再度下探！今天还会跌吗？

关键词：周期 医药 指数

大盘回顾

受到盘前利空消息刺激，两市全线低开。开盘之后，指数稍稍拉升，但随着煤炭、钢铁等板块的砸盘，指数出现一波跳水。十点多，医药、科技等板块先后发力，指数震荡上行，创业板指率先翻红。午后，指数再度下探，随后在低位横盘震荡直至收盘。

截止收盘，沪指跌0.96%，深成指跌1.05%，创业板指跌0.57%。

盘面分析

两市共1448只个股上涨，79只个股涨停，除新股外涨停69只；2704只个股下跌，10只个股跌停，28只股票炸板，炸板率34%。沪股通净流出20.29亿，深股通净流出13.45亿。

两市热点主要集中在医药、啤酒、医美、业绩增长、华为概念等板块，具体分布如下所示：

在周二周期股大跌的时候，快刀发文谈到，尽管目前还难以通过一次下跌就判断周期性板块就此见顶，但至少可以说明这类板块短期已经出现了严重分歧。后续的上攻应该不会像此前那么顺畅，见顶会是一个反复的过程，对市场的扰动仍将持续，但影响会逐步减弱。

结合昨天的盘面不难看出，周期股在经历周三的弱反弹之后昨天再度杀跌，成为沪指大跌的元凶。

快刀维持此前的观点，周期股本轮的上涨已经进入“鱼尾”阶段，肉少刺多。我们要关心的是，从周期股出逃的资金可能会选择哪些方向？

在昨天的文章中，快刀重点谈到的医药股，昨天涨幅居前。

除了海外疫情催化之外，周三领导人在河南南阳考察时明确谈到，我们要发展中医药，注重用现代科学解读中医药学原理，走中西医结合的道路。

从目前来看，海外疫情目前仍未得到有效控制，医药相关的子行业如医疗器械、医疗物资、疫苗等，仍然值得投资者重点关注。

短期策略

盘前消息面上，有两点值得关注：

①社融数据低于预期，货币政策继续转弯；

中国人民银行数据显示，4月末，广义货币（M2）同比增长8.1%，增速比上年同期低3个百分点。4月社融规模为1.85万亿元，同比减少1.25万亿元。4月货币供应量M2同比增长8.1%，增速比上月末低1.3个百分点。

二季度开始我国货币政策边际从紧、信用收缩已是大趋势，但节奏和力度会比较温和，4月金融数据也进一步确认了“紧信用+稳货币”的政策组合。

②因通胀担忧升温，美股波动加剧。

美国4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月以来最高值，预估为3.6%，前值为2.6%。

数据发布之后，美国货币市场认为美联储2022年12月加息25个基点的概率从88%升至100%。加息自然对过去一年高度依赖放水的美高估值科技股不利。不过，就目前来看，美国就业市场的复苏还远没有到美联储必须紧缩的地步，货币宽松仍将持续，美股短期调整结束仍有望向上，对A股总体影响可控。

短期来看，在宏观政策“不急转弯”，国内经济持续复苏的背景下，指数下行空间较为有限。但在面临上方巨额套牢盘，当前没有足够的催化剂也难以完成突破。A股5月份大概率以横盘区间震荡为主。

短期可适当忽略指数的表现，将重心放在个股上，尽可能往我们此前谈到的三条主线上靠。