作者 ｜ 曾洪波来源 ｜ 粒场财经（ID：lccaijng）

2020年8月24日，创业板全面推行注册制并开始20%涨跌幅。注册制背景下IPO提速，A股上市公司的总数量快速增长，二级市场也出现了大市值公司数量增多、机构抱团、小市值公司加速下跌等现象，市场资源加速向头部企业集中，市值分化的现象更加明显。

一、大市值公司数量占比逐渐增长

近三年来看，市值50-500亿区间的公司数量占比逐步提升。一方面，2019-2020为震荡牛市，二级市场回暖推高上市公司市值；另一方面，注册制之后IPO加速，新上市的公司中市值50亿以上的占比更高。市值50亿以下公司数量减少，占比逐步下降。

说明：数据来源wind，市值统计节点为当年最后一个交易日。

2020年来看，大市值上市公司数量同比快速增长。截止到12月31日，A股共有上市公司4140家，较2019年年末的3744家增加396家，500亿以上市值的公司数量逐渐增多。

说明：数据来源wind，市值统计节点为当年最后一个交易日。

二、2020全年数据来看不存在抱团大市值现象

2020年沪深300指数全年上涨27.21%，其中150亿至1000亿的中部市值公司更容易跑赢大盘。从成交量和涨跌幅的数据分布来看，全年没有明显的抱团现象，100亿以下的小市值公司因基数较大，总成交量依然较大，但整体涨幅相对更小。

说明：数据来源wind。以2019年12月31日市值对上市公司进行分组，因此不包含2020年内新上市的公司。涨跌幅为2020年12月31日区间内上市公司总市值相对年初总市值的涨幅。

三、近5个月：抱团250亿起，150亿以下正在被“边缘化”

8月24日创业板开始注册制，下面从9月份开始按月按市值统计分析涨跌幅和成交量。

9月数据没有明显变化。成交量和涨跌幅数据与2020年全年数据分布比较接近，无明显市值分化现象。

说明：数据来源wind。以区间首日收盘市值对上市公司进行分组，涨跌幅为区间最后一日总市值相对区间首日总市值上涨幅幅度。（下同）

10到11月抱团现象初步显现。250亿以上的大市值公司涨幅开始领先，成交量也在放大。

12月以来市场抱团明显。涨跌幅上来看，可以明显看到公司市值越大涨跌幅越大的趋势。大盘加速上涨的时候，大市值公司冲锋在前，150亿以下的中小市值公司却在下跌。成交量上来看，250亿以上市值公司是抱团上涨的主要方向。

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