简单点，投资的方式简单点，“基金专业买手”让你理财也能偷偷懒

今年以来，FOF产品频出爆款，基民对于FOF的热情与日俱增。面对震荡起伏的市场，FOF也没有让投资者失望。

据财经媒体统计，目前市场上共有201只公募FOF，剔除年内成立的基金，剩下的177只FOF今年以来的平均回报3.47%，超越同期涨幅为-1.32%的沪深300指数。私募FOF基金的表现同样不逊色，平均收益率为3.77%。

在持续震荡的市场中，仅靠单一策略、单一资产很难避免波动与风险，而FOF天然具备多策略、多资产的配置属性，能够分散风险、平滑波动，在震荡市场中表现出更强的韧性，满足投资者对于稳健投资的需求。

FOF，让复杂的投资简单化

FOF最早起源于美国，在经历了1986年的股灾之后，投资者对分散风险的投资需求提升，同时由于养老金入市，对风险高度敏感，FOF分散风险、追求稳健的属性契合了市场需求，美国的FOF迎来了爆发式的增长。

国内的FOF基金起步较晚，第一支FOF基金成立于2005年，同样也在2015年股灾以后，多元资产配置的重要性凸显，FOF展现出强大的抗跌能力，迎来井喷式爆发。

FOF基金的本质就是通过大类资产配置将复杂的投资问题变得简单。投资人买一个基金产品就可以实现多策略、多产品的组合配置，在锚定风险下尽可能的实现高收益，在不降低收益预期的前提下尽可能降低组合波动，提升风险收益的投资性价比。

FOF基金的投资标的包括股票、债券、大宗商品等，FOF将相关性较低的资产组合一起，规避单一资产集中暴露的风险，整体组合风险可控，平滑收益曲线。投资策略不局限于单向做多，涵盖了做空、对冲、指增等市场上大部分投资策略。

随着大类资产的周期轮动，FOF可以通过动态调整，穿越经济周期，帮助投资者更好地把握市场轮动的长期趋势，实现长期稳健的收益回报。

因此，FOF基金管理人被称为“基金专业买手”，为投资者优中选优，有不少媒体报道专门披露FOF的持仓情况，建议投资者跟着基金买手买基金。

FOF基金不是简单的基金拼接，也不是只买牛基。很多投资者买了几十只基金，自己建了个民间FOF组合，但实际很多基金的业绩高度相关，重仓股重合度很高，整体组合的风险敞口反而扩大，并没有起到FOF基金分散风险、降低波动的作用。

基金专业买手的关键词在于专业，FOF基金管理人的专业度体现在资产配资和基金优化两个方面。依托于投资机构的专业投研体系，通过自上而下的宏观经济研究把握大类资产的风险收益特征，确定大类资产配置比例。

同时对基金产品和基金的收益来源以及基金公司基金经理进行定性与定量分析，多方面考验基金经理的投资禀赋和能力圈，选出真正绩优的产品和核心管理人，并通过持续调研和动态分析，根据市场变化对投资组合不断作出调整，获得基金优选的阿尔法收益。

FOF归根结底，就是通过专业、系统、完善的投研体系，给复杂的投资做减法，让投资变得更简单。

更好的风险收益比，增加投资者的“获得感”

基金的收益并不等于基金持有人的收益，而且两者常常相差悬殊。A股的长期年化收益率虽然高于其他大类资产，但波动率同样远高于其他投资品种。在波动市场中，投资者追涨杀跌、频繁交易，成为“基金赚钱基民亏钱”的重要原因。

相比基金的年化收益率，投资者的实际“获得感”显得更加重要。FOF基金通过资产配置和优化组合等方式，获取更加稳定的风险收益，降低组合波动率，投资者的持有体验会更好，愿意拿得住，也能够拿得住，长期来看，实际的投资回报可能会比波动率高的偏股型基金更好。

来源：wind 2021年1月1日-7月22日

从近半年的数据来看，FOF基金曲线平滑，波动率低，回撤更小，业绩优于沪深300指数，表现出较强的抗跌韧性。平稳的收益曲线，避免了业绩的大起大落，也就避免投资者的追涨杀跌、高买低卖的错误操作，能够为投资者带来长期投资的获得感。

在不同的市场周期中，FOF能够发挥大类资产动态配置的优势，根据经济运行的周期和内在规律来调整权益类资产和非权益类资产的比例，并根据长短期表现动态调整战术和战略资产配置，以适应不同市场和行情。从而提升风险收益比，让基民能够长期持有并兑现基金的优秀业绩回报。

如何挑选适合FOF

FOF基金适合绝大部分的普通投资者，尤其是“不会选、拿不住”的投资者，如果个人缺乏选择优质基金的能力，又容易追涨杀跌、频繁交易，FOF基金就是更好的投基之选。

除了公募FOF外，发展更为成熟的私募FOF也值得高净值投资者关注。相较于公募FOF，私募FOF的投资范围、策略类型更为丰富。投资者可以通过配置私募FOF，以门槛级的资金量投向多家优质私募。

在挑选FOF基金时可以从以下三个方面入手：

1、基金管理人

选基金就是选基金管理人。首先关注管理人的长期投资业绩和管理经验，是否有丰富的FOF基金管理经验，是否穿越多轮牛熊，拥有优秀的历史业绩。

其次是关注基金经理的大类资产配置能力，对股票、债券、期货还有相应各种策略轮动的研究分析能力，对战略资产配置和战术资产资产配置的结合与把握。

2、关注风险指标

FOF的优势就在于分散风险，所以投资者需要关注FOF底层标的以及策略的相关性，选择相关度低，回撤不重合，风险较为可控的基金。可以比较FOF产品的风险收益性价比，如夏普比率、波动率、最大回撤等风险指标。

3、基金产品的匹配度

投资者在选择FOF产品是，在了解产品的投资目标、投资风险、投资策略之后，选择符合自身风险承受能力和中长期投资目标的产品，综合评估FOF产品与自身投资需求的匹配度。

随着市场震荡行情延续，单一资产、单一策略的产品配置模式很难跑赢市场。FOF产品通过资产配置、基金优选，将资金配置给更多优秀的产品，提升风险收益的性价比，让投资更简单，让投资者更有获得感。