A股稀里哗啦，指数放量下跌，为何不见恐慌盘？

看了A股市场今天的走势，或许能有更多的人明白什么叫做政策驱动逻辑，这是我们在9月初提出的观点，不过9月至今倒也没有过分体现，或者说还是配合了一些三季度利润驱动及预期，如果说周二的下跌还能不提的话，今天就必须提到政策驱动逻辑了……

首先，我们看到有色金属和电气设备同时大跌，这种现象已经比较长时间没见过了，怎么回事，是因为前期涨多了应该调整？我认为目前有两方面的影响。

一方面是昨晚我们看到了“风格漂移”这么一个词出现，指的是基金行业总有一些“名不副实”的基金，在今年二季度有一个相对极端的现象，不管什么主题基金，都得跟新能源扯上点关系，甚至跟原有的主题无关，这种典型的挂羊头卖狗肉的做法，可能会有监管了（早该如此），这会带来相关基金“被迫”的调仓换股。

另一方面，我们在早盘有一则行业消息，“目前中国新能源车成本偏高，将统筹保障动力电池资源供应”。消息一出，上游原材料可以说是稀里哗啦，体现在概念上，盐湖提锂、刀片电池、锂/钠离子电池、HIT电池等等，但凡跟新能源沾边的，几乎就没有不跌的，所以我们看到了上游绝对的跌停潮，中小游次之。

对于整个新能源产业链，我们会在本期的行业研究里细聊，文章篇幅有限，浅谈两句即可……

其次，我们看到今天唯一上涨的三个行业分别是农林牧渔、休闲服务和食品饮料，早盘我还有点纳闷，怎么农林牧渔能走出跟几大指数完全相反的情况？中午复盘的时候才看到，原来是有消息出没。

比如相关发布会提到“生猪价格可能会逐步有所回升”，比如“消费将继续保持恢复性增长”，比如“将有序取消一些行政性限制消费购买的规定”，当时我就在想，这些消息一出，那整个大消费还不喜大普奔啊，特别是直接相关的行业。

所以就有了今天的领涨行业，所以概念上，猪肉、白酒等细分行业表现不错，不过，我们也没有看到这些行业因为利好的到来，而大幅上涨，说明资金整体还是比较理性的，可能有人会觉得赛道股是不理性的，其实不然，说句不好听的，早该如此了……

看完前文，我们再回过头来看今天的A股市场，你就会觉得如此简单，先说沪指，分时图的走势其实“很漂亮”，趋势明显，一步一个台阶，只是向下的而已，而且大中小基本上保持了步伐一致，过程中有几次反抽，但缩量反抽能上得去吗？

其余几大指数也差不多相同的走势，所以这也就造成了两市几乎普跌的局面，请注意，中午我们是很期待下午的A股出现恐慌盘的，可惜并没有。相较于昨天而言，今天的A股市放量下跌的，两市成交额合计14784亿，明显高于昨天，姑且不论好坏，你想一下，昨天缩量反弹，今天放量下跌，明天会不会有惯性？

技术上，沪指已经跌破了平台，我们还在昨天提到了3600-3630-3731点，所以明天技术上应该考验3600点，创业板再度跌穿了双头颈线位，3100点需要考验，而造成指数出现今天这种走势的核心原因除了前文提到的之外，还有一个原因，放到最后来讲。

资金层面，锂电池流出323亿，光伏流出224亿，有色流出164亿，钴流出近93亿，元器件流出54亿，流入就不谈了，在还赶不上流出的零头，所以，从异动数据就足以看出有色和电气设备为何稀里哗啦了。

主力资金流出913亿，外资流出30亿，其中深股通流出超31亿，除此之外，我还比较关心今天的两融数据有多大变化，等更新了再聊，那么从数据就能看出，今天夺路而逃的资金主要是内资机构，我认为前文提到的基金调仓换股占了大头。

总结一下，前文从消息面和资金面进行了讨论，最后我们讨论情绪面，节前效应占了多大的比例？我认为可能这是影响最小的，但也不能忽视，因为今天的A股市场这么大的流出，我们看不到承接资金，有这么悲观？没有，可为什么没有承接资金？原因可能就在于节前效应了。

为什么说没那么悲观？因为今天既没有承接盘，可也没有恐慌盘，试想一下，主力资金流出913亿，而新能源产业链流出就超过700亿，那么其他行业的流出均摊下来也就没多少了，所以今天的A股看似稀里哗啦，可几乎就集中在新能源，只是A股的节奏会被带下去，所以，我依旧认为需要恐慌盘的出现……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。