顶级投资者都有交易系统，差劲投资者却一无所有，那么你呢

无论是价值投资，还是趋势投资，如果你没有交易系统，那就意味着你很可能是即兴投资。

即兴投资，驱动你交易的，是情绪的恐惧或贪婪。

在一个统计结果是7输2平1赢的市场，依靠情绪驱动的即兴投资者几乎等同于韭菜，等待被无情的镰刀收割。

所以，无论是价值投资者，还是趋势投资者。

顶级高手都有自己的交易系统，那么你呢？

01

价值投资者的交易系统

价值投资者本质上赚取的是企业成长和企业被低估的钱。

在价值投资者的世界中，眼中最核心的指标是ROE。

巴菲特的合伙人查理芒格认为：ROE，从长期来看，几乎就相当于股票价格的增长率。

低质的企业ROE小于10%；

良好的企业ROE在10%~15%之间；

优秀的企业ROE位于15%~20%；

而卓越的企业ROE通常都在20%~30%。

你可能会问，为什么有些企业的ROE大于50%，甚至100%？

它们难道是顶级到天上去的企业吗？

不是的。

一家成长型企业，可以在短期获得50%~100%的增长。

但这种高速增长往往是不可持续的。

因为太过高速的增长必然会引来资本的目光，蓝海市场马上就会血流成河，变成红海。

你看共享单车不就是其中的典型吗?

初期被业界大佬看好的商业模式，引来无数资本的角逐。

马路上共享单车泛滥成海，巨大的浪费和低效率让摩拜和ofo早已退出历史舞台。

如今哈啰、青桔、美团三分天下，成熟的低增长市场可能已经是老天最好的安排。

除了ROE，还有估值PE和PB。

但请别拿不同行业的数值对比，而是要去观察它目前所处的历史百分位。

价值投资者总是在历史百分位处于低点时悄悄分批布局，然后静待时间的玫瑰悄悄盛开。

前不久有大妈5万13年变成了500万，这是运气使然，同时也是误打误撞成为了一名价值投资者。

用一笔可以“判死刑”的钱在历史百分位的低点去购买指数基金。

13年后，虽然未必能翻百倍，但在此期间倘若配合年化10%~15%止盈，重回历史百分位低点再次买入，获得数倍于银行理财产品的收益依然可以期待。

但，很多人无法真正成为价值投资者。

因为绝大多数人普遍缺少一颗耐心。

他们恨不得每5分钟看一眼手机，然后在某次大涨或大跌中操作交易，从“真价投”到“伪价投”只需要1秒钟的时间。

看不清自己的投资者追涨杀跌，看清楚的投资者转投趋势投资。

趋势投资者赚取的是市场趋势的钱，顶级高手根据不同的市场趋势，总会准备3套不同的交易系统。

02

第一种趋势：上涨趋势

上涨趋势意味着股价一路创新高。

在创新高的路上，被验证有效的交易系统之一是大名鼎鼎的“海龟交易系统”。

海龟交易系统的发明人是美国期货界的传奇人物理查德·丹尼斯。

这个系统有非常清晰的指导原则：

首先，是对交易品种的原则。

在丹尼斯看来，你需要把你手上的资金分成12份，然后投入到关联性低的行业中，每一笔投入不能超过4份。

比如你买了白酒企业A四份，就不能再买白酒企业B。

高关联度的方向不能超过6份，比如你买了医疗器械企业3份，医药类企业就不能再买超过3份。

因为市场是轮动的，这样也才能让你手上的趋势投资呈现出“东边不亮西边亮”的效应。

其次，是对于入场策略的原则。

如果你偏好做短线，那么20个交易日创了新高就是你的买入点；

如果你偏好做长线，那么55个交易日创了新高则是你的买入点。

而且既然是交易系统，那么就要严格遵守。

不能因为连续15个交易日创了新高就买，

也不能触发了买入条件，而担心价位太高而不买。

第三，是对于止损策略的原则。

买入时，你就要同时设置好自己的止损位。

如果是短线趋势交易，这个位置通常根据过去20个交易日的平均波动幅度来确定。

波动幅度如为n，止损价位则为2n。

比如一支股票在20个交易日的向上突破价位是40元，平均波动率为5%，则n=40元x5%=2元，2n=4元，那么止损价即为40-4=36元。

由于假设处于上涨趋势中，因此股价虽然会回调，但从概率上来说会持续向上的可能性更大。

因此，买入后如果没有触发止损位，则持续持有。

第四，是对于出场策略的原则。

都说会买的是徒弟，会卖的是师傅。

但是如果运用交易系统，就算是师傅，卖出的价格也是机械的。

在海龟交易系统中：

短期：如果出现了10天最低点，卖出；

长期：如果出现了20天最低点，也要卖出。

比如依旧以短线为例，如果40元买入的股票最高涨到了55元后，在最近10天持续盘整，不仅没有创新高，而且还在第10天出现了10天内的低点53元。

那么此时，出场的时间就到了。

总体来说，上涨趋势中，海龟交易系统的4类原则需要你买入和持有强势品种，然后通过不断上涨来获取高额收益。

但上涨趋势并非时时都有，如果趋势不在，那么追涨成功的概率也会降低，尤其在震荡趋势中，“假突破”很可能频现。

此时，就不得不用第二种交易系统来匹配震荡趋势来做应对。

03

第二种趋势：震荡趋势

震荡趋势是指股价总是在一段区间里上上下下徘徊。

它上不扶摇直上，下不一泄千里。

就这么乘电梯上上下下，持有许久也只是赚了个寂寞。

但如果你能熟练使用适合震荡趋势的“网格交易系统”，那么你也能在别人只赚寂寞时赚到钱。

网格交易，顾名思义，就是把“价格带”用网格区间标示出来，然后每下跌一个网格就买入一些，每次上涨的时候再分批卖出。

网格交易通常分为三步走：

第一步，设置网格。

比如你观察之前的走势，股价上上下下大约在15%~20%之间游走，那么你把网格设置成5%就比较适合。

第二步，设置金额。

你可以根据自己的资金情况，设置每份投入多少资金。比如你的总投入如果为5万元。那么分成5份的话，就是每份1万元整。

第三步，开始交易。

根据你第一笔买入为锚点，每下跌5%，买入1份金额；每上涨5%，则卖出上一笔买入时的对应份额。

举个例子来方便你理解。

比如你的初始买入价格为5元，买了1万元，即2000份；如果跌到4.75元，你又买了1万元，即2105份；然后价格又跌了，跌到了4.5元，那此时就可以再买1万元，即2222份。

接着，股价开始反弹，弹到了4.75元，此时你要卖出的份数是上一次买入的份额，即2222元，卖出的总金额为10555元，盈利555元，盈利比例为5.5%；再然后股价又回归到5元，于是你再卖出2105份，总金额为10526元，盈利526元，盈利比例5.26%；没想到后来股价又上升到5.25元，于是你把第一笔2000份卖了，这次赚了500元，即盈利5%。万万没想到，股价再次上涨，涨到了5.5元，此时你已经卖无可卖，怎么办？

为了解决类似的问题，你可以在初期建仓的时候买入2份，以备出现类似的情况。

当然，以上举的例子是遇到买入后股价下跌的情况。如遇上涨，又怎么办呢？

也很简单，每上涨一份抛售一份份额即可呗。

下面这张图摘自“长赢指数投资 ETF拯救世界”对于华宝油气这个投资标的网格交易策略操作图。

可以看到，在长达3年半的时间里，60次左右的操作，每一次买卖操作的盈利率约为5%，总盈利率约为150%，年化收益率几乎超过了35%。

不过值得一提的是，就算是震荡趋势，网格交易系统也更适合指数类的投资标的。

这是因为股票类的投资不像指数，40多元的中石油可以一路跌到10元以下难以回归，而指数万一买错了，未来价值回归的可能性要远高于股票。

而且，就算在很长一段时间里真的演变成了一路下跌的下跌趋势，你还可以去匹配第三种交易系统。

04

第三种趋势：下跌趋势

你可能会说，面对下跌趋势还不简单？

把手上的投资都抛售干净，卸载交易软件，等什么时候上涨或震荡趋势回来再介入呗！

是的，从后视镜来看，你说得一点都没错。

但谁能预估下周、下个月还是下个季度，甚至下一年下跌趋势就突然变盘了呢？

阿甘说：人生就像一块巧克力，你永远不会知道下一颗是什么？

所以，面对跌破震荡区间的下跌趋势，一种可以用来应对的交易系统是“定投”。

没错，是你在其他许多地方都听过的“定投”。

我们假设你在下图A点之前在进行短暂的网格交易操作，但当它突破了前期低点A点后，你发现苗头不对，于是转而开始定投。

如此这般，在你的定投过程中，你每月投入的金额均值大约会在上面红线的位置，而当股价回归到与A点齐平的B点位置时，你的收益也早就达到年化10%~15%了。

以上例子中，AB点的距离不到1年。但作为一个先求“不败”的投资者，为了保险期间，我还是建议你把自己的存量资金分成24份甚至36份，每月1份，在下跌趋势中投入到定投过程中。

另外，值得一提的还有两点。

第一，很多投资者往往在下跌路上由于看不到“底”而放弃了“定投”，有些甚至因为情绪奔溃而在接近底部的位置“割肉割在地板上”，实在令人扼腕叹息，你可千万不要这样做。

第二，当定投盈利的时候请务必做到止盈。比如在年化收益率达到15%或20%时完成止盈操作，然后根据当下的趋势情况，重新以适合的交易系统来应对。

最后的话

顶级投资者都有交易系统，差劲投资者却一无所有。

今天，我们一起学习了：

价值交易者的交易系统是识别ROE在20%~30%，PE或PB处于历史低位的企业分批买入，然后静待时间玫瑰的盛开；

而对于趋势交易者：

上涨趋势中，使用海龟交易系统；

震荡趋势中，使用网格交易系统；

下跌趋势中，使用定投交易系统。

这些，都是经过历史考验的系统。

最后，祝福你，希望你也能从即兴交易的泥潭中走出来，开始使用适合自己的交易系统，走向成为顶级高手的路上。

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好了，今天就讲到这里，

每次为你凝结一个知识结晶，

每次都和你一起有策略地成为更好自己。

我是行为心理的研究者和践行者，

上万册畅销书《行为上瘾》作者，我是何圣君，我的文章会定期更新。

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因为人生所有的修炼都只为在更高的地方遇见你。

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