《你好，李焕英》50亿，北京文化压中爆款为何只分得6000万

唯有失去才懂得

你走了，我所有的遗憾都来源于你。

————贾玲

《你好，李焕英》据说看过的朋友都不能心情平静的离开电影院，你泪目了吗？如果说《唐人街探案3》人气来自前两部片子的积累，那么《你好，李焕英》就是扎扎实实的一匹黑马，让贾玲出道即巅峰。突破了刘若英《后来的我们》13.6亿的票房，成为中国电影史上票房最高的女导演。

根据猫眼专业版数据统计，上线11天，《你好，李焕英》以快速增长的势头获得票房40.66亿，领先《唐探3》3000万，位列春节档总票房榜首，猫眼专业版预测票房能达51.8亿元。

我们国人的特性就是爱热闹，这大热的李焕英，以及居高不下的评分，让网友们趋之若鹜，贡献了票房，当然，花出去的肯定要想着怎么挣回来了，这就使其背后的A股上市公司格外引人注目。

根据《你好，李焕英》的公开资料显示：一共是由25家公司参与了该电影的出品，作为“爆款收割机”的北京文化毫无疑问是第一出品方，华谊兄弟、横店影业在内的18家公司联合出品。这些出品方里，东方证券有统计上市公司为北京文化、恒腾网络、猫眼娱乐、阅文集团和阿里影业。

说到北京文化，我想大家并不陌生，能拥有“爆款收割机”名号的出品公司，那耳熟能详的影片肯定是信手拈来，比如：票房第一的《战狼2》和票房第三的《流浪地球》，还有揭露社会现实的《我不是药神》等等都是由北京文化出品的。

李焕英带来的开年红

得益于票房大涨，北京文化年后第一个交易日开盘即涨停，两天暴涨18%，截止2月22日14时保底方恒腾网络更是暴涨将近300%，一跃跨进了千亿市值俱乐部.，相关出品公司例如猫眼娱乐、阅文集团、阿里影业也涨超10%。

40.66亿的票房呀，股市的反应这么猛，那这些参与该影片制作和出品的公司应该赚的盘满钵满了吧！其实不然，压中黑马的北京文化发出了公告称，截止2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000万元-6500万元。

为什么会有这样的一个结果呢？这要从北京文化签的一份保底发行的协议说起，保底发行也是近几年被发行方频繁运用的一种电影发行模式。保底发行模式有两种方式：一是买断式，出品方稳定的收益。二是比例阶梯分账，建立保底票房基础，双方进行一定比例分账，票房越高，发行方分的越多。

据有消息说，北京文化签的协议保底是15亿元，但是《你好，李焕英》的制作成本却是超3亿元，其实对这样的一个题材，风险是不低的。北京文化的这一举措是为了风险分担，风险和收益永远是成正比的，北京文化押对了黑马，却没有充分的信任，与巨额收益失之交臂，对于连续两年亏损的公司来说，无疑是有些许可惜。

一个李焕英救不了北京文化

北京文化的灵魂人物是宋歌，但他却不是实际的控股人，这种模式决定了北京文化的账面不会太好看。宋歌出手，就知爆款有没有，就连保底发行这一模式都是由宋歌发扬光大。经典之作，还看排名第一的《战狼2》，在这一个剧本还未完成的情况下就豪赌8亿，最终获得56.8亿的票房，拿下了中国电影史上最高的票房纪录，为此，北京文化的市值一度暴涨55亿元。

压中爆款就大涨是北京文化的常规操作，但是屡屡压中爆款，却又为何连年有亏损？这样的操作无论怎么看起来都会有点迷。

2019年根据北京文化发布的财报来看，归母净利润亏损23.06亿元。

2020年预计亏损将近23亿元。

2021年1月25日，北京文化发布公告称，公司近期因资金困难，未能按期归还银行贷款，发生5亿元逾期贷款。公司将通过出售资产、电影项目融资等方式，全力筹措资金，缓解公司资金紧张局面。

同年，郑爽被爆出“代孕弃养”丑闻，其主演北京文化制作《倩女幽魂》被封杀，同期接到证监局警示函，其中提及违规确认收入的名单包括《倩女幽魂》

这些是公司资金链上的危机，更严重的是公司的管理治理危机。北京文化没有实际的控股股东，也没有实际的控制人。高层的内斗陆续离开，财务造假成为2021年第一个被立案调查的上市公司，股东的纠纷让北京文化众叛亲离，只剩宋歌一人。

压中爆款收益并没有想象中的那么丰厚流《浪地球》最终票房成绩高达46.55亿元，但是北京文化从中分得的收入为6到6.5亿元，实际收益仅有2.4到2.8亿元。

《你好，李焕英》最终收益也仅有6000万，如何使这满身窟窿的北京文化起死回生。公司的营收模式导致盈利能力不足，但是在花钱方面和海航不相上下。自制《封神三部曲》具有投入30亿，大头全由北京文化承担，同时参与出品十余个项目，这些都是需要强大的资金源源不断的投入。压中爆款却无法挣钱，内忧加外患，北京文化成也萧何败也萧何。

如何破局，北京文化的未来在哪里

一个在2015年A股影视概念刚兴起时，成为各大机构互相争夺的重仓股，第三和第四大股东是社保基金。短短的几年间，一个影视龙头股顷刻间变成了敬而远之的垃圾股，如果不是短线高手，不能预测其压中爆款的时机，可以放弃了。

内部问题不解决，资金永远不充足；盈利结构不优化，爆款永远是豪赌。

还是希望北京文化早日破局，别对股民晴天霹雳。

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