下游原料备货较高，在需求明显好转前消化备货为主。预计短期短纤跟随原料震荡为主。

技术上，短纤可关注底部支撑，可少量建立多单，设置好止损。

豆粕

艾达飓风损害了嘉吉、CHS的港口物流设备，导致美湾谷物出口短期受到了损失，损失了将近10%的运力，其实最近一年运力一直是紧张的，不是指海运紧张，指的是港口装运紧张，自中国大量买美玉米之后，美湾的谷物出口就有点偏紧。但这次物流受损不影响供需，会影响进出口节奏，导致中国的短期到港减少，基差和月差坚挺。整体盘面主要受供需预期的影响，目前的供需预期都不太好，北美天气市结束，南美还有半个月才进入播种期，中国养殖需求依然差，并有向着更差发展的迹象。

技术上，豆粕注意观望下方支撑，如撑住不还有进一步下跌的可能，暂时不建议操作。

白糖

国际糖业组织(ISO）最新估计，21/22年度全球食糖供需缺口为380万吨，高于其5月份预测的260万吨。ISO预计下一年度全球糖产量将增加0.2%，至1.706亿吨;而消费量预计将增加1.6%，至1.745亿吨。另外，巴西8月下半月的双周报将覆盖第三波霜冻发生的时间，巴西整体情况仍然对原糖价格形成有力支撑。整体技术形态没走坏，外盘基本面预期存在，趋势不变。继续维持偏多思路。广西8月销售数据再度高于预期，加上产区天气不佳推动盘面反弹，7月下旬至今我国大部蔗区气温偏高、降雨量广西和广东蔗区大部偏少，海南和云南南部蔗区大部略偏多。8月中旬后期至今桂西南和桂中等蔗区维持晴热高温少雨天气，致使广西旱情发展。甜菜方面，按照历年甜菜糖厂开机时间，基本9月下旬陆续开机。21/22榨季预计延迟到10月份才会陆续开机。原糖价格维持高位，对应加工糖厂的采购成本增加，配额外加工糖成本逼近6400元/吨，对现货市场价格的引导作用增强。整体糖市供需矛盾不大。

糖价维稳中上调，广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5650-5680元/吨，上调10元/吨，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5630-5680元/吨；二级糖报价5560元/吨。南华昆明新糖价格报在5580元/吨，南华大理、祥云新糖价格报在5550元/吨，上调20元/吨，成交一般。英茂集团昆明新糖价格报在5580元/吨，英茂大理新糖报5550元/吨，上调20元/吨，成交一般。

国际方面：

巴西8月出口糖和糖蜜259万吨，同比减少17.42%，本月累计出口额8.8118亿美元，平均价格为339.5美元/吨，同比上涨23%。

巴西中南部地区糖厂8月上半月压榨甘蔗4462.3万吨，同比下降4.2%;产糖299.4万吨，同比下降7.48%;乙醇产量同比下降2.78%，至22.22亿升。糖厂使用46.84%的甘蔗产糖，上榨季同期为47.69%。

咨询机构Archer Consulting日前在一份报告中称，预计截至7月末，巴西已在期货盘面套保700万吨2022/23年度（2022年4月开始）糖，或占可出口总量的27.5%。

印度糖厂协会(ISMA)表示，印度2021-22年度（10月开始）糖产量预计在3,100万吨左右，基本持平于本年度的3,090万吨，其中包括分配给乙醇生产的340万吨糖。据ISMA预测，北方邦2021-22年度年度糖产量将为1,190万吨;马哈拉施特拉邦产量预计为1,210万吨;卡纳塔克邦产量在487万吨;其他邦产量总计将在546万吨。

国内方面：

海关总署公布的数据显示，中国7月份进口糖食糖43万吨，环比增加1万吨，同比增加12万吨。2021年1-7月中国累计进口食糖246万吨，同比增加91万吨。20/21榨季截至7月底中国累计进口食糖496万吨，同比增加243万吨。

海关总署公布的数据显示，2021年7月份中国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液（税则号17029011)等三项合计5.9万吨，低于6月份的6.22万吨，也低于去年7月份的7万吨。2021年1-7月份我国累计进口糖浆29.1万吨，同比减少25.02万吨。

技术上，白糖可等向下回调完成后，可布局多单，控制好仓位，设置好止损。

苹果

目前部分商贩开始为中秋节备货，利好冷库富士需求；前几日降雨影响，山东地区红将军上货量减少，客商有所增加，价格环比好转；西北地区差货行情走低，好货行情向好，可能也是受到节日备货影响；重点关注后期去库速度以及早熟价格变动情况。

技术上，空头目前能量比较强，切勿抄底，可观望，极低价格反弹的机会。