京东与腾讯的五年之痒，还有新欢拼多多

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明年4月份，我们很可能在微信、QQ中看不到京东专属的“购物入口”了。

自2014年3月份，腾讯与京东正式宣布达成战略合作至今已过去4年半，也就是说在明年4月份，腾讯京东这纸战略合作协议也即将到期。

根据当时双方的约定，在五年时间中京东都将是腾讯在大中华区的“实体电子商务”业务的首选合作伙伴，并在五年时间中免费给予京东在微信和QQ的一级入口。

另外，双方还有个更长时间的竞争禁止条款。就是约定腾讯在8年也就是直到2022年不得直接从事电子商务。不过这个条款管不到投资，这才有腾讯对拼多多的投资。

而最近有信息显示，腾讯很可能在合作结束前半年时间，已抛售大部分京东股份。这意味着，腾讯与京东将不会延续此前的战略合作关系，以及微信QQ的一级购物入口大概率易主。

腾讯与京东的五年约定

作为腾讯确立连接开放战略的“巅峰作品”之一，腾讯将自己的事业群级别的ECC（腾讯电商控股公司）整体剥离，包括易迅在内的大部分给了京东，小部分后来给了大众点评。前一部分帮助腾讯获得了京东15%的流通普通股，后一部分则帮助腾讯最终成功入局美团点评。

在2016年，腾讯还继续增持京东成为第一大股东。虽然投票权仍大量集中在刘强东个人手中，但京东成为腾讯在电商领域最重要的合作伙伴，双方还一起推过智慧零售（京腾无界零售），共同对抗阿里的新零售。

但时间进入2018年后，腾讯与京东的关系开始转冷。京东在包括与爱奇艺的会员合作、银联的支付合作、单独发展云计算中抛开腾讯同时，作为当时京东腾讯交易案的牵线方，也与腾讯合作关系非常好的高瓴资本也开始抛售京东。

而在最近，国内媒体[财联社]也流出一份资料显示，腾讯在京东的持股平台“Huang River Investment Limited”已经消失在京东股东名单中。

京东去年披露的公告显示腾讯旗下持股平台拥有京东18%股份

尽管腾讯和京东均未正式予以确认，但从交易记录上看，在7月份期间的确有持有京东大笔股份的股东退出。从股份占京东总股本数量上看，也的确接近腾讯在京东的持股比例。

另外对于陷入个人危机中的刘强东本人，[企鹅生态]也从知情的小伙伴处了解到，腾讯投资业务自去年开始，就对刘强东个人持有较大负面评价。

如果腾讯的确选择在7月份前后清仓京东，根据京东股价计算，腾讯的现金收益可能在百亿美金左右。这也意味着我们将能够重新评价腾讯在2014年与京东的交易案，到底是赚是赔。

新欢拼多多

与最近京东股价自7月份一路下跌相随的，是拼多多的股份开始快速回暖，目前拼多多股价已经重新回到上市初期的26美元左右的水平，基本宣告度过上市带来的舆论危机。

根据市值计算，拼多多目前市值来到300亿美金门槛，与京东就差了几十亿美金，距离中国电商第二股就差了一步。

从投资角度看，相比最近股价跌回到2014年上市水平的京东，拼多多无疑是更加优质的投资对象。根据Q2财报，拼多多在Q2的年度GMV同比增长583%为2621亿元；营收为为27.09亿元，同比增长2489%，较Q1环比增长96%。

虽然距离京东自称的1.3万亿GMV有差距，但拼多多展示给投资者的是一条非常夸张的增长曲线。

另外在公司治理上，腾讯在拼多多也基本放弃了大部分投票权，与京东大部分投票权集中在刘强东个人一样，拼多多的投票权也主要集中在CEO黄峥个人。

不过好的消息是，从业务互补角度看，拼多多比京东要更加依赖腾讯。拼多多的交易方式和传播路径非常依赖于腾讯的社交网络，也因此拼多多更需要微信和QQ的一级入口，以及来自于腾讯官方的背书。

拼多多目前与淘宝的GMV总量有十倍的差距，想要挑战淘宝，腾讯是拼多多必不可少的助力。也许在腾讯结束与京东的合作后，微信QQ的一级入口就将成为双方更深度合作的定情物。

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