锂电池续航提升需求旺盛，高镍化（动力电池）+高电压化（消费电子）趋势受益者！LG化学采购量飙增，2年翻了10倍多，今年刚刚进入特斯拉供应体系….

文：海豚音

海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）

寒冬之下新能源车主们对续航里程的渴望又近了一步，没开过电车的人可能不知道背后痛苦，车里冬冷夏热，一直开空调几乎成了奢侈品，虽然现在续航里程普遍已到500公里左右，但是充电桩问题确实仍很棘手。总之如何进一步降低动力电池成本，同时又能加强能量密度，一直是新能源车行业的痛点，目前多家新能源汽车厂商已经把目光投向了镍。

与钴等其他关键电池材料相比，镍的成本相对较低、容易获得且毒性较低，在锂电池的材料中，镍，作为提高电池能量密度的关键元素，其含量越多，越能增加电池单位的容积，从而有效提高新能源汽车的续航里程。无疑，超高镍电池在续航里程方面是“佼佼者”。在今年的电池日上，特斯拉宣布将向”镍车型转变，将使用100%的镍。

2020年12月17日LG新能源宣布计划在2021年下半年向特斯拉大批量供应超高镍四元锂NCMA电池，该电池中正极材料中的镍含量已提高至90%，钴含量则降低至5%以下,其电池预估续航里程可达600公里以上；2020年12月22日三星SDI也计划供应镍含量达88%的超高镍电池....总体LG化学、SKI、三星SDI等锂电巨头及电动汽车企业纷纷瞄准并进入超高镍电池赛道，预计2030年电池用镍占比预计由3%大幅提升至37%。 新能源电池高镍化趋势日趋明显....

中伟股份——继翔丰华之后锂电池产业链里又迎来一只重磅级新股，与翔丰华以负极材料为主不同，中伟为正极材料的上游三元前驱体龙头，相当于科创股容百科技的上游，与翔丰华相比，中伟的行业地位更为突出，为全球第二大三元前驱体厂商，在消费电子锂电池上游四氧化三钴领域也位居全球第三。更关键是三元电池技术优势还是很明显，前段时间有比亚迪汉车主反应冬季电池掉电明显，没办法技术路径就是这样即使是最顶级的刀片电池也不能避免，不过短期磷酸铁锂有成本优势，在补贴退坡的情况下会有所增长，但是长期三元技术优势仍然明显，尤其是三元电池高镍化将极大的有助于电池续航里程的延长….而中伟股份也是受益于高镍化趋势公司过去业绩爆发式增长，收入2年翻了2.8倍，利润更是翻了超十倍，那么中伟新材究竟如何？能否成为继璞泰来之后下一只锂电黑马？且看海豚今日为你深度剖析！

此前关于翔丰华的剖析链接如下：

国内第六大负极材料制造商！比亚迪为其第一大客户，上海特斯拉工厂间接供应商...

全球前三大锂电池正极材料厂商，已进入LG化学、宁德时代、特斯拉等供应链体系

公司成立于2014年，为全球前三大锂电池正极材料前驱体厂商，贵州省“千企改造”工程龙头企业和高成长性企业，主要产品有三元前驱体、四氧化三钴，收入占比分别为70%、25%左右。

三元正极 材料、钴酸锂正极材料进一步加工制造成锂电池，最终应用于新能源汽车、储能 及消费电子等领域，产业链具体如下图：

截至目前公司已全面进入 LG 化学、宁德时代、比亚迪、三星 SDI、ATL 等全球知名锂离子电池厂商产业链体系，产品储备已覆盖全球主流电池企业。2020年3月还与特斯拉签订了供货协议。

公司近2年业绩增速迅猛，收入规模已从2017年的18亿增至2019年的53亿，与行业老大格林美三元正极材料及前驱体89亿左右的收入规模日趋接近，略高于容百科技41亿左右的收入规模，远高于华友钴业三元前驱体11.5亿收入规模。更关键的是公司利润表现良好，扣非净利润从2017年的1100多万大幅增至2019年的1.2亿，2020年三季度更是高达2.2亿，几乎两倍于前面新股翔丰华、容百科技的利润规模。

三元前驱体将充分受益于新能源汽车渗透率提升+储能领域+消费电子钴酸锂电池替换需求

2019 年全球三元前驱体出货量为33.4 万吨，同比增长 45.2%；预计到 2025 年出货量将达 148 万吨，随着新能源汽车门槛逐渐提高，技术要求提升以及补贴退坡的整体趋势，新能源产业链的行业集中度均快速提升，三元前驱体行业前三的市占率已从2017年的32.4%逐年提升至2019年的42.3%。

三元前驱体下游为三元锂电池，而三元锂电池主要应用于新能源汽车、储能及消费电子领域。三元前驱体为非标定制产品，是正极生产过程中技术含量最高的环节，主要采用氢氧化物共沉淀法，将硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰在反应釜中按一定比例合成。

2019 年我国新能源汽车新车渗透率仅为 5%，而根据产业规划到2025年要提升至20%左右，提升空间巨大，预估未来三年动力电池的增速将分别达30%、55%、40%。

因为三元电池在质量和体积能量密度上均大幅超过磷酸铁锂电池，且在高镍化方面还有较大提升空间，近年来三元电池占比已从2015年的28%逐年提升至2019年的60%，在乘用车比例一度已超90%。随着补贴退坡短期磷酸铁锂市场份额会有所提升，但是预计随着高镍三元的稳定性逐步强化、且良率得到提升，三元电池仍为主流。

除了新能源汽车领域，随着锂离子电池成本的不断 下降、储能下游应用场景的逐步成熟，全球储能锂电池市场正在快速发展，储能锂电池出货量已从2016年的7GWh 增长到 2019 年的 17GWh。未来随着5G 通信设施的新建与升级改造、现有通信运营商供电设施后备电源正在掀起锂电化浪潮，与此同时能源危机与环境问题日益凸显各国均加大对风储、光储等领域的政策支持力度，电力储能市场也将迎来快速发展阶段，未来，储能领域有望成为拉动锂离子电池消费的另一增长点

在消费电子领域，高性价比的锂电池成为消费电子厂商采购的重要考虑因素，在部分中低端消费电子领域三元锂电池开始替代钴酸锂电池。

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