立讯精密拟60亿元控股日铠电脑 继续整合台商在大陆的资产

消费电子产业龙头立讯精密又出手了。1月28日晚，立讯精密公告称，公司及全资子公司立讯精密有限分别以自有资金57.6亿元和2.4亿元与常熟立铠共同对日铠电脑配件有限公司（下称“日铠电脑”）进行投资。投资完成后，公司直接及间接累计持有日铠电脑50.013%股权，形成控股。

如此大手笔投资，立讯精密底气何来？公司2020年三季报显示，前三季度实现营收595.28亿元，同比增长57.33%；实现净利润46.8亿元，同比增长62.06%。截至2020年三季度末，公司拥有货币资金66.98亿元，资金实力雄厚。

“本次增资日铠电脑，旨在进一步完善公司在电脑及消费电子精密结构件模组领域的战略布局，并提升在电脑及消费电子产品的垂直整合与同步开发的协同效益。”对于此次投资的目的，立讯精密表示，符合公司作为全球领先的多元化部件方案提供商的长远规划和发展战略。

资料显示，日铠电脑成立于2017年，原为日丽国际全资子公司，主营业务与立讯精密具有高度协同性。该公司经营范围涵盖电脑配件科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务，设计、研发、生产精度高于0.02毫米（含）精密冲压模具、精度高于0.05毫米（含）精密型腔模具、金属制品模具、非金属制品模具及模具标准件，生产3C电子产品用耐高温绝缘材料成型件、五金冲压零件、铆钉、转轴、机构件及其他零配件等。2019年、2020年1月至10月，日铠电脑分别实现营收68.97亿元、98.47亿元；净利润分别为-1.6亿元、717.67万元。

公告显示，立讯精密增资控股日铠电脑的同时，还将深入参与后者的公司治理。根据《股东协议》，交割完成后，日铠电脑董事长及其中2名董事由立讯精密委派，剩余2名董事由日丽国际委派；总经理由立讯精密提名，董事会决定聘任；法定代表人由立讯精密指定。

立讯精密表示，本次增资完成后，公司需与原股东及本次增资各方在战略管理、经营理念、管理方式、资源共享等方面互通、融合。此外，日铠电脑在实际经营过程中不能排除产业政策、行业竞争、市场开拓、经营管理等方面带来的不确定性。公司将密切与其他股东沟通，加强对市场需求的研判和机遇把握，积极防范和应对相关风险，持续提升业务运营质量，力求经营风险最小化，尽力维护公司投资资金的安全。

资料显示，日铠电脑注册资本为1.3亿美元，经营范围主要有：从事电脑配件科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务；设计、研发、生产精度高于0.02毫米（含0.02毫米）精密冲压模具、精度高于0.05毫米（含0.05毫米）精密型腔模具、金属制品模具、非金属制品模具及模具标准件；生产3C电子产品用耐高温绝缘材料成型件、五金冲压零件、铆钉、转轴、机构件及其他零配件；工业设计、产品设计（外观设计、结构设计、电路设计及平面设计等）；自有闲置设备租赁；以上产品及其相关零部件的批发、佣金代理（拍卖除外）、进出口业务，并提供相关的配套服务。

财务数据方面，截至2020年10月底，日铠电脑总资产为1,586,089.44万元，营业收入984,864.15万元，净利润为717.67万元，扭亏为盈。

铠胜控股官网显示，其于2010年8月设立于英属盖曼群岛，其主要生产制造轻金属结构件为客户提供服务，包括产品的设计、研发、量产到销售，产品范围涵盖计算机、通讯及其他消费性电子产品。主要生产基地位于上海、嘉善与盐城。

事实上，华硕在2007年将品牌和代工业务分割，品牌归属华硕，而代工业务则由和硕继承，并在2008年分家。和硕旗下有多个子公司，其中铠胜控股主要生产和销售电脑、手机等消费电子产品的金属机构外壳，为该行业三巨头之一。与富士康将组装、机壳制造一条龙模式生产，和硕集团也在进行垂直整合生产模式。

2020年8月，铠胜控股披露，与和硕及其全资子公司进行反向三角合并，成为和硕全资子公司。在新闻稿中，该公司称，在终端品牌客户降低成本压力与分散供应链策略下，科技产业供应链需更弹性调整业务范围。

金属机壳属于资金与技术密集产业，和硕认为通过合并能够消除两家上市公司为维持独立性而导致资源分配限制的问题，且在关键技术和研发能力上能实现互补互利。原定的合并基准日为2021年2月26日，后提前至1月15日。

有媒体报道称，由于铠胜拿下苹果iPhone关键结构件大单，需要大笔支出进行自动化，而本身财务难以负荷。和硕总经理廖赐政曾表示，和硕过去以塑胶机构间为主，而汽车电子、平板和物联网需要金属结构件，塑胶结构件转到金属是未来趋势。私有化后更容易进行上下游整合，和硕甚至选择吞下过去两年业绩亏损的铠胜。

事实上，和硕也是立讯精密的股东。2020年7月22日晚间，立讯精密发布公告，立讯有限及一致行动人通过大宗交易方式，大举减持公司1.296亿股。与此同时，纬创公告，其下属公司同日以上述价格购入5639万股立讯精密。而和硕也买入1138万股立讯精密。

纬创、和硕和富士康三家公司同为苹果iPhone的代工工厂，总部均设在中国台湾，并在中国大陆设有工厂。业内估算，富士康占据iPhone代工份额的64%，和硕为31%，纬创为5%。就在和硕买入立讯精密前几日，立讯精密收购了纬创在中国大陆唯一的iPhone代工生产基地。

和硕、铠胜和立讯精密也早有关联。有媒体报道称，在和硕高层牵线下，立讯精密与铠胜合作，铠胜进入iPhone供应商名单，负责OLED屏的金属边框。