0153《穿过迷雾》——任俊杰（2）

第二章　怎么买

1、股价不振的大部分原因是源自悲观的情绪，有时是全面性的，有时则仅限于对某个产业或公司。我们很期望能在这种环境下做生意。不是我们喜欢悲观情绪，而是我们喜欢由悲观情绪所造成的价格下跌。乐观主义才是理性投资人的敌人。

2、事实上，我们通常都是在人们对某个宏观事件的恐惧到达高峰时，才找到最佳的买入点。

3、投资时，悲观情绪是你的朋友，乐观情绪是你的敌人。

4、对于大多数想要投资股票的人来说，购买指数基金是最好的选择。

第三章　多面手

1、只有在资金闲置且“胜算较大”的情况下才会进行套利操作。

2、格雷厄姆套利公式：年度报酬=[CG-L（100%-C）]/YP

• G=事件成功时可预期的收益；
• L=事件失败时可预期的损失；
• C=可预期的成功机会，以百分比表示；
• Y=该期握有股票的时间，以年为单位；
• P=该证券目前的价格。

第四章　聊市场

1、固定价格的股票期权不仅有可能损害股东利益，也可能达不到所谓“同乘一条船”的效果。

2、股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权力。

第五章　说公司

1、所投资公司透视盈余（或企业利润）在未来10年的最大化，是“所有投资人的目标”。

2、关注企业的经营状况，市场自然会关注好企业的股价。

3、投资就像打棒球，要想获取成功，你必须关注比赛而不是不断翻动的记分牌。

4、分红或不分红的依据是要看留存利润能否创造更高的价值。

5、不投机；不做时机选择；不碰价格不便宜的股票；不买过多的股票；不和大多数人站在一起。

第六章　谈估值

1、内在价值则是指一家企业在以后的时间里所能产生的净现金流的折现值。