牛市如果真来临，为什么我觉得这3种方法更可能逃顶成功

每当股指再次创了阶段新高，哪怕仅仅保持一两天就回落，这样的情景依旧会牵动无数投资者的心。

很显然，这是因为人性趋利，人们很容易就会注意到赚钱效应。

此时有两个动词，令人神往：

一个叫“逃顶”，另一个则是“抄底”。

“逃顶”和“抄底”是怎么回事儿，真的能做到吗？

本篇不仅会和你讨论什么是科学有效的“逃顶抄底”，还会具体讲3种行之有效的系统方法，下面我们就来具体说说。

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在说什么是“逃顶”和“抄底”前，我们先来看一张来自国内知名投资者，《巴芒演义 : 可复制的价值投资》作者“唐朝”先生的示意图：

稍微对投资有一些理解的人一定听过巴菲特提出过的人狗理论：

企业的价值和股价可以类比成“牵着狗散步的人”，企业价值如果是“人”，那么企业股价是被人牵着遛弯的狗子，狗子时而会跑到人的前面，时而又会落后于人。

在上图中，你看到的价值区就是企业的本征价值，它是牵着狗走路的人。比如茅台，它连续5年的ROE都在30%左右徘徊，这意味着进步速度为30%的线性曲线是茅台的价值区。

如果你熟悉茅台，一定会发现茅台股价经常在价值区以上的波动区游走，尽管它也曾经落后于价值区。

而当某只投资标的的价格抵达了“高估动手区”，我们就可以“动手”开始卖了；

当然，当它触达“低估动手区”，我们则可以开始逐步“动手”建仓。

所以，高估动手区和低估动手区正是“逃顶”和“抄底”的好时机。

但说到这里问题就来了，股价在“波动区”波动我们几乎每天都能看到，但到底哪里才是“高估动手区”，哪里又是“低估动手区”，这要如何来定义呢？

是的，具体的方法是一门手艺。

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方法一：市盈率顶底法

通过回溯，我们可以清晰地看到任何一支股票过去的市盈率PE，从往年数据中，大致可以判断它的基线，比如茅台的基线就大概在30左右。

那么到底什么叫高估呢？

我先问你，如果一支股票涨了150%，你是担心抛掉后会一路继续上涨，还是担心乘了一次过山车，只是“曾经赚到很多钱”呢？

根据人类行为心理学原理，由于损失厌恶认知偏差的存在，人们对损失更敏感，损失给人的感觉需要2倍的收益才能弥补。

所以这里就形成一个更靠谱的推论：人们更担心只是“曾经赚到很多钱”。

因此，你别看2020年底，茅台的市盈率达到了55，其实从30 x 150%=45开始，茅台股价的这只小狗就已经跑进了“高估动手区”了。

同样的道理也适用于腰斩，即当市盈率30 x 50%=15时，股价踏入“低估动手区”也意味着可以开始建仓。

不过，高手和小白的差异具体会表现在“逃顶”和“抄底”的姿势上。

小白由于缺乏经验，没有弯弯绕绕的技巧，更爱“一把梭哈”；

而真正的高手则会循序渐进，比如很多高手遵循4321法则。

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方法二：4321法则

什么是4321法则？

4321法则其实相当于把自己“逃顶”和“抄底”的钱分为4份：

第一份是40%，第二份为30%，第三份20%，最后一份是10%，然后每隔一定的时间对投资标的进行“逃顶”或“抄底”的动作。

比如你有1000股茅台，那么当市盈率达到45的时候，可以先抛掉400股，抵达50时，再卖出300股，到2020年底55时再走200股，最后的100股可能要等到市盈率抵达60时才完全卖出。

这样做的好处很明显。

在“高估动手区”卖出时：

1、40%的卖出可以让你不至于由于后续继续上涨而陷入损失厌恶情绪以致影响后续操作；

2、就算之后遇上疯涨，还有足够筹码可以吃到市场先生因疯狂而带来的红利；

3、账面成本越来越低，你的心态也会越来越稳健。

在“低估动手区”买入时：

1、40%的买入没有让你错失难得机会；

2、就算后续股价继续下行，你的手上依旧有充足子弹可令你降低平均成本；

3、手中有粮，心中不慌的大后方足以令人持续保持心态相对稳健。

当然，唯一的坏处在于：你没法吃到全部利润。

但，市场先生疯，我们不能疯，赚取合理的收益，我们得感恩知足。

你可能会说，这是典型的左侧交易。

我比较激进，有没有更适合我的右侧交易方法呢？

好吧，有。

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方法三：8%法则

什么是8%法则？

简单来讲，就是当股价小狗跑入“高估动手区”的顶点，回落8%时果断一次性止盈；

当它跑入“低估动手区”的底点回升8%且1个月内没有创新低时开始建仓。

先来说8%法则的止盈逻辑：

华尔街有一句话叫做：让利润奔跑。

是的，市场先生疯狂时，股价有可能会一路狂奔。

你别看茅台2020年底的市盈率都达到55了，它会不会奔向70后、80后甚至90后，谁也搞不清楚。

但如果以8%法则作为你的投资追踪系统，无论它跑成多少，哪怕股价升至5000元/股的顶点，当它再次回落到5000-5000x8%=4600元时。

你便挥一挥衣袖，果断转身，不带走半片云彩。

如此一来，你就在右侧，几乎吃尽了因市场先生的疯癫而带来的所有红利。

当然，也存在另一种可能，即股价刚过高估线，回落8%后又跑进了“波动区”，此时你也可能会失去一次止盈的机会。

说完了卖出止盈的方法，你可能会很好奇，8%法则的“逃顶”逻辑是“一把卖出”，那为什么“抄底”逻辑却有2个附加条件：

第一，1个月内没有创新低；

第二，抵达目标为止时只是开始建仓。

答案是：因为历史的教训不断地告诫我们：不要接飞刀。

这也是很多老手抄底抄在半山腰上的惨烈血泪史。

所以，从人性的角度考虑，如果例如茅台的市盈率低于15时，股价从最低点开始反弹达到8%，并且1个月内没有创过新低，那么就可以分3个月，每个月买入1次了。

最后的话

格雷厄姆说：股市短期是投票机，长期是称重机。

与此同时，还有一个市场先生在旁边疯狂地报价。

对于ROE连续多年为正的持续增长投资标的，只要它的基本面没有变坏，那么今天的3种方法：

方法一：市盈率顶底法

方法二：左侧4321法则

方法三：右侧8%法则

就会大大提升你在投资市场内成功实现“逃顶”和“抄底”的胜率。

从长期来看，你不仅能赚到因ROE增长而带来的收益，同时还能收获因市场先生的疯癫而带来的馈赠。

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好了，今天就讲到这里，

每次为你凝结一个知识结晶，

每次都和你一起有策略地成为更好自己。

我是行为心理的研究者和践行者，

畅销书《行为上瘾》作者，我是何圣君，我的文章会定期更新。

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