新能源车大幅推动三代半导体需求，国内企业已开始全产业链布局

新能源车大幅推动三代半导体需求，国内企业已开始全产业链布局

光大证券指出，三代半导体是我国半导体产业弯道超车的重要领域，其中衬底是当前最核心的材料，光大梳理了行业布局情况。

1) 新能源汽车为三代半导体带来巨大增:量，

第三代半.导体材料主要分为碳化硅SiC 和氮化镓GaN，在高温、高压、高功率和高频领域将替代前两代半导体材料。

新能源汽车为SiC的最重要下游领域，主要应，用包括主驱逆变器、DC/DC转换器、车载充电机和充电桩等。

根据Yole数据，SiC功率 器件市场规模将从2018年的4亿美金增加到2027年172亿美金，CAGR约51%。

碳化硅基氮化镓外延射频器件将从2018年的6亿美金增加到2027年的34亿美金。

碳化硅衬底材料市场规模将从2018年的1.21亿美金增长到2024年的11亿美金，CAGR达44%。

目前CREE等国际大厂和国内企业纷纷大力布局碳化硅。

2)国内厂商开始在第三代半导体进行全产业链布局

国内厂商布局第三代半导体的设备、衬底、外延和器件全产业链环节，包括难度最大的衬底长晶环节，自动化程度较高的外延环节和应用于下游市场的器件环节，第三代半导体全产业链布局，可完全自主可控。

国内厂商碳化硅衬底产品均以4英寸为主，6英寸正在逐步实现量产。

投资建议。建议关注:设备厂商:露笑科技、三安光电、晶盛机电;衬底厂商:三安光电、露笑科技、天科合达、山东天岳等;外延厂商:瀚天天成、东莞天域等;器件厂商:三安光电、比亚迪半导体、闻泰科技、华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技等。

风险分析:碳化硅良率提升不及预期;疫情缓和不及预期;

一家磷酸铁龙头公司，占2020年全国磷酸铁产能总量的21%。且在上游的铜钴镍矿产都有一定布局。

1、公司2016年12月通过收购湖南雅城，业务拓展至锂电材料领域。后通过一系列收购兼并，锂电材料领域的全产业链业务体系日渐完善。2021Q1营收同比大幅增长331.51%;净利润同比增132.82%。

2、湖南雅城是国内磷酸铁行业龙头，现有磷酸铁产能3万吨，占2020年全国磷酸铁产能总量的21%。目前正加快扩产步伐:宁乡二期3万吨磷酸铁扩产工程预计2021年上半年投产;宜宾5万吨磷酸铁新基地建设开始推进，若进展顺利将于2022年6月建成投产。

3、公司钴产品产能也稳步扩张，目前拥有四氧化三钴产能8000吨、氢氧化亚钴产能 1800吨。同时，2020年5 月收购了赞比亚恩卡纳炉渣铜钴矿;该矿资源储量丰富，保有矿石量1642.21万吨，铜金属量18.46万吨，钴金属量12.01万吨，预计能够实现年产粗制氢氧化钴6000金吨、电解铜1.10万吨。目前矿山相关设备安装调试工作已经完成，预计2021年三季度项目正式投产。

4、高镍三元锂电池市场空间广阔。重要参股公司天津茂联科技目前拥有镍产能1.6万金属吨/年，研发生产的硫酸镍、电解镍等主要产品覆盖镍产业链多个领域。