沪指放量滞涨，原因是什么

在今天的A股市场，我们的确能看到一些差异性，我们看到了行业加速的轮动，也看到了部分的延续性，还看到了资源品的分歧，在三季度的末尾，我们感受到了分歧与反复，但我们却没能很好的看出四季度潜在的方向，或者说还不够明朗……

指数层面，A股几大指数纷纷收红，但沪深两市存在着一定的差异，比如沪指和创业板，看似涨跌幅度很接近，但分时图的表现却大有不同。

沪指高开高走，然而快速跳水的动作对情绪起到了影响，反弹的过程中并没有突破高开的位置，形成了典型的日内压制，午后虽然二次回到开盘价附近，但连续两次在日内核心位置没有放量突破，虽然也没有过分调整，但日内定局基本已成。

不过沪指中小维持了相对稳定的现象，所以，结合板块指数看，我们发现A股整体表现还算尚可，比如小盘成长涨幅超过了1%，所以今天明显不是权重行情，这一点从几大指数分时图走势也能看出来。

相比之下，深成指的稳定性明显高于沪指，但我们主要聊创业板，高开之后快速回落，但转头就走出了日内新高，早盘后半段回落，午后反弹至日内高位震荡区间，但没有足够的力量推动，所以最终维持了震荡，不过中小在深市也维持了较好的稳定性。

两市有一个共同点，早盘前一小时就已经为全天定下了基调，随后的交易时间都只能称之为震荡维持，这也可以看出当前的投资者交易欲望几乎集中在了开盘一小时，这一点从量价关系上也能看出来。

两市成交额1.32万亿，环比昨天有所放量，但是，成交量却有了不同的表现，两市全天的成交量虽然略有提升，可这跟早盘比起来，那就是天壤之别，直白地说，早盘是放量成交，而午后却成了缩量震荡，这意味着资金的交易欲望在午后是直线下降的，那为什么早盘要放量呢？而且早盘并没有足够的倾向性出现，这意味着什么？

行业方面，军工在走了半个月左右的回调之后，这两日出现了领涨的现象，伴随着量能的提高，技术上可能存在挑战前高的机会，轻工制造在经过了上周的连续调整之后，也出现了相对的报复性反弹，地产近两日表现不错，最近关于地产的消息是此起彼伏，个人认为，这个行业会在不断的喜与忧中加速行业整合……

化工、采掘和有色等行业出现调整，随着时间来到了三季度末期，上游周期行业存在的争议与分歧可能会越来越大，而10月份将进入到新的业绩驱动逻辑，高位的波动性和反复性会加大，所以个人认为，周期行业在四季度将逐渐从趋势性机会转向波段性机会，而且还需要注意的是环比业绩增速，这会高于同比增速所带来的预期。

概念方面太过分散，没有看到延续性较强的概念出现，而领跌的概念则更能体现领跌行业的走势，结合前文所讲，当前应该要考虑四季度机构对于行业的倾向性了。

资金层面，有色流出34亿，电力流出33亿，煤炭流出24亿，造纸流入17亿，钢铁流入12亿，军工流入17亿，环保流入9亿，于我个人的理解，今天的流入流出概念几乎都跟政策驱动逻辑有关，比如造纸表现不错，因为限产，这恰好就影响到了环保，比如电力跟煤炭本来就是一条线上的产物，煤炭涨价和限产都会直接影响到发电厂的经营。

主力资金流出231亿，外资流出43亿，沪股通流出38亿，从节前开始，外资进入到了超短期的流出，那么在国庆之前，外资会不会加速流出呢？

总结一下，海外数据上，美联储维持了利率不变，但是加息预期可能会提前，然而这并没有对隔夜的美股起到负面的影响，这就说明本周前几个交易日已经反映了预期，所以这对于A股的影响也较为有限，反而出现了足够的独立性，现在已经跟涨不跟跌了。

其次，我们对于国庆前的A股走势更偏向于震荡，这期间能维持震荡就不错了，下周会出现明显的节前效应，还会有部分资金的兑现，所以A股只能震荡，也正因为此，行业上都已经出现了无头苍蝇般的走势，投机操作整体更难了，但指数没问题，更应该关注的是结构性会不会出现一些风向……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。