光伏背板主打M膜技术 ，更具性价比；铝塑膜独创干热复合工艺，性能更优异....

文：海豚音

海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）

在光伏持续大风口下，科创里的光伏龙头金博股份近两月来成为趋势龙头，与此同时赛伍技术、中来股份两大光伏背板龙头也均走出趋势走势，现如今光伏背板行业老三——明冠新材已悄然上市，经历了连续阴跌后可以说价值进一步凸显，更关键是明冠新材不光光伏背板销量第三，在锂电池、光伏、储能等新材料多个细分领域打破了国际垄断，技术难度最高的铝塑膜更已实现批量供货，公司未来新品增长可期…那么明冠新材究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！

此前关于赛伍技术的剖析链接如下：

全球最大的光伏背板制造商，市占率超30%！且光伏POE膜已悄然成长为全球第二....

太阳能背板需求将逐年提升，目前复合型背板为主流

2019 年度全球光伏市场新增装机容量达到 120GW，创历史新高，累计装机容量到达 627GW，预计2020-2025年全球新增装机容量分别为140GW、155GW、165GW、 175GW 200GW，到2030年全球累计装机量将达1721GW，光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具有价格优势的能源形式，不仅在欧美日等发达地区，在中东、南美等地区国家也快速兴起。

太阳能电池背板是太阳能电池组件的关键保护性材料，用 来保护电池片在野外恶劣环境下 25年乃至更长时间都能正常工作，具有耐高低温、耐紫外线辐照、耐环境老化和水汽阻隔、电气绝缘等独特性能，用于在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光、湿、热等环境因素对 EVA 胶膜、 电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用，预计2020-2025年太阳能背板的需求量分别达5.72 亿、5.85 亿、5.89 亿、6.19 亿、7.01 亿平方米。

太阳能电池组件构造如下图：

光伏背板按使用材料分为有机高分子类（双面含氟、单面含氟、不含氟）和无机物类（玻璃）两大类，目前市面上以有机高分子类背板为主流。

而有机高分子类光伏背板按照生产工艺又分为复合型、涂覆型、共挤型。

在主流的复合型背板里又分为双面氟膜结构产品（TPT 结构、KPK 结构）；单面氟膜结构产品（TPE 结构、KPE 结构）；不含氟膜结构产品（PPE结构）等。

光伏背板划分类别如下图：

从竞争格局来看，在我国市场中近年来日本凸版、韩国 LG 和美国 Madico等外资逐步退出太阳 能电池背板市场，国产光伏背板企业整体崛起，主要国内厂商有赛伍技术、中来股份、明冠新材、福斯特、乐凯胶片。

第三大太阳能背板厂商，全球市占率13.4%！主打M膜技术，更为降本增效

公司为新型复合膜材料制造商，位于江西宜春，已经推出一系列太阳板电池背板与锂离子用铝塑膜产品， 在多个产品领域内打破了国外企业的垄断。公司主要产品为太阳能电池背板，收入占比超95%。此外公司的锂离子电池用铝塑膜、特种防护膜、 POE 胶膜等新产品也已实现批量销售，未来将成为公司新的利润增长点。

分地区来看公司境内收入占比为七成左右，境内收入占比在27%左右。隆基股份2018、2019年为公司第一客户，收入占比分别为25.5%、24.2%；晶澳科技为公司第二大客户，2017-2019年收入占比分别为19.7%、18.32%、13.06%。其他主要客户有通威太阳能、协鑫集团、阿斯特、Vina Solar、REC Solar、LG Electronics等

公司在太阳能背板领域位居第三，2019年按销量计算全球市占率为13.37%、国内市占率为11.08%，2019年公司销量为6804万平米，而赛伍技术销量为1.64亿平米位居第一，中来股份为1.16亿平米位居第二，福斯特、乐凯胶片分别第四、第五，销量分别为4968万平米、4200万平米。

与中来股份、赛伍技术主打涂覆技术不同，公司开发出了性能成熟的 M 膜产品，其可替代TPT/KPK 结构背板内侧的氟膜，从而实现太阳能电池组件背板的降本增效。公司的单面氟膜背板和 BO 背板产品均使用了公司自主研发的M膜，其反射率达80%-90%甚至以上，高于公司双面氟膜背板尤其是 T 膜 70%左右的反射率，对于组件功率有 1-2W 提升，同时粘结强度优于双层氟膜背板产品，已被隆基股份、晶澳科技、协鑫集团、阿特斯等主流太阳能电池厂商验证并使用。

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