还在亏损的知乎，凭什么上市？

你有问题吗？

看到这一句话是不是感觉不那么的友好，请淡定，有问题，上知乎！

关于知乎，这个中文互联网最大的问答社区，大家应该都不会陌生。2011年1月上线，至今刚好十年。这十年的时间里，阿里、京东、小米相继上市；就连与它同时期的快手，今年也在港交所登录成功；甚至于比它年轻的拼多多都光速搭上资本快车。知乎，似乎慢了好多……

关于知乎上市的消息，我是在翻公众号文章看到的，第一反应是，终于是要还俗了。

成立初期的知乎，你要是能注册，我想那你和现在这些互联网大佬，例如马化腾、王兴、李开复等喝茶聊天应该是没啥大问题的。

它邀请注册制的用户规则就奠定了知乎早期高端的基础，所以对于我们来说，就是“发现更大的世界”。精英、专业就是那时候知乎的代名词。但是这小众的战略布局，商业化就充满局限性。第一个吃螃蟹的人总要摸索，知乎在商业化方向的努力从未止步。

高端行不通，那就平民化。2013年，知乎醒悟了，走下神坛，感受人间烟火。从开放个人用户注册后，不到一年的时间，注册的用户由40万上升至400万，十倍的涨幅，宣告着：知乎方向选对了。

“小朋友，你是否有很多问号？”这可能是知乎平民化后最大的感受，所以，标语变成了：“有问题，上知乎”。明晰了知乎定位，也表示对新用户的欢迎。从共享到发展你的需求，显然这还没完。

2021年3月5日，知乎递交赴美上市申请。有细心的网友发现了，十岁的知乎不仅向资本敞开了怀抱，就连定位也变得更加的清晰大胆了——"有问题，就会有答案。"知乎成熟了，在新的征程，不仅有对新用户的欢迎，更是对自身优质老用户的文武全能的肯定。

十年磨一剑，属于知乎的时机真的成熟了吗？

“还俗”的知乎，战绩如何

时势比人强，怎么变现是知乎和豆瓣这种知识分享平台的一个痛点。知乎的前十年，想的是怎么活下去，在游戏和平精英中有一句话叫做“苟才能吃鸡”。

知乎把自己“苟”进圈了，当今日头条的悟空问答上线时，像极了带资进组的明星，各路猜忌腾空而出——知乎要凉。或许是经验老道，任凭风吹雨打，我知乎巍然不动，刚不过你，我熬死你。没过多久，悟空问答热度消退，知乎熬成了主角。

根据招股书显示，知乎拥有4310万内容创作者，产出3.53亿条内容。这一大家子需要养活，知乎不能拒绝金主爸爸们，于是，广告就是知乎最主要的营收手段。在招股书中，2019年知乎总营收6.71亿人民币，广告收入就占了5.77亿人民币，占比86.1%；2020年总营收13.52亿人民币，广告收入8.43亿人民币,占比62.4%。

所以什么都不做，也不符合知乎发展的需要，生活还是要继续的。所以当初小众高端纯粹的社区在适应时代的需要，内容不可能一直那么“上档次”，广告就是知乎“接地气”的一种体现。

不过从2019年和2020年的广告占比来看，知乎已经从单一的谋生手段，转向多元化发展。目前，知乎的完整的社区生态，多元化的商业布局不能说全面开花，但也已初露峥嵘。但平民化完整的社区生态，带来的必将是内容的大众化。

所以近几年的知乎被人定义为：知乎，向世界分享你刚编的故事。

这就不得不提一个传奇的创作者，海贼王路飞，一人分饰244个角色，你会惊叹于他人生的丰富，当然，这些故事来源于虚构，最后的结局可想而知，号被封了。

这就很明显的能体现出来，知乎商业化后的内容有多水，有争议才有突破，知乎并没有去回避这个问题，而是将讲故事进行到底。来自网友总结的知乎《故事会》体，看下图：

内容不能一直水，知乎在商业化这条道走得越来熟练，知识付费，就是知乎应对策略。根据招股书显示，知乎的每月付费会员也从2019年的60万增加至2020年的240万，付费会员收入从8799.7万人民币增至3.20亿人民币。

不得不惊叹，知乎是个有文化又会讲故事的商业体，其独特性和长久积累的忠实用户，成为了坚不可摧的护城墙，使其稳坐知识分享的龙头。

知乎，值得投资者青睐吗

知乎已经赴美IPO,根据2020年Non-GAAP(非美国公认会计准则)是处于亏损状态，净亏损3.37亿元，但相较于2019年已经大幅度收窄。2020年经营活动现金净流量为-2.44亿人民币。这些数字看起并不是那么好看，都在透露着一个信息，就是知乎还在亏钱的时候上市。

其实，这并不稀奇，是内容社区的常规现象，B站、快手，上市的时候都带着亏损。这并不是评价一个公司是否值得投资的重要标准。

更何况从招股书上看，知乎目前账面现金储备金额高达31亿人民币，再看知乎的营销成本以及研发费用，知乎的营销费用从2019年的7.67亿元到2020年的7.35亿元，减少了0.32亿元；知乎研发费用从2019年的3.51亿元下降到2020年的3.3亿元，减少了0.21亿元。这营销费用投入不多，致使知乎的投资安全边际高。

当知乎从高端走向大众化，内容专业化走向内容多元化，什么故事会、种草、硬广软广等，知乎是堕落了吗？并不是的。

为什么拼多多能迅速崛起，是因为庞大的下沉市场的需求。知乎也是如此，高端商业化太难，面向大众是知识分享平台最好的转型。知识付费，是为了保持自己原有的社区格调，让真正想寻求问题答案的用户可以回归纯粹。但在知乎上发布问题的用户，其实更多是为了寻求心理的认同感。

好奇心是人生而具有的东西，在知乎，你可以看到很多不一样的分享，不一样的交流方式，不一样的思想碰撞，这就是知乎存在的意义。

内容就是知乎的地基，地基不牢，地动山摇。知乎十年的沉淀的用户和内容，就是他牢靠的地基。但是成也萧何，败也萧何。

十年的发展，知乎的创作者才有100人月入10万，这也导致了后来今日头条大规模挖走知乎的创作者。随后快手、抖音、B站、西瓜的崛起，这一现象更是屡见不鲜。甚至于在2018年，知乎的创作者发起了“出走知乎的口号”。这是知乎在发展的道路上不得不注重的问题。

知乎的归属感

潘多拉魔盒的开启源于人的好奇心，知乎的存在是为了满足好奇心。但是目前的知乎貌似有些被资本裹挟的激进，造成了它发展的矛盾，内容难以变现，广告、会员在用户的吐槽声中大步向前。

在其不以低质内容换流量的初心下，知乎社区的建设算是文化分享平台的一股清流。知乎最大的价值在于让科学知识被看见，让代表未来的态度被彰显。在资本的加持下，知乎会更完善，对创作者的投入也会更加友好，未来，知乎可期。

"有问题，就会有答案。"这不仅是知乎用户的期许，更是知乎坚守的方向。

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