赛道没了，2400亿市值灰飞烟灭，高途迎来“至暗时刻”

【热点公司】半年内，股价最高149美元跌至3.5美元，高途感受到了天上人间。而就在周末，中办和国办联合发文，几乎是对k户12培训机构的一次终极宣判，头部公司高途前途渺茫。

三巨头一天平均暴跌63%，市值损失1100亿

上周五，教育类股票以新东方为代表，港股交易中大跌超过40%；美股交易中，新东方被生生腰斩，跌幅为54%。

但最惨还不是新东方，高途周五暴跌63%，好未来以70.76%跌幅，领跌美股中的中资教育股；这三家公司平均跌幅接近63%。

新东方、好未来和高途三大巨头，市值损失惨重。美股交易前，新东方市值110亿美元，跌至收盘时的50亿美元；好未来市值132亿美元，跌至39亿美元；高途集团市值从24.4亿美元，跌至不足9亿美元。

三巨头总计在一天之内损失掉168亿美元，合计人民币大约1100亿元。

高途周五市值损失最少，只有15亿美元左右。然而，把时间倒退至今年1月27日，高途股价曾一度创下149美元新高，彼时公司市值为378亿美元，目前高途最新市值还剩不到9亿美元，最高回撤近98%，369亿美元市值（近2400亿元人民币）灰飞烟灭。回撤惨烈程度，却超过新东方和好未来。

研客经过统计，好未来今年最高（同时也是历史最高）市值585亿美元，跌至最新39亿美元，跌幅为93.4%。新东方今年市值340亿美元，跌至50亿美元，跌幅为85%。高途跌幅大于好未来，好未来跌幅大于新东方。

“”赛道“”没了，高途市值最高跌2400亿

对高途最后一击，是一份重磅文件。7月23日白天，网络上流传《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，在业内被称为“双减”文件。

“双减”文件中提到，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构。义务教育阶段，各地不再审批新学科类教育培训机构，而对已获批的机构，要统一登记为非营利性机构；线上机构由备案制转为审批制。

此外，还有校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。义务教育阶段学科类校外培训收费纳入政府指导价管理，通过第三方托管、风险储备金等方式，对收费进行风险管理。

7月23日白天，虽然还只是传闻；只是新闻来源的权威性，已经足够让投资者惊慌失措。晚间，美股交易后，投资者夺路而逃，换手率大幅提高，高途等遭受历史上最大跌幅。

有多家公司急忙做出回应，称没有接到类似通知，也难阻股价下跌。7月24日下午，新华社正式授权发布上述文件，传闻变成事实。

年报显示，2020年高途总收入71.3亿元，比2019年的21.2亿元增长237%；其中k12课程收入为62.4亿元，占总收入比例为88%，比2019年的17.1亿元收入增长265%。

代价也巨大，去年高途亏损13.93亿元，超过好未来7.5亿元亏损，新东方截至5月31日的这个财年还盈利26.4亿元。

收入结构中，好未来“一对一小班辅导服务”收入为208亿元，占总收入291亿元比例为71%；在线教育服务收入也有82.5亿元，实际上已经超过高途去年的总收入。至于新东方，k12业务主要由控股公司新东方在线承担，2020财年收入仅有2.95亿元，占集团总收入（255亿元）比例非常小。

这也解释，高途目前市值只剩下9亿美元，而新东方市值还有50亿美元，好未来市值还有39亿美元，远远高于高途的重要原因。k12教育培训，是高途最高收入来源，已经没了退路，想要恢复元气，谈何容易？

跌九成后再跌九成，多少抄底散户被“埋”？

最新“双减”文件，对高途为代表的k12教育培训机构来说，无疑是灭顶之灾。但投资者并非全部不幸。

高途集团（更名前是跟随学）2019年6月上市，发行价10.5美元，至7月26日开盘前，股价还剩3.5美元，破发67%。有意思的是，高途上市没有新融资，完全是为机构投资者套现安排的一次资本运作。

高途上市前重要股东包括启赋资本、高榕资本等。高途IPO时，启赋资本减持212.5万股，套现约5339万美元；。高榕资本减持187.5万股，套现4710万美元。

此次减持，启赋资本和高榕资本能套现1亿美元，全可以覆盖掉此前总投资5000万美元，已经成功退出。

其他减持的股东还有：JPXC减持148.7万股，ROGER国际减持120万股；JSR减持83.3万股。ABUNDANT DELIGHT减持50万股。

另外，Rolancy国际减持41.298万股，套现约1038万美元。该公司由“Bin Luo”控制。高途联合创始人叫“罗斌”，疑为同一人。

但高途当家人陈向东并未趁着公司上市，出售股票套现。2019年6月6日，陈向东持股总计7331万股，持股比例为46.8%；至2021年4月30日，依旧持股7331万股，一股没卖。

今年3月，高途股价曾连续大跌；为提振信心，陈向东表示要用5000万美元增持。现在看起来，陈向东还没有来得及出手。

如果二级市场投资者看到陈向东计划出手增持，判断从149美元跌到30美元左右，跌幅近八成，此时抄底，高途此后一直没有像样的反弹，再次回撤近九成，投资者也是欲哭无泪。

政策靴子落地，但7月26日港股交易中，新东方港股继续大跌47%；高途股价此前经过最高98%回撤后，还要继续探底。7月26日美股交易盘前，大跌近三成。

做空机构持续下手，高途的前身跟随学不甚其扰，2021年4月下旬，将公司更名为“高途”。人算不如天算，仅仅3个月后，更名后的高途，已然没了“前途”。