沪指大跌70点，原因是什么？

文/木易

沪指大跌70点，又是一出突如其来的大跌，是吗？

其实并不是，客观地说，我们虽然不关心指数涨跌，但我们关心三条主线的轮动，而今天，我们看到了茅指数和宁组合的同时大跌，分别对应性价比和高标这两条线，但是，以大盘价值为主的低估值却仅仅小幅下跌。

我们看到中小盘价值还是翻红的，所以从板块指数或者风格指数来看，这意味着今天中小股是要强于权重的，但并非就一定有赚钱效应，比如说沪指，我们看到分时黄线大多数时间都走在分时均线上方，在10点之后的连续性下跌中，我们没有看到任何恐慌盘出现，奇了怪了，多头这么弱了？还是说预期这么弱了？

为什么说这并非突如其来的大跌？很简单，因为周二的大跌之后，在既没有恐慌盘，又没有直接利好的前提下，直接就开始了反弹走势，而且还是在大金融的推动下进行的，至少于我个人而言，这本就不存在延续性，所以，我们近几日都在强调，可别一反弹就觉得又要冲高了，我认为二次探底的需求是客观存在的。

看看技术面，创业板看，我们昨天还提到了双头颈线位3200点的重要性，今天就打穿了，如果以7月底的低点为参考位，那么今天算是无限接近，如果以7.28日的K线实体算，那今天就算是跌破了颈线位，再往下可就真破位了，所以技术上，下周可能会在此处出现一定程度的震荡。

再看沪指，我们提到短期3440-3450点是相对的核心，今天可厉害了，低开的点位就是3442点，放量打穿短期核心点位，午后虽然反弹了不少，但下跌看不到恐慌，反弹又看不到放量，能稳得住吗？所以，沪指技术上还会二次探底，下周可能会见到。

我们依旧看到了1.25万亿的成交额，A股也已经连续23个交易日站在万亿成交额以上，从情绪的角度看，恐慌盘未现，超短期无法企稳，从量价关系的角度看，不出现缩量，短期无法企稳，恰好，通常在恐慌盘出现后才会出现缩量，所以我想这次之后，多数投资者可能会明白，不管是放量滞涨还是放量下跌，亦或是放量上涨，其实都不是好事，我们在本周末的策略中细聊……

如果前文对于今天突如其来大跌的走势解释属于主观看法的话，那么接下来的数据可能就偏客观了，一方面在于电信上市，这可是个巨无霸啊，今天收涨35%，从历史数据来看，但凡巨无霸上市，通常都会对市场造成一定影响，今天也不例外，未来可能继续出现，比如移动已经上会了。

另一方面，恒瑞历史天量跌停，这可是A股医药行业的一大标杆，已经几年未见跌停走势了，今天为什么会跌停？恒瑞今年中报净利润增长率仅仅0.21%，数据告诉我们，这是恒瑞近十年来最差的中报净利润增速。

恒瑞的跌停并不能说明什么，但是，这有形地加深了投资者关于集采之于医药公司影响的理解，所以预期凸显，于是我们看到了医药行业批量的大跌出现，这对于创业板的影响是巨大的，对于宁组合的影响也是巨大的，因为数量占比达到了37%，同时，这对于茅指数的影响同样明显，这加速了投资者对于大白马的担忧，换言之，年前的抱团已经彻底崩塌，预期就是这么有效，在崩塌的时候，任何消息都可能使得风格的加速下跌……

资金层面，白酒流出80亿，医疗器械流出55亿，证券流出32亿，券商流出20亿，银行流出22亿，所以指数不跌才不正常，主力资金流出350亿，外资流出108亿，我认为，这两天外资才是主要推手。

客观地说，外资对于便宜和贵的理解不一定就高于内资机构，但是我们看不到外资的净值增长压力，而内资机构存在明显的净值压力，所以，外资眼里的贵，在内资眼里可能还可以炒，相反，外资眼里的便宜，在内资眼里，或许可以更便宜，这种现象更容易造成价值的偏离，短期无法改变。

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。