每吨利润由0.5万元左右提升至1.4万元，这行业是真的赚钱

锂电隔膜/恩捷股份、星源材质:最佳赛道的最佳赛道之一

(1) 大涨题材:锂电池

今日锂电隔膜四大龙头恩捷股份、中材科技、璞泰来涨停，星源材质大涨15%创下历史新高。

中泰证券认为，中长期来看，湿法隔膜为电动汽车产业链最佳赛道之一。行业具备高投入壁垒、良率差异大、工艺要求高等特征，有利于催生“一超多强”的竞争格局，头部公司的马太效应更强。

(2)研报解读(华创证券) :优质产业链产能将更加稀缺

①亿纬与恩捷合资建隔膜厂，双赢!

亿纬持续完善产业链。亿纬目前已布局:锂、钴、镍、高镍正极、铁锂正极、电解液、隔膜，在荆门104.5GWH的规划下，锁定优质隔膜产能将进一-步保证供应链稳定。

恩捷的第一个合资厂。此前恩捷的隔膜厂均以独资的形式呈现，此举显示出恩捷对下游电池厂商的重视，与亿纬锁量的同时，确保未来的业绩稳定性。

②优质产业链产能将更加稀缺。

合资建厂，可以使得电池厂获得未来优质的供应链产能，也可以 使材料厂保证自身未来量和利的稳定，双方在均有可观的利润下进行合作，使得这桩生意双赢。预计未来产业链上下游的合作将会更加频繁，优质供应链产能将更加稀缺。

③锂电池材料盈利波动略大一些，但要看到，几大材料环节头部公司的优势已经形成并且可能还会放大。去年行业演变的核心是子行业供需平衡转换，今年应该关注个体企业资产负债表看扩张力度，而明年下半年到后年供需向常态回归，重心还是企业竞争力评估，现在贝塔能赚钱，明后年靠个体阿尔法应还有空间。

体育:低位疯狂补涨

(1) 大涨题材:锂电池+储能

在科技行情中杀出来的新题材，3日晚间，国务院印发《全民健身计划(2021- 2025年)》，明确到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元。相较前一期《全民健身计划(2016-2020年)》，此次加大了全民健身的场景和基础配套设施的搭建，另外细分运动领域更广泛，包括“推广冰雪、山地户外、航空、水上、马拉松、自行车、汽车摩托等户外项目”。

叠加奥运和国货热潮，行情方面，板块今日出现涨停潮。

(2) 研报解读(天风证券) :体育也讲国产替代

①本次《计划》将继续推动国内体育产 业发展。《计划》 是继2019年国务院办公厅印发《体育强国建设纲要》后对体育产业的又一重磅文件。预计2020年国内体育产业规模约为3万亿左右, 那么对应2020- 2025年产业规模复合增速为10%左右，体育产业的稳步发展趋势十分明显。

②值得注意的是，报告明确指出，需加快高端制造业与现代服务业融合、推进体育产业数字化转型，鼓励体育企

业“上云用数赋智”;并提出需培育一批“专精特新”中小企业、“瞪羚”企业和“隐形冠军”企业。国内优质体育龙头或迎来重大发展机遇，国产崛起、科技化赋能两大逻辑主线明确。

③未来2年进入体育大赛密集期。欧洲杯、奥运会等重要赛事均在今年举办,2022年将进行北京冬奥会、卡塔尔世界杯等赛事，2023年将在国内举办足球亚洲杯，这些体育大赛的密集举办将提升国民体育运动热情，并持续拉动下游体育消费市场。

NMP:继续学习

(1) 大涨题材:锂电池

PVDF在联创股份三倍涨幅下已被市场充分认知，同属于锂电池细分的NMP也开始逐步涨价并发酵。

PVDF (聚偏氟乙烯)是最常用的正极粘结剂，而NMP是最常用的溶剂，并且它们二者通常搭配使用。

据iFinD数据，截至8月4日，国内NMP价格已.上涨至44500元/吨，创下新高，其原料BDO价格为27500元/吨，NMP与原料BDO之间的价差已扩大至17000元/吨。

行情上，天奈科技拥有4.5万吨产能，股价大涨15.4%，晶瑞股份拥有2.5万吨产能，涨5.3%。

(2)研报解读(中信建投) : NMP价格每_上涨1万元/吨，将增厚公司净利润2.5亿元。

①NMP供应紧张、价格高涨:溶剂NMP主要用于溶解正极活性物质、粘结剂PVDF、导电剂等混合后制成浆料;亦作为制作碳纳米管导电浆料的原料。NMP在导电剂浆料和锂离子电池中的应用占NMP应用总量的75%。目前供应较为紧张，价格高涨，根据长信化学报价，电池级NMP价格高涨至4.3万元/吨，电子级4.45万元/吨，较7月份初价格提升50%，较上周提升2%。

②吨利润显著提升: NMP成本主要 为BDO，配方基本1:1， 目前两者价差由近5000元提升至1.8万元，显示出了NMP环节的供需紧张以及较高的业绩弹性。扣除加工成本0.2万元的情况 下，NMP吨利润( 税前)由0.5万元左右提升至1.4万元。

③主要相关推荐标的:晶瑞股份子公司载元派尔森主营NMP(2.5万吨/年，供应CATL、三星SDI等)和GBL，高端电子级NMP工艺先进，NMP价格每上涨1万元/吨，将增厚公司净利润2.5亿元;天奈科技(布局4.5万吨NMP产能)。