苦熬十年，巨亏300亿！

一家自成立以来，就没赚到钱的公司！

然而，它又是唯一单独上市的视频网站，拥有排名第一的市场份额。

它自诩为“中国版奈飞”，却命运多舛。

究竟是何原因，让这家视频巨头深陷亏损泥潭？

01 苦熬10年，巨亏300亿

2020年，在四大视频网站“优爱腾+芒果”中，爱奇艺是折腾最欢的一年。

从年初“VIP中P”的超前点播，到最近把VIP会员价格整体上涨（会员月卡、季卡、年卡分别上涨5.2元、10元、50元）；

从6月份网传“百度出售爱奇艺，阿里腾讯入场角逐”到12月初几家认购方纷纷撤退……

这一年，爱奇艺的“求生欲”爆棚，但是，即便如此大动干戈，爱奇艺依然没能扭转亏损的现实。

据2019年财报显示，爱奇艺全年亏损再创新高，达103亿元，超过了2018年的91亿元。从2013年至今，爱奇艺的净利润累计亏损高达330亿元。

过去5年，尽管爱奇艺在营收方面处于增长态势，但是最近两年，增速明显放缓。

例如，2018年的增速是44%，而2019年仅为16%。

相应的，亏损问题尤为突出，2015年时，亏损23.8亿元，但是到了2018年，这个数字就飙到91亿元。

当然，爱奇艺能维持一边营收，一边亏损，一边还能运营下去的局面，离不开金主百度的支撑。

10年前，百度意欲在视频板块发力，最终锁定前焦点创始人龚宇，以“长视频+广告费”的商业模式运营网站，这便是爱奇艺的前身。

尽管有资本助力“烧钱”，尽管爱奇艺自诩为“中国版奈飞”，效仿其盈利模式——以会员费为主，然而，真实效果却是天差地别……

02 “中国版奈飞”，缘何血流不止？

陷入亏损状态，对任何一家企业来说都可能发生，但是，背靠金主，有资本支撑，流量巨大，看起来无限风光的爱奇艺，却是四大视频平台里亏损最严重的一个，那么，到底是什么原因让爱奇艺深陷巨亏泥潭？

1.内容成本居高不下

长视频平台以输出优质视频内容为主要目标，产品精良，自然用户付费的意愿会更强烈。

可以说，打造爆款，是所有长视频平台的共同追求，相应的，内容成本往往居高不下。

数据显示，爱奇艺2019年的营收成本高达303亿元，其中内容费用就高达222亿。

尤其在自制内容方面，成本支出巨大。

比如，爱奇艺近年来招募演员拍摄自制剧，然而，明星的天价片酬动辄上千万，再加上营销成本、制片成本，这些都是巨额支出。

而且，谁也不能保证一定能拍出像《延禧攻略》《琅琊榜》这样的爆款。

对长视频平台而言，爆款绝对是营收的“顶梁柱”，例如奈飞就凭借《权利的游戏》获得了源源不断的回报，每次该剧一经播出，用户订阅数就会激增，被称为“权游周期”，堪称现象级爆款。

然而，爱奇艺爆款数量少，前期又不断进行巨额投入，内容成本居高不下，导致亏损进一步扩大。其实，这也是目前几大视频网站面临的共性问题。

2.会员收入放缓

原本9年未涨价的爱奇艺，此次突然高调宣布调高VIP会员价格，看来是真急了。

目前，爱奇艺在四大视频网站中，会员数最多。

可以说，会员收入是爱奇艺营收的核心。

数据显示，去年第四季度，爱奇艺会员服务收入为39亿元，同比增长21%。全年会员服务营收为144亿元，同比增长36%。

然而，表面看起来数据还不错，但实际上，会员收入增速已经连续五个季度放缓了。

那么，放缓的原因是什么？

因素主要有两个：一是会员订阅数下降。

2019年年末，爱奇艺会员数为1.069亿，比第三季度仅增长110万人，增长乏力。

二是ARPU（每用户平均收入）值较低。

CEO龚宇认为爱奇艺的会员收费比国外网站便宜很多，所以，要推出价格更高的套餐，以及付费点播。但是，此举也会有相应风险，一不留神，用户就跑去提供“免费资源”的网站了。

3.短视频冲击，广告营收骤减

一直以来，爱奇艺的盈利模式主要依靠订阅付费加广告，然而，近两年，短视频如快手、抖音等平台异军突起，大肆瓜分长视频的广告营收。

例如，以字节跳动为例，抖音今年的广告流水收入预计为1000-1050亿元，今日头条为350亿元，西瓜视频为50亿元左右。

可见，光一个抖音就可以对爱奇艺形成强烈冲击，更何况，爱奇艺在2018年以来，广告收入本来就在下滑，加上今年疫情影响，更是雪上加霜。

此外，加上人们碎片化时间变多，注意力过于分散，因此，相比较花更多时间和精力持续聚焦于长视频平台，人们更愿意利用碎片化时间，抓取更精准、更流行的信息，以获得瞬时快感。

如今，短视频平台流量巨大，例如抖音日活跃用户数超过6亿。

而带有社交属性的小红书、B站等平台对年轻用户更是有着致命吸引力，因为这些平台的内容侧重UGC（用户生产内容），还有更专业的OGC（专业生产内容）。

在更多用户流向短视频平台之际，在精品内容变少的情况下，爱奇艺的用户数不断流失，如此一来，愿意投放广告的商家就会变少，收入便持续下滑。

03 未来的出路在哪里？

爱奇艺CEO龚宇曾针对“会员涨价”发表过一场演讲，核心意思是，为了盈利，必须涨价。

虽然说涨价是企业的自由，但是愿不愿意继续在你这里消费，是用户的自由。

最近听到一位创业者讲到，如今年轻人尤其是95后对品牌的忠诚度非常低。不仅是因为现在品牌众多，竞争激烈，还因为年轻人对于那些傲娇、不友好的平台，容忍度低，会果断选择放弃。

因此，如果仅仅是以盈利的角度出发，而忽视了用户体验，那这一轮涨价，又能利好多久呢？

并且，此次涨价之后，二级市场的股价持续下跌，到12月18日那天，爱奇艺报收17.23美元/股，被业内称为“冰点价格”。

那么，未来的出路到底在哪里？爱奇艺真的无法摆脱亏损魔咒么？

业内专家表示，爱奇艺一方面应对现有业务进行优化，控制内容成本。对于会员涨价这个举措，能否在不伤害用户的同时被广泛接受，是一个值得商榷和思考的问题。

另一方面，可以聚焦制作平均成本较低的精品短剧场，用真正的好作品为爱奇艺打广告，强化粘性和付费意愿，增加会员数。

此外，爱奇艺如今在大胆革新，进军中短视频，想要做成中国版YouTube，最终能否收获成功，有待市场的进一步检验。

小编认为，无论进行何等战略部署，最关键的是两点，一是内容为王，好的作品会说话；二是以用户需求为中心，注重用户的长期价值。

否则，一意孤行，为了盈利而盈利，最终只会是让不堪的局面，变成“死局”。

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【文|潇潇雨歇】

【排版 | 橙哥】