节后低开，指数缩量翻红，原因是什么

今天的A股市场没有让我们失望，既是一个标准的沪强深弱走势，也是一个标准的低开高走的行情，符合预期的同时也体现了A股当前独有的韧性，不错的节后开局，而且今天的结构性表现依旧是延续了前期的风格，简直是意犹未尽啊……

指数上看，沪深两市日内走势差别较大，我们以沪指和创业板为例，沪指早盘反弹震荡，我们可以明显地看到大中小表现一致，午后也出现了加速反弹的走势，不过日内分时成交环比缩量较为明显，同时也没有看到较为密集的卖单出现，所以整体表现还不错。

创业板开盘之后的快速反弹是要强于沪指的，只是波动太大了，出现了后继乏力，如果说创业板中小具备较强的稳定性的话，那么创业板权重则体现了较大的波动性和反复性，这就意味着资金维持了前期的风格，权重依旧有较大分化。

技术方面，沪指低开刚好回踩了部分趋势指标，算是在技术上得到了支撑，虽然上周调整使得部分指标出现超短期转向，但到今天为止，超短期均价线整体还是走平的，我认为这是在消化前期的获利盘，而上周快速下跌所形成的套牢盘也会触底震荡的过程中洗去部分浮筹，从多空双方的力量对比看会更均衡，时间对多方有利。

创业板依旧是在前低和双头颈线位置附近震荡，短期趋势依旧没有得到明显的改善，所以客观的说，这个震荡的时间可能还需要拉长，在震荡过程中消化前期留下的获利盘和套牢盘，等待三季度业绩逐渐出台之后，可能会看到一些利润驱动的逻辑，既然技术上不具备优势，那么就需要借高成长来消化高估值了。

今天的A股市场有一个很典型的现象，量能快速萎缩，两市成交额仅仅1.15万亿，沪指上周就属于典型的缩量表现，而深成指却是出现了近期大幅的量能缩减，从量价关系的角度看，沪指属于阶段性高位消化获利盘式的缩量，而深成指则属于阶段性震荡筑底式的缩量，客观的说，我认为这是好事，原则上讲，只有缩量才能筑底。

行业方面，结构性依旧明显，偏好还是在传统行业一方，我们发现随着8月初开始部分的传统行业走强以来，有的品种估值上移比较明显，而有的行业稍微慢一些，但整体的低估值现象逐渐得到了修复，至于什么时候完结，目前不好做主观定论，但是在机构具有一定定价权的A股市场，一个风格的形成通常都是以季度为单位的，所以原则上讲，四季度初期可能还会出现三季度风格的加速，我们会在策略中细聊。

公用事业、采掘和地产等行业走强，休闲服务、食品饮料、银行等行业走弱，走强的行业属于钱问题到的结构性表现，走弱的行业属于节后效应，十一黄金周可能还会看到类似的现象，而银行则在“超级央行周”的影响下出现了较大的波动，率先行动的是港股。

概念上，抽水蓄能、页岩气、风能和REITs等概念领涨，刀片电池、白酒和超级品牌等概念领跌，基本行业涨跌，注意，很多抽水蓄能和风能、核电等公司都属于公用事业。

资金层面，风电流入76亿，电力流入65亿，白酒流出29亿，我们可以明显的看到异动数据充分地体现了政策驱动逻辑，这就是风口带来的趋势……

主力资金小幅流出36亿，10.30分之后有不少回流，个股的流入主要集中在传统行业，外资因为港交所休市的缘故，所以今天没有交易。

简单总结一下，因为没有外资的干扰，内资机构选择了明显的独立性行情，但我们看到了两市明显的缩量，如前文所说，我认为这是好事，因为明显的缩量，那么抛压自然就大幅减轻了，筹码体现了一定程度的锁定和惜筹。

直白地说，超短期能洗掉的浮筹已经洗掉了，剩下的则充分体现了不愿再交易的现象，所以我认为，在后续我们应该能逐渐看到地量出现，而此时的地量，我认为可能不会太低，两市万亿以下就属于阶段性地量了。

一句话，十一黄金周之前，A股并没有太多值得担忧的地方，沪强深弱的格局原则上继续维持，就算美联储会释放鹰派预期，我们也理应有相应反应，所以不用太过担心流动性问题，有前期低估值筹码的人，让风再吹一吹，至少等到估值虚高再谈兑现的话题。

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。