冰火两重天！如何操作？

关键词：周期 题材 指数

大盘回顾

两市早盘全线低开，开盘之后，指数走势出现剧烈分化，节前表现较强的创业板指受到医药股大跌拖累持续震荡下行，而沪指则在周期、金融等板块带领下震荡上行。然而，好景不长，随着十点半之后，北上资金大举流出，指数出现了一波跳水，创业板指一度暴跌逾4%。临近收盘，指数跌幅稍稍收窄。午后，指数维持弱势震荡直至收盘。

截止收盘，沪指跌0.16%，深成指跌1.58%，创业板指跌2.48%。

盘面分析

两市共2462只个股上涨，82只个股涨停，除新股外涨停69只；1670只个股下跌，52只个股跌停，31只股票炸板，炸板率32%。沪股通流入17.01亿，深股通流入8.68亿。

两市热点主要集中在钢铁、煤炭、铁矿石、锂电池、业绩增长等板块，具体分布如下所示：

以钢铁、煤炭为代表的周期性板块为市场表现最强的热点。消息面上，国家发展改革委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明。中国是澳大利亚第一大铁矿石进口国，两国关系恶化，引发铁矿石价格上涨。

更深层次的原因是，以美联储为首的全球主要经济体央行大放水，叠加全球经济复苏，通胀预期升温，大宗商品掀起涨价潮。短期来看，这波大宗商品涨价潮似乎并未出现拐头迹象，相关行业龙头股不排除仍有高点，但最佳配置窗口已经消失，建议观望为主。

另外值得一提的是节前提示的医药板块，昨天出现大跌。对于拜登政府宣布放弃新冠疫苗专利这一消息，后续还需要经过国会批准，期间肯能遭遇议员以及医药代表的强烈反对，能否最终实施存在极大不确定性。其次，即使公布专利配方，疫苗也不是可以轻易仿制的，其中还需要大量的原材料，全世界很少有国家和企业有能力生产这一疫苗。

对于A股来说，疫苗未来3年仍然是医药板块景气度最高的子领域之一，国产新型疫苗在研品种陆续进入兑现阶段，龙头公司中长线仍然值得重点关注。

短期策略

节前大涨的医药股成为昨天创业板指大跌的罪魁祸首。消息面上，美国政府当地时间5日发表一项决定，表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。但这则消息只是情绪上的扰动，实质性影响极为有限，具体会在稍后的《涨停复盘》一文中做深入解读。

快刀总体维持此前的观点，在国内经济持续复苏，信用收紧暂缓的大背景之下，指数下行空间有限。但考虑到A股上方面临巨额套牢盘，向上突破的难度极大，指数总体维持横盘区间震荡的概率较大。

当前建议投资者适当忽略指数的表现，将重心放在个股上，尤其是一季报业绩超预期的个股，短期跟随市场出现的调整极有可能是机会，而非风险。