河南大水影响下，部分商品期货该如何走？

股指

隔夜美国三大股指全线上涨，标普500指数创近四个月来最大涨幅。道指涨1.6%，标普500指数涨1.5%，纳指涨1.6%。波音涨近5%，美国运通涨近4%，领涨道指。

昨日A股缩量整理，交投相对清淡，动力电池、氢能源、芯片、LED概念股活跃，化工、银行、钢铁、网络安全等板块跌幅靠前。两市合计成交额回落至不足万亿；北向资金实际净买入31亿元。

虽然降准利好中小创，但是财报披露期业绩的影响权重较大，所以中盘蓝筹中证500表现较好。而且中证500权重最高的板块是周期股，受益于上游原材料涨价，周期股的业绩是较为确定的。7月以来IC/IH和IF/IH比值加速回升，降准带来的货币政策预期微调和财报披露期业绩为王，以及金融地产被抛弃，这三点将会继续支撑中证500跑赢上证50，未来IC/IH比值继续回升。

企业盈利方面，总体来看，5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势，但企业盈利不平衡状况较为突出，恢复基础尚不牢固。一是受大宗商品价格上涨等因素影响，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大。二是小微企业利润增速低于大中型企业，私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。

货币政策方面，社融和降准均释放强大利好信息，利好股指。此次全面降准超出市场预期的定向降准。央行表示，稳健货币政策取向没有改变，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。降准释放长期资金约1万亿元，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。整体来看，现阶段是货币政策宽松对冲经济放缓的组合，利好股指。

技术上，股指多单继续持有，如强力突破上方压力线，则上涨空间会比较大

原油

昨夜上海原油止跌回升。昨天美股大幅上涨，收回了前一天的大部分跌幅，市场在经历了亚洲盘的继续恐慌之后，美盘明显感觉到企稳的迹象，宏观风险似乎有退去的可能。但是早上公布的API数据美国原油库存小幅增加，汽油大幅累库，API数据利空打压油价，所以今晚的EIA数据至关重要。预计短期油价或在当前位置震荡整理，建议关注EIA数据影响。

技术上，可在下方支撑位400附近建立多单

动力煤

截止7月20日，CCI5500报947，环比持平，CCI5000报875，环比持平。产地方面，大同5500报价852（+12）；朔州5000报价747（+11）；榆林6200报价886（-）；榆林5800报价845（+14）；鄂尔多斯报价5500报价818（+24）；鄂尔多斯5000报价714（+22）。7月20日动力煤2109合约收盘价918.4元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货贴水33.6元/吨，贴水比例3.66%。受产地涨价的影响，发运成本倒挂水平扩大，贸易商发运不积极，港口资源紧张部分贸易商出现惜售情绪。

供给：截止7月14日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比增加6.44%，其中山西地区增加8.39%，陕西地区增加7.88%，内蒙地区开工率增加3.83%，总库存增加0.54%。陕西榆林郝家梁煤矿发生顶板透水透沙事故后，当地部分煤矿停产，事故影响安全检查将趋严，叠加产能有所限制，坑口供应紧张形势暂难缓解。内蒙地区部分煤矿受限电影响开始减产，整体供应偏紧。

需求及库存：截止7月18日，六大电厂日耗85.46万吨/天，周环比增4.83万吨，库存1247万吨，环比降25.9万吨。铁路发运受强降雨天气影响港口煤炭调入减少，旺季刚需补库持续，港口库存持续下滑，截至7月20日北方港口库存量1830.2万吨，月环比下降17%，处于低位水平。此外，随着气温升高，多地创用电负荷新高，长协煤供应难以维持高日耗，加之外贸煤补充力度有限，导致电力供应压力较大。局部暴雨影响煤炭发运，下游电厂补库压力进一步增加，短期仍有补库需求，需求端对煤价仍有一定支撑。

事故影响下安全检查将趋严，叠加产能有所限制，坑口供应紧张形势暂难缓解。随着气温的不断升高，多地创用电负荷新高，长协煤供应难以维持高日耗，加之外贸煤补充力度有限，导致电力供应压力较大，局部暴雨影响煤炭发运，下游电厂补库压力进一步增加，预计动力煤短期仍将震荡偏强。

技术上，动力煤暂不参与交易09合约，可关注远月合约的机会。

花生

油厂和中间环节花生库存较高，当前仅个别大油厂维持少量收购，同时提高收购标准，其余油厂基本停止采购，需求不佳，现货价格持稳。当前主产区河南面临历史最强降水，且还将持续，正值花生生长关键期，或对产量造成影响，预计花生短期内偏强运行。

技术上，花生不建议参与交易，可观望。

生猪

7月20日全国生猪价格继续反弹，市场均价为15.75元/公斤，较昨日涨0.29元/公斤，其中河南均价为16.38元/公斤，较昨日涨0.38元/公斤，辽宁均价为15.08元/公斤，较昨日涨0.38元/公斤，四川均价为15.38元/公斤，较昨日涨0.14元/公斤，广东均价为16.52元/公斤，较昨日持平。

饲料工业协会消息数据显示，2021年1-6月份猪饲料产量6246万吨，同比增长71.4%；其中6月份猪饲料产量1026万吨，环比变化-6.9%，同比增长53.5%。

上半年湖南省生猪出栏2980.3万头，排名全国第一位，同比增长35.2％。截止上半年末，湖南省生猪存栏3952.1万头，排名中部六省第二位，比上年同期增长32.4％。其中，能繁母猪存栏385.1万头，增长28.8％，生猪存栏自2019年10月以来保持连续上洣态势。2021年上半年，广东生猪出栏1776.31万头，同比增长36.9％，分季度看，一、二季度生猪出栏同比分别增长26.7％和47.5％。二季度末，广东生猪存栏2037.11万头，同比增长42.2％。其中，能繁母猪存栏191.43万头，同比增长26.7％

市场延续涨势，北方地区，散户出栏积极性降低，且河南及局部地区特大暴雨，对市场生猪流通造成影响，猪价偏强走势。南方供需整体稳定，疫情相对平稳，价格仍有继续上行空间

从供应量上来看，生猪存栏长周期恢复的逻辑未变，当前母猪淘汰以落后产能母猪为主，预计后期供应仍是持续恢复，但恢复的速度有所放缓。中短期，市场关注生猪出栏体重下降及疫情冲击后的猪价提振，但后续冻肉出库，淘汰母猪数量较大，猪肉供应仍有较大体量，且需求处于淡季，对反弹强度存有压制。

发改委讲话及收储影响，提振近期猪价；且保产能的基础下，自繁自养成本线有较强支撑，大猪存栏量不断消化，猪价8月之后有较强的反弹预期，但短期仍需关注牛猪出栏及疫情冲击的影响，盘面震荡整理。

技术上，生猪不建议操作，等待合约交割完之后再找机会。