半导体暴跌！背后有何阴谋？

关键词：半导体 指数 周期

大盘回顾

两市早盘走势出现了剧烈分化，沪指在周期、银行等板块的带领下一路高歌猛进，而创业板指则受到医药、科技等板块的拖累表现羸弱，持续震荡下行。午后，两市疲态未改，指数继续缓慢下行直至收盘。

截止收盘，沪指跌0.65%，深成指跌1.95%，创业板指跌3.46%。

盘面分析

两市共1778只个股上涨，77只个股涨停，除新股外涨停64只；2355只个股下跌，38只个股跌停，23只股票炸板，炸板率27%。沪股通净流出1.14亿，深股通净流入29.72亿。

两市热点主要集中在煤炭、铁矿石、数字货币、黄金、业绩增长等板块，具体分布如下所示：

半导体板块周五午后大面积杀跌，包括韦尔股份、卓胜微、圣邦股份在内的多只主流个股放量重挫。消息面上，美日两国以经济安全为由，强调要加强合作，意欲在半导体等领域建立脱离中国的供应链。

不过上述这则消息并不是周五盘中才有的，只能将其归为半导体产业链下跌的导火索。从更深层次的角度来看，以半导体为代表的成长股周五之所以遭遇市场抛售，一方面是因为周期性板块上涨虹吸了市场活跃资金；另一方面则是通胀担忧升温，成长股面临估值下移压力。

对于第二点担忧，快刀在前文已有赘述，大宗商品价格的上涨持续性存疑，

不会成为目前市场的主要矛盾。

随着中美经贸摩擦的加剧，我国在半导体等关键领域被美国卡脖子的矛盾越来越突出，美国对中国高科技企业的打压将会倒逼我国在关键领域国产替代的步伐，在“十四五规划”的指导之下，中国政府必然会推动包括财政政策、资本市场在内的一切可行的方式支持国内半导体产业链的发展。此外，近期汽车、家电行业的“缺芯潮”还在继续，半导体产业链景气度仍然非常高，这点在已经披露的一季报中体现得淋漓尽致。

从中线视角来看，快刀认为半导体产业链短期的调整更像是一次机会，而非风险。

短期策略

A股节后两个交易日的走势与节前几乎反了过来。节前表现较弱的周期性板块节后重回强势地位，而节前表现较强的医药、新能源、科技、消费则陷入不同程度的调整。然而，周期性板块的拉涨无法凝聚人气，两市仍超过半数个股下跌。

究其原因，近期大宗商品价格的持续上涨再度引发市场对于通胀的担忧。尽管国内经济相较于去年同期出现了明显恢复，但仍完全重回正轨。通胀一方面会加大经济复苏的不确定性，另一方面可能会对货币政策形成掣肘，这自然是资本市场最不愿意看到的。

不过，高层早就注意到大宗商品价格上涨的问题，政策已经在路上，或许很快可以看到疗效。另外，对于宏观政策，高层在月底的会议上再次强调“不急转弯”。在此条件下，快刀认为指数继续深跌的概率较小，横盘区间震荡将是5月份的主基调。

短期建议投资者借助市场调整，适当增持一批一季报业绩高增长，近期被市场错杀的个股。