市场中，每隔一段时间，就会有各种传闻，类似印花税取消，证券航母合并等，还会有相关炒作，但很快又被澄清，导致跌回。也有一些误读，比如说对疫苗、芯片等，最终带来了机会。还有市场中的动态因素，比如说注册制带来的次新股炒作变化，都非常值得我们去研究。

二手评论VS一手资料

　　市场中很多时候，误读是源于投资者不看原文，只想听别人解读，说白了，不看一手资料，只看二手评论，这就是很大问题。比如说2021年6月5日，我们看到了《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》。

　　到了投资者那里就变成了，“土地使用权出让收入”即“土地出让金”，从1994年至今，国家实行分税制改革以来，这个所有权和分配权基本全部由地方政府掌控。所以，很多人开始曲解，并谣传，土地财政结束了，这部分资金由中央财政收回。甚至有人还说，这会导致地方债平台的危机，对股市也是一种大利空。而走势并非如此，市场还有一波反弹冲高。

　　实际上，只要稍微用点心去看原文，就可以发现，其中提到了“除本通知规定外，四项政府非税收入的征收范围、对象、标准、减免、分成、使用、管理等政策，继续按照现行规定执行。”——说白了，无论哪个部门征收，目前卖地收入仍旧全部归地方政府所有。国家规范都是非税收征收制度，而非针对土地。还有人提到了，这是房产税的铺垫，实际上而且和证券印花税一样，这个要想改变，必须经过人大会议公开讨论，表决，然后声效，而非某个文件能改变的。

　　所以，我们经常提到“乌合之众”效应，根本在于一个懒，宁可信二手三手评论，都不肯哪怕花一点点时间看看原文。每个人都有惰性，而当市场屡屡提醒我们的时候，就要去改变，穷则思变，变则通。《“错杀”热点机会的甄别方法与策略》。

政策监管与大宗商品市场走向思考

　　同样道理，我们可以听到市场中对于一些行业有各种评论。比如说2021年谈论比较多的则是大宗商品的“超级周期”，但真的如此吗？实际上，我们需要从几个因素分析，比如说政策角度，5月中下旬国常会提出“突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导”，随后，国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，钢铁工业协会、有色金属协会参加。这里面，有意思的，邀请了证监会，这个和有色金属行业，有何关系？

　　2021年以来，部分大宗商品价格持续大幅上涨，一些品种价格连创新高，引起各方面广泛关注。本轮价格上涨是多种因素共同作用的结果，既有国际传导因素，也有许多方面反映存在过度投机炒作行为，扰乱正常产销循环，对价格上涨产生了推波助澜作用。因此，会议明确，下一步，有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

　　很显然，大宗商品走强背后，有部分是实质需求，而相当部分是投机炒作，那么管理层监管因素，必然导致行情转向。此外，我们还可以从供需关系角度，如我们看到钢铁缺乏成体量的新兴需求，未来总量收缩是大趋势。钢材社会库存，2021年6月仍超过1500万吨，2018和2019年同期只有1200-1300万吨左右，可见需求并不算强。年初以来，需求拉动主要来自地产和出口，随着下半年地产投资回落、替代效应减弱拖累出口增长，在制造业投资、消费意愿仍受限制的情况下，总需求大幅上升的可能性较低。因此，这些方面，就能够让我们更贴近行业真相，而不会人云亦云了。接下来，我们换一个角度，去分析一下近期市场的次新股走势，也有很多值得重视的因素，尤其是梳理科创板的好股共性，有不少感悟，和大家分享。