沪指连续十字星，意味着什么

文/木易

今天的复盘我们换个角度来聊，主要看三条线的不同表现，做一个相对的细分，让更多的人能看到当前的市场是以什么形式在表现……

从三条主线看，茅指数略微回调，宁组合跌幅2.63%，至于低估值蓝筹权重则相对的表现为反弹，三条线所涉及的行业众多，我们不做具体讨论，以整体现象来看待，或者说以代表性行业看待，比如茅指数，我们看到43个成分股涉及众多行业，包括宁组合的核心品种，大概有七八个行业，其中，我们看到这条线基本分为两种类型，性价比和高标。

宁组合成分股有24个，几乎集中在三个行业，电气设备、医药生物和半导体，除了部分的医药品种外，其余基本就处于高标的阶段，所以，我们通常称茅指数为性价比，宁组合为高标，至于低估值蓝筹权重，部分中字头、地产金融则是典型代表，从目前来看，这部分主要体现为券商和地产的领先。

所以，今天从三条主线的思路去看待市场的走势，低估值蓝筹大于性价比大于高标，这三条线在最近两周，我们看到了相对明显的低估值和部分性价比开始受到了资金的欢迎，可以不客气地说，这个时候选择性价比的绝大部分都是中长线资金，跟低估值的逻辑很类似，因为性价比意味着确定性，客观地说，这比部分低估值都更有说服力，但是，想象空间，或者说潜在的超额收益是无法相比的。

然而有一点需要注意，自今年二季度开始，赛道股可谓是占据了绝对的主动权，主要体现在新能源和半导体上，但是最近，我们看到了宁德的骚操作，在周末的文章和视频里，我表达了个人的看法，明确地提出，这些骚操作，我个人是不太喜欢的，我相信对于股东而言，需要不断输血的公司，可能会持保留意见。

对应到今天，我们看到了家电、非银金融、地产等行业领涨，有色、电气设备和军工等行业明显调整，有人可能会觉得怎么跟前文有差异？事实上并没有，传统周期行业目前处于明显的反复性，比如钢铁、化工和有色等，值得注意的是，这些行业刚好跟新能源汽车有直接关系，换言之，这些行业的部分公司是可以划到高标这条线的，不能说一荣俱荣一损俱损，但关联性比较明显，这在今天的策略里有更深入的剖析。

资金层面，异动概念数据上，锂电池流出近218亿，在我的印象里，锂电池从未出现过如此大额的单日异动流出，稀土流出67亿，汽车整车流出24亿，第三代半导体流出13亿，氟化工流出11亿，钢铁流出11亿，氢能源和钛白粉各流出6亿，元器件流入21亿，券商流入8亿，可以明确看到半导体行业有分歧，锂电池的流出也足以证明前文我提到投资者关于宁德的骚操作的看法和做法。

其实有一点我比较反感，相关规定提到定增数额最高为总市值的30%，那么宁德就可以融3600亿，相关人士发言说我们只融了582亿，怎么，一个制造业的公司，要学京东方，奔着千亿级别融资去了？以史为鉴可以知兴替，希望我表述得比较清楚了，所以，我们看到了投资者明显的分歧。

主力资金流出383亿，外资流入62亿，我们终于看到了沪股通超过深股通的而表现，有一点值得注意，最近外资的前十大活跃成交不能充分反映外资的流向，换言之，抱团品种的优势越来越弱，而且外资目前更偏向于前文三条主线中的低估值和性价比，比如宁德，外资从6月初的持仓量为1.61亿，而当前只有1.46亿。

最后总结一下，前文所述三条主线一定会持续轮动，最近我已经不太看指数涨跌了，因为我们很难看到这三条线同时下跌，依旧是充分的结构性，所以我们看到创业板连续几天下跌，同时看到沪指整体最强的表现，直白地说，只要看到宁组合下跌，创业板就不可能上涨，只要看到低估值蓝筹上涨，沪指就算茅指数调整，幅度也很有限，所以看指数看嘛？没有意义，你也不买指数，如果要说倾向性，我维持低估值的看法，如果蓝筹走强，沪指也就好看了，沪强深弱的局面可能会在中长期维持，但短期依旧要注意三条线的轮动……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。