本周黑色品种先跌后涨，有色沪镍领涨（附下周操作建议）

大家好，我是小师妹

今天推送的是期货市场的一周

我们一起来回顾一下本周发生了什么

以及下周的操作小建议

本周（8月24日-8月28日）；

本周黑色品种先跌后涨，特别是煤炭品种。山西介休市昌盛煤气化有限公司鉴于近期焦炭市场供需发生变化,再结合公司现有订单较为充足的现状，更为保证长协客户的连续性与稳定性，特从即日起暂停收取预付款，并从8月31日始提涨50元/吨。动力煤方面，截至8月27日，秦皇岛港煤炭库存下降至461万吨，较去年同期偏低136万吨，降幅超过20%。

有色方面，沪镍领涨，国际镍业研究组织公布的数据显示，6月全球镍市供应过剩量收窄至0.97万吨，5月为过剩1.21万吨。

能源化工方面，据EIA周报，截止8月21日当周，美国原油产量为1080万桶/日，较前值+10万桶/日；商业原油库存为50776.3万桶，较前值-468.9万桶；战略原油库存为64946.5万桶，较前值-176.3万桶。数据不错，每周国际原油保持在高位，国内原油低位回升。

板块热点品种涨跌重要行情信息

黑色板块

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铁矿：

全国45个港口进口铁矿库存为11310.48，较上周增68.76；日均疏港量310.66降16.70。分量方面，澳矿5735.16降50.47，巴西矿2980.20增135.26，贸易矿5616.10增93.50，球团1039.19降28.38，精粉1031.82降5.71，块矿2554.74降1.38，粗粉6684.73增104.23；在港船舶数188条增3条。（单位：万吨）

螺纹钢/热卷：

截至8月27日，本周螺纹社会库878.08万吨，周环比增加11.26万吨。热卷社会库存264.88万吨，周环比下降3.06万吨，冷轧社会库存109.23万吨，周环比下降0.87万吨。螺纹钢厂库存380.64万吨，周环比增加13.2万吨。热卷钢厂库存121.25万吨，周环比增加2.12万吨。冷轧钢厂库存32.62万，周环比增加0.79万吨。产量方面，螺纹周产量380.62万吨，较上周下降4.35万吨。热卷周产量330.03万吨，较上周增加0.34万吨。冷轧产量80.69万吨，周环比增加0.16万吨。

动力煤：

截至8月27日，秦皇岛港煤炭库存下降至461万吨，较去年同期偏低136万吨，降幅超过20%。

有色金属板块

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铜：

据SHMET上海金属网，中国7月份铜需求同比增长8.6%，为2017年2月以来最高。铜需求的复苏已经扩大至引领需求反弹的建筑业之外的领域，其中包括电器、空调、汽车，它们总共占需求的约27%。消费和出口导向型市场的改善是令人鼓舞的迹象，表明复苏正在渗透到受冲击较严重的领域。随着中国摆脱由大流行引发的影响，几乎所有领域都表现出积极态势。

铝:

据中国海关总署，中国2020年7月原铝进口量为18.46万吨，其中税则号76011010进口量50879吨，税则号76011090进口量为184555004吨。2020年7月原铝进口量环比增长49.52%，同比增长1349.63%。2020年1-7月原铝进口总量为34.69万吨，累计同比增长656.55%。

镍：

国际镍业研究组织公布的数据显示，6月全球镍市供应过剩量收窄至0.97万吨，5月为过剩1.21万吨。6月份镍矿产量为18.94万吨，精炼镍产量为20.16万吨，精炼镍消费量为19.19万吨。1-6月全球镍供应过剩7.63万吨，去年同期短缺3.12万吨。1-6月份镍矿产量为106.21万吨，精炼镍产量为117.53万吨，精炼镍消费量为109.9万吨。

化工板块

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橡胶：

据中国橡胶信息贸易网，2020年上半年泰国天然橡胶产量达225万吨，较去年同期的230万吨下降1.8%。具体品种来看，烟片胶产量同比降12.7%；标胶同比增5%；乳胶同比降1.4%；混合胶同比降7.3%。

上半年天胶国内消费量为31.8万吨，同比增4.1%，去年同期为30.5万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增77%；标胶同比增35%；乳胶同比降44%；混合胶同比降84%。

二季度，泰国天胶库存呈现月连续下降趋势，截至6月天胶库存降至38.5万吨，同环比分别下降17%和27%。其中，烟片胶占7.9%；标胶占13.7%；乳胶占12.8%；其他占65.6%。

原油：

据EIA周报，截止8月21日当周，美国原油产量为1080万桶/日，较前值+10万桶/日；商业原油库存为50776.3万桶，较前值-468.9万桶；战略原油库存为64946.5万桶，较前值-176.3万桶；汽油库存为23917.9万桶，较前值-458.3万桶。精炼需求为1471.2万桶/日，较前值+22.5万桶/日。

乙二醇:

国内装置，虽然当前开工低位，然山西沃能30万吨新装置周三已出合格品，中科炼化、新疆天业新装置即将投产，且新杭能源36万吨装置计划周四重启，国外装置，美国因飓风影响部分装置提前停车，整体来看供应预期增加；下游聚酯开工负荷87.38%，开工维稳，且临近“金九银十”旺季，国内订单有所好转，整体需求尚可。

农产品板块

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油脂：

印尼能源部的研究部门负责人周三称，计划在11月以前完成对B40生物柴油项目的研究工作。

印尼是全球最大的棕榈油出口国，将在2021年7月执行含有40%棕榈油的生物燃料的强制性规定，即B40项目，因其试图增加印尼国内的棕榈油消费量，同时削减常规柴油进口。

油料：

美豆优良率继续下调，但整体丰产的预期并没有改变，而我国持续购买美豆，给美豆市场提供了强大的支撑，国内大豆大量的到港使得油厂的库存持续走高，因此国内豆粕相对于美豆的走势容易跟跌不跟涨。

白糖：

据中国海关总署，2020年7月中国进口糖31万吨，环比减10万吨，同比少13万吨。

棉花：

据中国棉花网，8月下旬南疆库尔勒、阿克苏、喀什三大棉区整体进入结桃、吐絮期，一些棉花种子公司、县乡农业部门及轧花厂纷纷到地田间地头测产并估测2020/21年度籽棉开秤收购价，考虑到9月上中旬主产棉区持续长时间降雨、低温或霜期提前的概率不大，因此测产的准确率应该达到70-80%。

棉农、棉花加工企业及主管农业部门在6、7月份预测产量增加，本次测产南疆单产持平甚至略有下降（除库尔勒棉区外），其中喀什、阿克苏大部棉区籽棉单产或维持在350-400公斤/亩，单产450公斤/亩以上的高产田比例较前期测产有较为明显的减少，单产300公斤/亩及以下的占比增加。为什么8月份以来，南疆部分棉区单产预期下滑呢？

1、进入7月下旬，南疆大部分棉区持续遭遇高温低湿天气考验，旱情加重，部分棉田因补水追肥不及时导致非宜棉区出现蕾铃脱落现象，棉桃发育有所减缓；

2、7月中下旬新疆突发新冠疫情，各地州防控全面升级，棉花田间管理受到一定程度影响；

2、疫情防控下，农资运输、供给也受到短暂影响。喀什、阿克苏一些偏远地区氮磷钾等水肥、叶面营养素甚至农药供应一度十分紧张；

4、据中央气象局、自治区气象台消息，8月25日夜间至28日夜间，喀什地区南部、阿克苏地区、巴州等地有明显降水，全疆大部降温明显，再加上南疆盆地东部的大风天气，不利于花铃生长及裂铃、吐絮，农民及相关农业部门需提高警惕。

贵金属板块

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沪金/银：

黄金主要的驱动力在于：

1、美元指数走弱。美元是黄金的计价货币，美元的走弱会带来黄金价格的相对走强；

2、新冠肺炎疫情背景下，世界经济和政治环境的不确定性加大，避险情绪引导下，资金涌入具有避险作用的贵金属；

3、美债实际利率下行，此为最核心的驱动因素。历史上每一轮的黄金大牛市，都对应着美债实际利率的趋势下行，两者具有极高的负相关性。

这些驱动因素在过去四五个月内已经被投资者充分预期定价，看衰黄金的空头现在基本上已经绝迹。

本周主力合约持仓数据、资金流向

『 策略发布：黄秋实，从业资格号：F3029020 投资咨询从业证书号：Z0014738

免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』