涨时被看不起，跌时朋友都傻眼，投资中最重要的资产配置你该拥有

投资基金目前是很多投资人的选择，国内已经有40多支基金从成立以来为投资者带来了10倍以上的收益，其中增长20倍也有5支以上。

然而，基民们真的赚到钱了吗？

知名基金经理朱少醒说：我管理的基金15年20倍收益，照道理一半的人应该是赚钱的，但数据结果显示，相当一部分投资者不赚钱，甚至有些还是亏损的。

为什么明明基金赚钱，投资者反而亏损呢？

更进一步的分析发现，这些基金持有人普遍都有一个共性：他们都爱追涨杀跌。

追涨杀跌不是新鲜事，这和人性中的损失厌恶有关。

看到基金大幅上涨，担心错过投资收益，人们追涨；

看到基金猛烈下跌，担心跌得更多更猛，人们杀跌。

那怎样才能避免自己陷入追涨杀跌的困境呢？

知名投资人唐朝的一个比喻很有趣，要学会“扩胸”和“减震”。

01 扩胸和减震

什么是“扩胸”？

所谓“宰相肚里能撑船”，“扩胸”的本质是增强你的心理素质，让你更经得起波动，最终练就“宠辱不惊,闲看庭前花开花落;去留无意,漫随天外云卷云舒”的境界。

如此的心理素质令人向往，但并非你我普通人可以简单锤炼而成。

所以，更可能从知道到做到的，反而是“减震”。

什么又是“减震”呢？

“减震”是缩小波动的幅度。

在投资中，人们最难忍受的就是因回撤而引起的心理恐慌。

因为当你投入10万元进入投资市场时，刚开始下跌了5%，你可能觉得还可忍受。

但倘若继续下跌，达到10%、20%甚至30%时，你会感觉自己3万元血汗钱了打水漂，为避免进一步损失，很多人就会选择“割肉”，把损失控制住。

30%的回撤已经很让人难受了，但这就是最大回撤的幅度吗？

不是的。

就拿朱少醒为例，它所管理的基金也曾经在2015年经历过回撤幅度达43%的情况。

所以，这也是为什么尽管朱少醒管理的基金年化收益高达20%却依旧有很多投资者“拿不住”的原因。

其实回头来看，就算你在2015年最高点如果一头冲了进去，拿到今天依旧几乎翻倍，年化利率也有12%左右，这可比银行理财产品高3倍左右！

同时，假如反过来看，如果一只基金每天上涨幅度只有0.035%，但一年200个交易日持续上涨，年化利率虽然仅7%，不过估计依旧会有很多人愿意持续持有。

是的，人性趋利避害，人性不喜欢震荡，人性的底层需求之一是安全。

所以，如果有一个方法能帮助你“减震”，这个方法就是投资中最重要的事，因为它能帮助你克服追涨杀跌，帮你获得你本该获得的投资收益。

02 怎样减震

假如你有10万元，计划投入基金市场，如果你的回撤承受能力是25%，那么市场的震荡只要达到了你的承受阈值，持有它就会让你夜不能寐，唯有“割肉止损”才能心安，怎么办？

答案是：在投资初期就采用股债均配的策略来减小你的震动幅度。

具体要怎么做呢？

很简单，10万分两份，股票基金买5万，债券基金买5万。

由于债券基金的收益相对固定，约为年化4%。所以只有整体震荡超过50%，才会令你的总投资回撤25%以上。

这样一来，就能在很大程度上避免由于你的恐惧情绪而造成的非理性“割肉”行动。

是的，这种用股基和债基混合持有的方式就是我们所说的资产配置。

不过你可能会说，资产配置虽然能降低回撤幅度，那在牛市里，不是也把我的盈利幅度减小了吗？

是的，风险控制降低的唯一办法就是降低收益，但如果你再学会了资产配置的“再平衡”，你就能从长期战胜单一持有股基的策略。

03 什么是资产配置的再平衡

我们来看两种投资策略。

策略一：10万元投入股票基金，今年赚100%，明年跌50%，2年时间回到原点。

假定投资环境不变，怎样优化策略一呢？

我们一起来看策略二：10万元采取5万元投入股票基金，5万元投入债券基金并加入“年度再平衡”的操作。

由于债券基金的收益相对稳定，大约为4%，因此：

第一年，5万股票基金变成了10万；5万债券基金变成了5.02万；

再平衡之下，你把股票基金和债券基金的资金加起来重新55分配，这样两个钱袋子里的资金又都变成了7.51万。

第二年，股票基金缩水一半，变成了3.755万，而债券基金变成了7.8104万，总计为11.5654万。

2年过去了，尽管市场一涨一跌回到原点，只是涨了个“寂寞”，但你却比单一仅仅投资股基的朋友多赚了年化7.3%的收益了。

04 如果市场先跌后涨的话呢？

我们假设市场先跌了50%，又涨了100%。

5万股基跌成了狗，变成了2.5万；5万债基静享4%的年化收益，变成了5.02万。

再平衡之下，股基、债基均调整为3.76万。

第二年，3.76万股基翻倍，变成了7.52万；3.76万债基略涨4%，变成了3.9404万。

总体为7.52+3.9404=11.4304万

你看，虽然先跌后涨的收益略小于先涨后跌，但通过资产配置叠加年度再平衡的策略，你依旧可以获得大约6.9%的年化收益。

最后的话

1000年前，当人们不认识月食的时候，以为天狗吃掉了月亮，天灾人祸马上就要降临。

人们因为恐惧，小则杞人忧天，大则杀人祭天。

1000年后，当幼儿园的小朋友都知道月食只是地球挡住了阳光，知识改变了人们的心态。

10年前，当普通投资者不知道资产配置、不知道年度再平衡为何物。

人们因为恐惧，小则夜不能寐，大则杀跌割肉。

10年后，当你不仅获得这些知识，并且在投资中践行。

那么你的认知从此扩大，大到足以匹配拥抱更多的财富。

祝：从此好心态。

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好了，今天就讲到这里，

每次为你凝结一个知识结晶，

每次都和你一起有策略地成为更好自己。

我是行为心理的研究者和践行者，

畅销书《行为上瘾》作者，我是何圣君，我的文章会定期更新。

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希望通过本文的交流只是我们彼此成就的开始，

因为人生所有的修炼都只为在更高的地方遇见你。

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