指数陷入分歧，是否存在变数？

终于迎来了四季度真正意义上的交易日，早盘的结构性有一些变化，所以指数也出现了比较明显的分化，或者说指数整体还是疲软了一些，这就意味着整个A股市场的结构性轮动非常明显。

具体行业看，早盘起到明显作用的是金融和地产，比如银行，我认为是存在主观影响的，比如明星基金经理开始增持某银行，A/H股出现联袂大涨，再比如地产，除了周末的消息之外，机构大佬对于地产的判断也逐渐开始有了更积极的一面。

有色和汽车也跟涨，但目前投资者开始对于资源和新能源车有了分歧，正如昨天聊到了资源，我们认为三季度业绩环比数据比同比数据更重要，因为这直接关系到某品种是否还在走上坡路，某品种是否已经开始走下坡路，至于新能源车，我觉得有一句话可以较好的形容：是否能创造与估值相匹配的增量价值？

最近的公用事业有了明显的高位震荡，主要体现在电力方面，周末提到了电价浮动比例的调整，至少火电厂能喘口气了，因为煤炭价格的问题，水/风/核电等细分领域前期是赚足了涨幅，后面怎么走，短期取决于煤炭价格的变化，中长期取决于利润。

再回到指数上，前文提到分化，我们可以看到沪指跟创业板的走势在10.10分之后出现了极大的不同，一个维持横盘震荡，一个出现大幅跳水，这就意味着分属于各阵营的权重有了明显的变化，在地产和金融领涨的前提下，为什么指数只能震荡？

因为还有权重在回调，或者说出现了冲高回落，比如食品饮料，对于创业板，比较明显的应该是医药生物冲高回落，所以，早盘的结构性还是比较明确，低估值暂时得到了认可，也惨杂着部分资源的轮动，但对于性价比而言，似乎依旧存在着分歧。

最后，如果以早盘看四季度，目前风向并不明朗，沪指震荡需求并没有改变，两市全天的成交额可能在万亿左右波动，这一点挺符合预期，也正以为此，我认为指数免不了在新的集中行情到来前震荡运行，所以，结构性把握才是关键……

我是木易，感谢您的阅读，知行合一，盈亏同源。