节前最后3个交易日了，灵魂拷问又来了，持基持股过长假，还是持币？

不知不觉，市场已经横盘近3个月，我贴一下中证800指数的走势。

中证800里面既有核心资产沪深300、又有腰部中坚中证500，相对更能全面反应市场的表现。

指数9月以来尤为煎熬，已下行到正当区间下线位置，前期涨幅较大的板块医药、消费、电子成为回调主要板块。

有朋友后台问，“是不是熊市又来了？！”

熊市啥的咱先别吓自己，大概率不是的。经济现在进入复苏通道，最近调整的一个几大原因无外乎是：

1）涨多了，前面7月生拉估值的行情到头了，这种状态本来也是不正常、不可持续的；

2）大家担心流动性上收紧迹象，科技、医药等成长性板块对流动性十分敏感；

3）外部波动，美国大选、外部关系等，加上美股9月份以来的调整，影响了风险偏好，传导国内市场。

美股一跌，看看近期北上资金也在流出。

年内依然是谨慎乐观。我们挨个来看看，

其一，基本面上，二季度后疫情缓和，经济逐步复苏，地产汽车数据一路向上，汽车更是在三季度出现2位数的增长。可以说，市场大部分行业基本面恶化的可能性比较小，大部分行业在缓慢复苏。

其二，流动性上，可以说流动性决定这轮行情的终点，但流动性拐点还远没到，短期流动性收紧的概率是比较低的，央妈的爱更像是宽松向稳健中性过渡。油门没有继续踩，但也不是转向、或踩刹车。

其三，外部关系上，这是最大不确定因素。周末中芯国际等消息，会影响一些结构性机会。

本来呢，我们监管层也不想要快牛、水牛，像之前那样剩下一地鸡毛。最希望健康牛、慢牛，市场平稳交易，不要出现恶意爆炒创业板、科创板等情况。

市场调整，有所节制，也震荡消化之前的估值行情，是件好事。

大家也该醒一醒了，上半年的权益市场行情，给大家带来捡钱的幻觉，后面估值高位、外部风险下，机会还是结构性的。

上什么车、交给什么样的人很重要，也是体现基金经理老司机水平的时候。

个人还是觉得，拉长看，调下来很多方向反而是加大配置的好机会。比如长期看好的科技、医药、消费等黄金赛道。

长期投资要“顺经济周期”，一定是代表中国经济转型升级的一些高增长方向，内需消费和科技创新、大健康。

当然短期，可能也不着急，或者时间用来寻找这些领域最厉害的基金经理。敢跌，我们就敢定投加仓。

至于市场4季度短期，在前期涨幅高的板块调整下、市场震荡消化下，只剩下几个可以考虑的方向。

1、比如银行、保险、地产、乳业等高股息行业方向，优势是估值低、股息打底；

2、比如汽车、家电、博彩等可选消费，随着经济复苏有估值修复空间；

3、一些还有高增长的渣男板块如军工、消费电子等，这类行业本身波动率比较高，所以叫渣男，想说爱它不容易。

军工行业，还临着十四五的一个新的机遇，整体行业增长趋势还在。这种高贝塔的行业，就适合等待市场调整下来，才适合上车，等待一个产业趋势发展。不然怎么看，都下不去手。

至于，节前要不要动？

节前常规是交易清淡，量能变化不明显。

有机构从数据分布概率统计近20年A股行情，发现上证指数国庆节前下跌概率较大，节后上涨概率较大。当然这个只是统计层面的概率。

除非是你要用钱，或者要想借机调仓，或者改变风险偏好的，去到一些固收+基金获取一份稳稳收益。

这个时候买新基金、还是老基金好？

如果是继续看好后市行情，当然是仓位已经上去的老基金，搭车比较方便，但眼下正处于市场震荡期；

主动型新基金的好处是有3个月的建仓期，短期市场波动下，基金经理对于看好的个股可以有一个择时的操作。

这么看，关键就在这3个月的行情趋势，个人觉得这3个月会比较纠结，新基金有建仓期也是不错的选择，更关键是挑选基金经理，选牛人！主动基金的优势也显现出来。

但对于牛人基金经理，短期3个月的择时差距往往并不太影响长期表现。

面对未来的结构性行情，当然是选赛道+选老司机，帮我们挑选优秀企业构建组合。长期有信心，短期有耐心啊，老铁们。

最近主业工作依然繁忙，抽空写文，会保持一个基本更新！后面计划把近期的新基金及基金经理再拉出来看看。

还有后台有在查军工方向基金，被动指数基金之前写过《军工方向4只指数基金对比，军工渣男如何投资？ 》，不过主动的基金更有主动性，也准备梳理一下再。

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